每經記者  徐皓  發(fā)自上海

        截至3月15日，今年以來上證企業(yè)債和國債指數分別上漲3.30%和1.32%，而同期上證綜合指數卻下跌9.16%。雖然近兩日股指有一定反彈，但在市場蹺蹺板現象顯現之際，資金逆向流動動力增強。

        從場外開放式基金了解到的情況看，資金向債券和保本基金這類低風險類產品大規(guī)模轉移的現象尚不明顯。但在低風險類基金產品較為稀缺的場內，資金對風險的偏好表現明顯。

        上周國泰估值優(yōu)勢分級基金上市，其中低風險份額——估值優(yōu)先在上市伊始便出現溢價，最高溢價幅度超過2%，高杠桿份額估值進取則在持續(xù)折價中。同樣的情況在長生同慶A的貼水率曲線中表現得更為明顯。今年1月末，同慶A從折價轉為溢價，且溢價率持續(xù)走高。

        估值優(yōu)先與同慶A均屬于分級基金中的低風險份額。據申銀萬國測算，估值優(yōu)先與同慶A扣除溢價后的單利年化收益率最低為5%。高于三年期國債2.388%的年化收益率和AAA級企業(yè)債3.58%的年化收益率，配置價值較為明顯。

        目前場內資金能夠參與的低風險產品屈指可數，而在股市劇烈波動的背景下，資金對此類產品的需求也較為明顯。今年以來唯一的債券型封閉式基金富國天豐也持續(xù)保持溢價。

        但從目前看來，市場依然存在一些積極的信號。中?；鹫J為，在宏觀經濟整體形勢穩(wěn)步好轉的局面下，企業(yè)盈利得以快速恢復，預計一季度A股上市公司凈利潤同比增幅高達45%，從而為指數提供了堅實的支撐，并將抑制市場下跌空間。與此同時，以銀行股為代表的大盤股估值較低，也將抑制指數的下行空間。



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-33203568    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316