每經(jīng)實習記者  由曦  特約記者  賀麒麟  發(fā)自北京、上海

編者按

        新一輪匯率大戰(zhàn)或?qū)㈤_打。

        根據(jù)國際清算銀行最新公布的數(shù)據(jù)，人民幣實際有效匯率2月為118.41，上漲4.09%。該漲幅創(chuàng)一年來新高。然而這一數(shù)據(jù)并不能讓海外要求人民升值的呼聲有所緩和。

        本周美國130名兩黨議員聯(lián)名致信政府高層，敦促人民幣升值。國際貨幣基金組織總裁卡恩周三稱，人民幣匯率被大大低估。世行也建議中國政府考慮增強匯率政策的靈活性。

        面對強大的壓力，中國政府表示，堅決保持人民幣匯率穩(wěn)定。連日來，匯率市場波瀾不驚，即期市場幾近收平，離岸市場人民幣繼續(xù)走貶。這是否是暴風雨前的平靜？要求人民幣升值的背后究竟有著怎樣的利益關(guān)系？哪些行業(yè)會受到波及？匯改的下一步邁向何方？《每日經(jīng)濟新聞》將為你詳細解讀。

        3月17日，世界銀行公布了《中國經(jīng)濟季報》。在有關(guān)匯率政策的部分，世行建議中國政府應考慮增強匯率政策的靈活性。

        報告同時表示，雖然人民幣對美元匯率沒有變化，但人民幣的有效匯率隨美元波動。人民幣的名義有效匯率從2005年7月至2010年3月初升值了12.3%。

        根據(jù)國際清算銀行  （BIS）最新公布的數(shù)據(jù)，人民幣實際有效匯率2月為118.41，上漲4.09%，該漲幅為一年來新高。

匯率政策取決于經(jīng)濟情況

        世行建議中國政府考慮增強匯率政策的靈活性，認為匯率升值既可以對抗通脹又可以阻止對利率敏感的資本流動。

        “匯率升值將減少通脹壓力，有助于推動經(jīng)濟平衡增長。長期看來，更加靈活的匯率可以確保中國的貨幣政策相對美國經(jīng)濟周期的獨立性。通過將匯率升值及貶值的雙向風險引入外匯市場，這種靈活性將為根據(jù)國內(nèi)需求調(diào)整貨幣政策提供更大空間：即使高收入國家保持低利率，中國也可以提高利率”。世行作出如上表述。

        世行駐北京首席經(jīng)濟學家韓偉森（ArdoHansson）在回答媒體關(guān)于中國匯率是否低估等問題時表示，首先，匯率的問題實際上關(guān)系到很多議題，是一個技術(shù)性的問題；其次，匯率的調(diào)控在幫助達成國內(nèi)的經(jīng)濟調(diào)控目標等方面可以發(fā)揮作用，如果決策者擔憂對利率反應敏感的資本流動，匯率可以成為一籃子調(diào)控工具的一部分；最后，匯率的改變還有助于調(diào)整某些結(jié)構(gòu)性問題，因為相對價格的改變意味著激勵機制的改變。

        世界銀行經(jīng)濟學家、本期《中國經(jīng)濟季報》的執(zhí)筆人高路易（LouisKuijs）告訴記者，一國的匯率政策主要還是取決于本國的經(jīng)濟情況。中國現(xiàn)在的經(jīng)濟情況與其他主要經(jīng)濟體有很大的區(qū)別。其他的國家還處在經(jīng)濟緊縮之中，而中國的生產(chǎn)潛能已經(jīng)發(fā)揮到了極限。“如果說一年以前，對于中國經(jīng)濟的關(guān)注集中在出口大幅下挫，通貨緊縮的話，那么現(xiàn)在中國考慮的問題就應該是怎樣應對資產(chǎn)價格上升和通貨膨脹。因此，在當前的經(jīng)濟情況下，匯率升值的理由就更加充足，匯率價值的問題是決策者始終需要考慮的。”

海外再次施壓人民幣升值

        隨著世界經(jīng)濟復蘇的勢頭，海外對于人民幣升值的呼聲漸漲。

        3月15日，一個由130名美國國會議員組成的團體，聯(lián)名致信商務(wù)部長駱家輝和財政部長蓋特納，敦促奧巴馬政府對中國的匯率問題采取制裁措施。議員們要求財政部在4月15日的主要貿(mào)易伙伴國匯率制度報告中，正式給中國貼上“匯率操縱國”的標簽，并要求商務(wù)部對此類  “蓄意操縱匯率”的國家征收反補貼稅。

        3月16日，據(jù)一份參議院議案草案顯示，如果中國不采取措施調(diào)整人民幣匯率，美國將對部分中國出口商品征收關(guān)稅。

        當日,美國財政部長蓋特納表示，中國最終將認識到，有必要轉(zhuǎn)向更靈活的匯率形成機制。“這對中國及其貿(mào)易伙伴都很重要。”

        另據(jù)報道，美國眾議院籌款委員會主席SanderLevin稱，將在3月24日召開聽證會，檢視中國匯率政策對全球經(jīng)濟復蘇以及美國就業(yè)的影響，同時會考慮措施解決該問題。

        同時，國際貨幣基金組織（IMF）總裁多米尼克·斯特勞斯·卡恩周三稱，人民幣匯率被大大低估，而人民幣升值將能促使世界經(jīng)濟恢復平衡。他補充稱，人民幣走強將伴隨有更多的內(nèi)需拉動型經(jīng)濟增長。

實際有效匯率漲幅創(chuàng)新高

        面對美國的再次施壓，中國政府表示，堅持保持人民幣匯率穩(wěn)定。

        溫家寶總理上周日強調(diào)，人民幣幣值沒有低估，中國將繼續(xù)保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,并反對各國相互指責、甚至使用強制的辦法來迫使一國的匯率升值。

        16日，商務(wù)部再次強調(diào)人民幣匯率穩(wěn)定的重要性。商務(wù)部新聞發(fā)言人稱，貿(mào)易順差不是人民幣升值的理由，中國拒絕美國對人民幣升值的要求。

        根據(jù)國際清算銀行  （BIS）最新公布的數(shù)據(jù)，人民幣實際有效匯率2月為118.41，上漲4.09%。該漲幅為一年新高。

        該機構(gòu)指出，2月人民幣對美元匯率中間價仍延續(xù)此前的平穩(wěn)走勢，而人民幣實際有效匯率上漲的主因是美元指數(shù)攀升。

        世行也表示，人民幣的名義有效匯率（NEER）在經(jīng)歷了2000年到2005年間的貶值之后，從2005年7月至2010年3月初這段時間升值了12.3%?，F(xiàn)在的NEER大致處于2000年的水平。按消費者價格指數(shù)計算的實際有效匯率（REER）也是如此。

人民幣升值分“三段論”

        興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時稱，管理層最近的表態(tài)指向性很明確。央行行長周小川的意思是現(xiàn)在是特殊時期特殊政策，未來匯率改革方向肯定是朝著更富有彈性發(fā)展的。但富有彈性的匯率形成機制是退出的一部分。除非退出，否則短期內(nèi)不會出現(xiàn)變動。

        魯政委指出，人民幣升值可以用“三段論”來分析。第一步是海外言論的“黑云壓進”，接著就是第二步中美雙方的口水仗，但是口水仗最激烈的時候并不是人民幣升值的時候。等到第三步美國的“消毒”之后，人民幣匯率才可能有更靈活的變動。所謂  “消毒”，就是說美國在口水仗結(jié)束后，肯定要對其負面言論“消毒”，隨即少提匯率問題，挽回自身正面形象。美國前財長保爾森在任期間，人民幣的加速升值過程就是如此。

        魯政委進一步提出，目前人民幣匯率問題已經(jīng)是政治、經(jīng)濟、外交的交織體，尤其是政治，占了主導地位。匯率問題是中美關(guān)系的折射，近來美國對達賴訪美和對臺軍售等問題的處理，已經(jīng)破壞了中美之間的信任。中國不能以和美國對抗的兩強態(tài)度，亦不能以一個弱者的姿態(tài)；擺正心態(tài)，該爭則爭。因此，短期內(nèi)人民幣匯率應該保持穩(wěn)定的態(tài)勢。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權(quán)，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-33203568    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316