渤海證券認為，目前計算機行業(yè)仍在復(fù)蘇之中，未來將受益政策扶持和技術(shù)進步，發(fā)展前景較為樂觀。在二季度的投資策略方面，渤海證券推薦金證股份、啟明信息、石基信息、東華軟件。

行業(yè)仍在復(fù)蘇之中

        從計算機硬件產(chǎn)銷和進出口情況看，整機產(chǎn)能繼續(xù)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，國內(nèi)對高端產(chǎn)品的需求和進口量迅速增長，表明國內(nèi)整體IT投資保持增長態(tài)勢，硬件制造行業(yè)景氣度維持上升態(tài)勢。

        同時，從軟件行業(yè)收入增速來看，軟件行業(yè)受全球經(jīng)濟周期影響較為滯后，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇和我國經(jīng)濟刺激政策的影響下，增速緩慢下滑后，于去年四季度才開始全面回升。渤海證券認為這主要是由于軟件行業(yè)去年約86.72%的收入來自于國內(nèi)，行業(yè)受國際沖擊較小，各行業(yè)對IT投資決策按預(yù)算進行，調(diào)整起來較為滯后。

        此外，渤海證券預(yù)計一季度仍為行業(yè)淡季，二季度將維持復(fù)蘇態(tài)勢。預(yù)計硬件行業(yè)收入和利潤均將擺脫負增長，且增長率都將在10%左右。預(yù)計二季度，全國軟件行業(yè)收入增速繼續(xù)回升，同比增長率達到25%以上。

        渤海證券認為，行業(yè)將受益政策扶持和技術(shù)發(fā)展，發(fā)展前景較為樂觀。目前，“調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費、保民生”是經(jīng)濟政策的主要目標(biāo)，對各行業(yè)發(fā)展來說，受益政策支持的行業(yè)將獲得較好的發(fā)展環(huán)境，其增速也會更快。目前，我國主要通過大項目推動行業(yè)的發(fā)展，在經(jīng)濟刺激政策的推動下，各行業(yè)將加大IT方面的投資。另一方面，為實現(xiàn)信息化帶動工業(yè)化、實現(xiàn)自主創(chuàng)新，技術(shù)研發(fā)在計算機行業(yè)發(fā)展中也至關(guān)重要，新產(chǎn)品、新應(yīng)用等概念使上網(wǎng)本、智能手機、電子書等為代表的新產(chǎn)品、新應(yīng)用拓展出廣闊的市場空間，其短期性爆發(fā)增長值得期待。

重點關(guān)注四家公司

        在估值方面，目前2009年預(yù)測市盈率硬件板塊為41.58倍，軟件及網(wǎng)絡(luò)板塊為52.71倍，滬深300為20.61倍，估值溢價率處于近6年平均水平之上，從提升空間來說，軟件及網(wǎng)絡(luò)板塊距歷史溢價高點提升的空間要高于硬件板塊。從受政策扶持、硬件盈利能力恢復(fù)、軟件增長速度加快角度的考慮，渤海證券認為硬件和軟件板塊的市盈率溢價仍有提升的空間，相對來講渤海證券更看好軟件板塊。渤海證券維持對硬件和軟件行業(yè)“買入”的投資評級。

        對于二季度的投資策略，渤海證券預(yù)計二季度融資融券和股指期貨將會推出，在短期內(nèi)對投資者交易方式、預(yù)期以及市場估值體系將產(chǎn)生影響，權(quán)重股的重要性將提升，風(fēng)格轉(zhuǎn)換將導(dǎo)致權(quán)重較低的計算機行業(yè)溢價率出現(xiàn)下降，因此，渤海證券認為在二季度由于融資融券和股指期貨的影響，計算機行業(yè)可能會出現(xiàn)階段性落后于大盤的行情，但并不影響行業(yè)在一年內(nèi)超越大盤。

        在個股方面，渤海證券從股指期貨推出受益的角度，給予金證股份“買入”的投資評級；從促進汽車消費角度，維持對啟明信息“買入”的投資評級；從促進旅游消費的角度，維持對石基信息“買入”的投資評級；從云計算平臺建設(shè)的角度，維持對東華軟件“買入”的投資評級。

渤海證券



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