每經(jīng)記者  馬宇飛

        智能電表概念本周表現(xiàn)十分搶眼。龍頭股國(guó)電南瑞（600406，收盤價(jià)33.30元）連續(xù)放量上攻，股價(jià)周漲幅高達(dá)14.55%，同期滬深300指數(shù)則下跌0.58%。

        分析人士指出，隨著新一批智能電表招標(biāo)活動(dòng)展開，相關(guān)受益?zhèn)€股有望成為后市資金關(guān)注的焦點(diǎn)，在電表出口業(yè)務(wù)方面獨(dú)占鰲頭的長(zhǎng)城開發(fā)（000021，收盤價(jià)14.45元）值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獨(dú)家獲悉，上周有包括基金、券商等多家機(jī)構(gòu)前往公司調(diào)研；機(jī)構(gòu)們重點(diǎn)詢問(wèn)了公司智能電表招標(biāo)、PC行業(yè)復(fù)蘇釋放代工業(yè)務(wù)等問(wèn)題。

“瞄準(zhǔn)”電網(wǎng)智能招標(biāo)

        今年的“兩會(huì)”上，溫家寶總理在《政府工作報(bào)告》中明確提出要加強(qiáng)智能電網(wǎng)建設(shè)。作為相關(guān)的配套設(shè)施，智能電表將由電網(wǎng)公司組織招標(biāo)活動(dòng)來(lái)進(jìn)行采購(gòu)。

        智能電表是用戶通過(guò)智能IC卡繳費(fèi)充值并輸入電表中，電表才能供電，表中電量用完后會(huì)自動(dòng)拉閘斷電。

        中金公司研究報(bào)告預(yù)計(jì)，未來(lái)5年內(nèi)，中國(guó)智能電表年均市場(chǎng)容量將達(dá)到104億元。

        據(jù)了解，國(guó)家電網(wǎng)第二期智能電表招標(biāo)已在近期正式啟動(dòng)。

        長(zhǎng)城開發(fā)證券事務(wù)代表李麗杰表示，盡管長(zhǎng)城開發(fā)并未中標(biāo)國(guó)家電網(wǎng)的第一期招標(biāo)，但并不影響公司參與接下來(lái)的智能電表招標(biāo)活動(dòng)，目前公司已為第二期招標(biāo)做好了準(zhǔn)備。

        此外，長(zhǎng)城開發(fā)還參加了南方電網(wǎng)此前舉行的招標(biāo)活動(dòng)。

        “公司在智能電表上有技術(shù)和品牌的優(yōu)勢(shì)，有一些行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)都是他們?cè)O(shè)定的，所以未來(lái)中標(biāo)的幾率應(yīng)該很高。”北京一位資深業(yè)內(nèi)人士對(duì)長(zhǎng)城開發(fā)十分看好。

        資料顯示，長(zhǎng)城開發(fā)的智能電表業(yè)務(wù)仍然以出口為主，是國(guó)內(nèi)最大的智能電表出口企業(yè)。在意大利、西班牙等市場(chǎng)已有較好口碑；對(duì)于國(guó)內(nèi)電表市場(chǎng)，長(zhǎng)城開發(fā)主要是通過(guò)參股子公司長(zhǎng)城科美來(lái)進(jìn)行運(yùn)作。

        長(zhǎng)江證券也認(rèn)為，長(zhǎng)城科美在南方市場(chǎng)運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng)，因此其在南方電網(wǎng)的招標(biāo)中將具備一定優(yōu)勢(shì)。

智能電表凈利占比較高

        值得注意的是，長(zhǎng)城開發(fā)目前只持有長(zhǎng)城科美35%股權(quán)，國(guó)內(nèi)電表業(yè)務(wù)短期對(duì)公司影響或有限。

        好消息是，據(jù)此前媒體報(bào)道，長(zhǎng)城開發(fā)管理層有意增加上市公司對(duì)長(zhǎng)城科美的持股比例。李麗杰表示，目前長(zhǎng)城開發(fā)和長(zhǎng)城科美的管理層正在為此進(jìn)行洽談。

        記者注意到，當(dāng)前智能電表在長(zhǎng)城開發(fā)的業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)中占比較小，公司2009年中報(bào)顯示，公司自有產(chǎn)品（其中智能電表占93%）的收入占主營(yíng)收入比僅為2.54%，其他硬盤生產(chǎn)和代工業(yè)務(wù)仍占大頭。

        不過(guò)，智能電表業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)18.57%，遠(yuǎn)超過(guò)長(zhǎng)城開發(fā)3.87%的綜合毛利率，在利潤(rùn)結(jié)構(gòu)份額中占比高達(dá)12.94%，為公司重要的業(yè)績(jī)來(lái)源。前述北京資深業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一旦國(guó)內(nèi)智能電表市場(chǎng)啟動(dòng)，這一塊將成為長(zhǎng)城開發(fā)最值得期待的業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)公司的影響不容小覷。

        另一方面，長(zhǎng)城開發(fā)不單是受益于國(guó)內(nèi)智能電表的推廣，公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的海外市場(chǎng)也將為公司提供巨大的發(fā)展空間。Frost&Sullivan公司最新的研究報(bào)告指出，到2015年，歐洲涵蓋AMI、IT系統(tǒng)以及通信技術(shù)在內(nèi)的智能電表市場(chǎng)將達(dá)到110億美元。

受益PC行業(yè)復(fù)蘇

        如果說(shuō)智能電網(wǎng)短期內(nèi)還停留在概念炒作階段，那么公司主營(yíng)的硬盤生產(chǎn)和代工行業(yè)則實(shí)實(shí)在在地出現(xiàn)了基本面轉(zhuǎn)好。

        英大證券指出，PC產(chǎn)業(yè)在2010年將延續(xù)2009年三季度的反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，而行業(yè)的復(fù)蘇有助于長(zhǎng)城開發(fā)的主要客戶業(yè)績(jī)改善，進(jìn)而支撐公司業(yè)績(jī)提升。

        這一點(diǎn)從公司近期公布的供貨數(shù)據(jù)不難看出。

        今年1月5日，長(zhǎng)城開發(fā)披露2010年第一季度硬盤板卡訂單情況，根據(jù)公司與全球最大的硬盤生產(chǎn)商希捷國(guó)際科技公司簽訂的《PCBA（硬盤板卡）供貨協(xié)議》，其將在2010年第一季度分期分批向希捷提供2051萬(wàn)只硬盤板卡產(chǎn)品。

        與公司在去年第四季度簽訂的1953萬(wàn)只相比，今年一季度公司硬盤板塊產(chǎn)品的供貨量環(huán)比增長(zhǎng)5.02%，同比則增加了42.23%。

        中銀國(guó)際研究員查一亮稱，除了PC行業(yè)復(fù)蘇為公司間接帶來(lái)的利好外，行業(yè)巨頭的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移給長(zhǎng)城開發(fā)的代工業(yè)務(wù)也帶來(lái)機(jī)會(huì)。



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