每經(jīng)記者  胡玉慧

        不出意外，污水處理公司碧水源，將在下周攜94.52倍的超高發(fā)行市盈率登陸創(chuàng)業(yè)板。對A股市場來說，不久前章源鎢業(yè)熱炒帶動廈門鎢業(yè)大漲的一幕會不會重演？

        業(yè)內(nèi)分析人士多給出肯定回答。有券商研究員向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，下周投資者應當重點關注環(huán)保板塊，尤其是涉及污水處理和固廢處理的上市公司。  

碧水源高價上市在即

        按照目前新股上市節(jié)奏，創(chuàng)業(yè)板第70名成員碧水源，如無意外將在下周正式登陸A股。

        碧水源，聽上去是多么充滿詩情畫意的一個名字；不過這家公司實際從事的業(yè)務，可就沒名字那么好聽了。招股說明書顯示，公司主業(yè)為污水處理及相關整體解決方案。

        但這家主業(yè)似乎并不起眼的公司，卻收獲了機構(gòu)投資者的極大青睞。碧水園4月7日發(fā)布公告，顯示公司發(fā)行價確定為69.00元，對應發(fā)行市盈率達到94.52倍！

        即使在創(chuàng)業(yè)板中，這個數(shù)字也顯得相當驚人。而截至目前，宣布了發(fā)行價的75只創(chuàng)業(yè)板股票，發(fā)行市盈率最高的是金龍機電（300032，收盤價24.89元），為126.67元；此后依次為世紀鼎利（300050，收盤價137.00元）、東方財富（300059，收盤價78.18元）、新宙邦（300037，收盤價42.00元）、陽普醫(yī)療（300030，收盤價30.70元）、合康變頻  （300048，收盤價54.88元）、三維絲  （300056，前收盤價39.20元），碧水源排在第8位。已經(jīng)上市交易的前7只股票中，有不少曾經(jīng)是相當長時期內(nèi)的熱門股，如世紀鼎利、東方財富、合康變頻、三維絲等。世紀鼎利目前依然在A股10只百元股中穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)一席。

        而在4月8日與碧水源同日申購的，還有安諾其、南都電源、金利華電、華誼嘉信四只創(chuàng)業(yè)板新股，其中發(fā)行市盈率最高的金利華電也僅超過65倍。而去年IPO重啟來，“發(fā)行市盈率遠超同批新股”這類情況曾經(jīng)出現(xiàn)過，那次涌現(xiàn)出了漢王科技（002362，收盤價125.10元）這只估值比肩創(chuàng)業(yè)板的大牛股。

        這是否為冥冥中的某種暗示？碧水源上市首日定價多少無疑是市場津津樂道的話題，股吧中甚至不乏“沖擊兩市第二只200元股”的期望。包括長城證券、海通證券在內(nèi)的主流券商，不少都看到100元以上。

有望帶動環(huán)保板塊走強

        碧水源的高價發(fā)行是偶然現(xiàn)象嗎？業(yè)內(nèi)分析師并不如此認為。

        廣發(fā)證券分析師謝軍以萬邦達（300055，收盤價134.60元）為例說，這家于今年2月26日在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市的公司，主要業(yè)務同樣為水處理，發(fā)行市盈率高達71.4倍；首日報收于81.30元，較發(fā)行價上漲23.76%；此后一路走高，最新收盤價為134.60元，為發(fā)行價的2倍。

        與萬邦達主要從事石油化工、煤化工等工業(yè)領域水處理系統(tǒng)業(yè)務不同，碧水源手握MBR（膜生物反應器）技術為政府和企事業(yè)客戶建設污水處理廠或再生水廠。就下游市場容量而言，較萬邦達更為廣闊。不過兩家公司未來成長性誰大誰小并不是重點，重點是碧水源的高價上市，能否帶來相關同行業(yè)個股上漲？

        業(yè)內(nèi)分析師對這個問題的回答是肯定的。國泰君安分析師張堃認為，從本月初章源鎢業(yè)（002378，收盤價36.15元）熱炒引發(fā)資金對廈門鎢業(yè)（600549，收盤價19.52元）的追逐來看，此次碧水源的上市可能帶動整個環(huán)保板塊重新估值。

        此外，政策預期也相當重要。《節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》草案已經(jīng)進入部委征求意見階段，并列入今年國務院重點工作內(nèi)容，財政部已在研究討論開征環(huán)境稅。

        而這一預期在部分個股上已有所反映。同具污水處理業(yè)務的合加資源（000826，收盤價21.01元）上月下旬就連收陽線，半月漲幅超過了20%。

關注兩類環(huán)保股

        目前A股環(huán)保行業(yè)上市公司，可細分為污水處理、固廢處理和大氣污染治理三大塊，張堃認為應優(yōu)先關注污水處理和固廢處理類公司。

        污水處理方面，4月7日全國城鎮(zhèn)污水處理設施建設與運行工作現(xiàn)場會提出，今年上半年計劃分批安排約150億元中央預算內(nèi)投資；今年全年我國將完成新增日處理能力1500萬立方米建設任務，并力爭年底前全國半數(shù)以上省（區(qū)、直轄市）實現(xiàn)每個縣都建成污水處理廠。

        固廢處理則以垃圾焚燒、垃圾發(fā)電類公司為主。世紀證券分析師嚴彪表示，目前我國城市垃圾快速增長，遠遠超過垃圾清運能力增速。而國家政策也不斷給予支持，其中最重要的動作是，垃圾處理費的全面開征與上調(diào)將是必然趨勢。相比垃圾填埋，垃圾焚燒發(fā)電作為處理垃圾的最佳方式，相關上市公司值得投資者關注。

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兩類環(huán)保行業(yè)重點公司簡介

首創(chuàng)股份  存外資并購預期

        首創(chuàng)股份（600008，收盤價7.91元）在全國水務行業(yè)中屬于旗艦型企業(yè)，公司參股控股的水務項目遍及國內(nèi)8個省區(qū)和13個城市，水處理能力達到1000萬噸/日。

        這家公司存在對外并購的預期。預計我國未來在公司層面的并購會增加，作為水務投資龍頭，首創(chuàng)股份將有機會把握產(chǎn)業(yè)整合并購的機遇，進行跨區(qū)域擴張。

        大股東方面，首創(chuàng)集團在股改時承諾過，支持公司通過向激勵對象發(fā)行股份來建立股權激勵機制，股權激勵計劃所涉及的標的股票總數(shù)累計不超過公司股本總額的5%。

        就公司其他業(yè)務而言，目前首創(chuàng)股份自來水業(yè)務均擁有管網(wǎng)，可以直接受益于水價的上調(diào)。

合加資源  固廢處理業(yè)務占比大

        合加資源  （000826，收盤價21.01元）為目前A股上市公司中，唯一一家固廢處理業(yè)務占比較大的公司。過去三年主營業(yè)務增速保持在40%以上，凈利潤復合增長率超過50%。

        目前在手的項目有大慶垃圾綜合處理項目、德州垃圾焚燒發(fā)電工程、西安垃圾焚燒發(fā)電工程等，近兩年的盈利得到保證。業(yè)內(nèi)預計公司未來10年還能獲得5到6個新項目。此外，咸寧設備基地即將在今年投產(chǎn)。

        而公司還有污水處理業(yè)務，固廢處理及污水處理各占主營業(yè)務收入的53.5%和22.7%。

華光股份焚燒爐技術業(yè)內(nèi)領先

        華光股份  （600475，收盤價20.92元）2009年實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)成功轉(zhuǎn)型。在循環(huán)流化床鍋爐銷收下降9%的情況下，垃圾焚燒爐、余熱鍋爐等特種鍋爐銷收增長27.49%。

        垃圾焚燒爐方面，目前我國待審批及待建垃圾發(fā)電項目120多個，華光股份的焚燒爐技術在業(yè)內(nèi)占據(jù)領先地位，2009年公司垃圾焚燒鍋爐訂單出現(xiàn)大幅度提升并創(chuàng)下了歷史最好成績。嚴彪表示，今年這塊訂單有望延續(xù)高增長。

        而去垃圾焚燒爐以外，華光股份還擁有眾多看點，首當其沖的是IGCC技術。華光股份公司為國內(nèi)三家得以與殼牌公司簽署的IGCC技術服務協(xié)議的公司之一，今年將有望獲得中國神華集團煤制油公司潔凈煤技術的訂單。IGCC氣化爐有望在2011年給公司貢獻收益。



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