每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  由曦  發(fā)自北京

        上周，國(guó)務(wù)院宣布房地產(chǎn)調(diào)控政策，其對(duì)人民幣升值的影響也受到了關(guān)注和討論。

        4月19日，中金公司發(fā)布了題為《房地產(chǎn)新政有利于人民幣升值》的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周報(bào)。報(bào)告分析指出，房地產(chǎn)調(diào)控政策短期內(nèi)有助于抑制房地產(chǎn)需求，降低經(jīng)濟(jì)和金融的中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也降低了人民幣升值下熱錢(qián)流入的風(fēng)險(xiǎn)。中金公司因此判斷新政提高了人民幣升值的概率。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)了本期報(bào)告執(zhí)筆人之一，中金公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)。他表示，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格過(guò)高是造成熱錢(qián)流入的重要原因，如果國(guó)家先用其他政策來(lái)調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格，熱錢(qián)流入的動(dòng)機(jī)會(huì)大大減緩。對(duì)于人民幣升值時(shí)點(diǎn)，邢自強(qiáng)預(yù)測(cè)，5、6月份可能性會(huì)比較大。

        中行金融市場(chǎng)總部高級(jí)分析師石磊則表達(dá)了相反的意見(jiàn)。在石磊看來(lái)，房地產(chǎn)調(diào)控政策和人民幣匯率政策在推出的時(shí)間窗口上要拉開(kāi)距離?！罢卟粦?yīng)該同時(shí)出來(lái)。如果人民幣升值緊隨著房地產(chǎn)調(diào)控而來(lái)的話(huà)，房地產(chǎn)調(diào)控的難度會(huì)加大，因?yàn)槿嗣駧派禃?huì)引起熱錢(qián)的流入，從而增加房產(chǎn)升值預(yù)期。即使人民幣升值，時(shí)間窗口也應(yīng)選擇在房產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)比較明顯的下跌趨勢(shì)后。”

        在人民幣匯率和房地產(chǎn)調(diào)控上，決策者一直面臨著兩難的抉擇。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘曾表示，非貿(mào)易品價(jià)格與貿(mào)易品價(jià)格的比值就是實(shí)際匯率，在貿(mào)易品價(jià)格相對(duì)不變的情況下，包括房地產(chǎn)在內(nèi)的非貿(mào)易品價(jià)格的上升會(huì)導(dǎo)致實(shí)際匯率的上升?！凹认肴嗣駧挪簧担窒敕康禺a(chǎn)價(jià)格不上漲是不可能的。”哈繼銘說(shuō)。

        “在討論房地產(chǎn)調(diào)控政策與人民幣升值的關(guān)系時(shí)，首先要厘清推高房?jī)r(jià)的資金里有多少是熱錢(qián)?！迸d業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心的蔣舒博士說(shuō)，根據(jù)其與銀行業(yè)人士的交流，大量購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)的錢(qián)更多是來(lái)自國(guó)內(nèi)而非國(guó)外，房產(chǎn)價(jià)格的高企在某種程度上也反映了產(chǎn)業(yè)環(huán)境的惡化。



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