每經(jīng)記者  魏玉卿

        沒有多少人能預(yù)料到宏觀調(diào)控會來得如此猛烈！在金融地產(chǎn)等權(quán)重板塊的萎靡中，對于當(dāng)初市場翹首以盼的中小盤股轉(zhuǎn)向大盤藍籌股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，北京某基金公司投資總監(jiān)在和  《每日經(jīng)濟新聞》記者聊天時直言：“風(fēng)格轉(zhuǎn)換的提法太幼稚了！”

基金低配大盤藍籌

        實際上，風(fēng)格轉(zhuǎn)換年年都在提，早已不是什么新鮮事物，但今年在中小盤股被瘋炒的狀況下，大盤藍籌股體現(xiàn)出的明顯估值優(yōu)勢尤其受到市場關(guān)注。特別是今年3月份以來，風(fēng)格轉(zhuǎn)換的預(yù)期更是充斥著市場，更有券商早在股指期貨上市前就開始唱多大盤藍籌股。

        相比之下，不少基金經(jīng)理卻顯得冷靜很多。3月底，在大盤藍籌股出現(xiàn)了一波反彈之時，不少基金經(jīng)理就認(rèn)為這種反彈只是曇花一現(xiàn)。從他們對金融、地產(chǎn)股的態(tài)度上，不難看出基金在對待風(fēng)格轉(zhuǎn)換這個問題上，所表現(xiàn)出的謹(jǐn)慎。

        在《每日經(jīng)濟新聞》記者的采訪中，一些基金經(jīng)理毫不諱言地表示，今年3月前，他們認(rèn)為金融、地產(chǎn)股估值便宜有機會，并且在倉位上也做出了相應(yīng)的調(diào)整，但這都是基于市場對宏觀政策不會那么早進行調(diào)控的預(yù)期所致。

        但宏觀調(diào)控來得讓人措手不及。4月15日和17日，針對房價過快上漲等問題的政策連續(xù)出臺，地產(chǎn)股和金融股隨后應(yīng)聲下跌。“后來我們又減倉了。”滬上某基金公司基金經(jīng)理告訴記者。

        “調(diào)控一出，目前大盤藍籌股的機會是看不到了，至少在二季度內(nèi)，市場環(huán)境已不具備風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能性。”上述基金經(jīng)理繼續(xù)說。

        他進一步表示：“雖然大盤藍籌股靜態(tài)估值低，但動態(tài)估值已存在很大不確定性，基金喜歡投資確定性比較強的行業(yè)，如果往悲觀的方向看，大盤藍籌股基本上被拋棄掉了，我們現(xiàn)在對大盤藍籌股都是低配?！?br/>
        北京某基金公司研究總監(jiān)也向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，他們對金融、地產(chǎn)股都是標(biāo)配或者低于標(biāo)配。

偏股基金倉位下降

        除了基金經(jīng)理表現(xiàn)出的態(tài)度，從基金近期倉位的變化上也能看出其對藍籌股謹(jǐn)慎的態(tài)度。

        國信證券研究指出，截至上周五，偏股型基金持倉明顯下降，周平均持倉環(huán)比降低5個百分點。其中股票型基金持股比例由前周五的82.7%降至上周四的77.9%，降低4.8個百分點，混合型基金由前周五的70.7%大幅降低近5.2個百分點，至上周五的65.5%，偏股型基金持倉雙雙跌破關(guān)鍵位，從房地產(chǎn)板塊周跌幅逾5%判斷應(yīng)是前期持有該板塊的基金主動減倉所致。

仍然緊逼題材股

        今年一季度，基金的關(guān)注焦點仍然在中小盤股上，基金樂于炒個股，也折射出對大盤藍籌股的“冷淡”。基金關(guān)注的中小盤個股往往都有高送轉(zhuǎn)等題材。像神州泰岳、華誼兄弟、華測檢測等個股，其一季度前十大流通股東名單中，均出現(xiàn)了大量基金身影，且這些基金獲益不菲。

        神州泰岳的股價在一季度發(fā)生了天翻地覆的變化，由于有高送轉(zhuǎn)題材，該股一季度漲幅逼近90%。4月20日，剛剛除權(quán)的神州泰岳發(fā)布了一季度業(yè)績報告，記者從報告中發(fā)現(xiàn)，神州泰岳一季度的這波暴漲，并不是市場猜測的游資爆炒所致，而是緣于基金熱捧！

        Wind統(tǒng)計顯示，一季度末，11只基金共計持有神州泰岳675.56萬股，占流通股本的8.55%。其中有8只基金是在一季度新買入。

        在神州泰岳前十大流通股東名單中，基金占據(jù)了8席，其中銀華系基金就有6只。銀華核心價值優(yōu)選和銀華富裕主題分別持有162.52萬股和124.99萬股榮登前兩大流通股東。一季度末，銀華系旗下7只基金合計持有神州泰岳539.81萬股，占了該股流通股本的6.83%。

        不僅如此，匯添富成長焦點基金也在一季度買入神州泰岳93.12萬股，景順長城優(yōu)選基金在一季度增持了20.03萬股，一季度末共計持有33.46萬股。

        基金一季度炒作的創(chuàng)業(yè)板股票不在少數(shù)，《每日經(jīng)濟新聞》記者從華誼兄弟和華測檢測的一季報中，也發(fā)現(xiàn)了大量基金的身影。

        盡管華誼兄弟一季度凈利潤驟降56.92%。但絲毫不影響華誼兄弟一季度走出一波凌厲的上漲攻勢，收盤價從最低的43.63元/股漲到64.08元/股，而這背后，又是基金大舉駐扎所致。

        Wind統(tǒng)計顯示，一季度末，共有7只基金持有華誼兄弟共計850.48萬股，占流通股本的20.25%，有6只基金是今年一季度新買入，其中僅銀華系旗下就有5只基金成為該股的前十大流通股東，銀華核心價值優(yōu)選以持有397.6萬股位列第一，另外，匯添富成長焦點基金也在今年一季度末持有247.19萬股，

        另外，統(tǒng)計還顯示，有10只基金在今年一季度駐扎華測檢測，其中有8只基金是在一季度新進，共計持有759.05萬股。其中，銀華富裕主題基金一季度買進169.12萬股，位列第一大流通股東。

        還有如中小盤股永太科技、漢王科技等個股，基金在今年一季度也大量買入。

        顯然，在風(fēng)格轉(zhuǎn)換這個問題上，一些基金經(jīng)理都在用言論和行動來表明自己不認(rèn)同的觀點，正如上述基金經(jīng)理所說：“如果一直在大盤藍籌股上糾結(jié)，那是非常痛苦的事情?！彼J(rèn)為，今年能確定的投資方向有三個：主題投資、醫(yī)藥和TMT，而這些都是符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向。



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