每經(jīng)記者  魏玉卿  徐皓  發(fā)自北京、上海

        基金前往上市公司調(diào)研已是常事，但當(dāng)“索羅斯基金”的大名赫然出現(xiàn)在深發(fā)展A第一季度報告的調(diào)研名單中時，還是讓《每日經(jīng)濟新聞》記者眼前一亮！索羅斯，這個中國投資者耳熟能詳?shù)钟杏行┚嚯x感的名字，在1969年建立的“量子基金”，以平均每年35%的綜合成長率和一系列特立獨行的操作，成為國際資本市場的一個傳奇。在1995年斥資2500萬美元入股海南航空，成為其戰(zhàn)略投資者后，如今再次“出其不意”地把目光放到中國，目的何在？而又為什么是深發(fā)展？想到此，《每日經(jīng)濟新聞》記者不由得興奮起來。

        此前有媒體報道，索羅斯意在北京、香港設(shè)立辦公室，劍指內(nèi)地市場；4月29日，深發(fā)展和中國平安同時發(fā)布公告，宣布將股份認(rèn)購協(xié)議截止日延至6月28日。此“索羅斯基金”是否是彼“索羅斯”的基金？這看似不相干的幾個事件之間有沒有什么聯(lián)系？  

低調(diào)出場：

“索羅斯基金”是個啥？

        4月29日，深發(fā)展公布了2010年一季度報告，然而，這份看似普通的一份季報卻暗藏了一個大大的玄機！

        深發(fā)展在報告中披露了一季度接待機構(gòu)調(diào)研的名單。期間，公司共接待了10批機構(gòu)調(diào)研?！睹咳战?jīng)濟記者》記者順著名單往下看時，被一個如雷貫耳的名字  “震住”了：“2月3日，深發(fā)展接待了索羅斯基金的實地調(diào)研，談?wù)摰闹饕獌?nèi)容有公司運營情況以及公司發(fā)展戰(zhàn)略。”

        索羅斯來調(diào)研深發(fā)展了？這個曾經(jīng)叱咤國際市場的資本大鱷，出現(xiàn)在A股市場的上市公司調(diào)研名單中，記者頓時有些驚訝。

        眾所周知，索羅斯號稱“金融天才”。他在1969年建立“量子基金”，隨后該基金創(chuàng)下了令人難以置信的業(yè)績，以平均每年35%的綜合成長率令華爾街同行望塵莫及。隨后，這只著名基金的一系列“大手筆”操作，奠定了其不可動搖的“金融大鱷”地位。

        如今，這個中國投資者耳熟能詳，但又有有些陌生的名字，再次“出其不意”地把目光放到中國，又出自什么目的呢？

        然而，首先需要搞清楚的是，此只“索羅斯基金”，究竟是不是“金融大鱷”索羅斯擁有的基金呢？再者，這只索羅斯基金的規(guī)模如何，實力多大，目的何在，這一切的一切，似乎都是一個亟待解開的謎團。

調(diào)查結(jié)果：

“索羅斯”確為“真貨”

        帶著疑惑，《每日經(jīng)濟新聞》記者撥通了深發(fā)展董秘徐進(jìn)的電話。關(guān)于“索羅斯”，徐進(jìn)在電話那頭顯得異常平靜。

        “索羅斯來了？”徐進(jìn)似乎并不知情，他以反問的語氣說道，“不是我接待的，我不太清楚。不過你可以問問公司負(fù)責(zé)投資者關(guān)系的工作人員。”隨即便掛上了電話。

        隨后，記者撥通了深發(fā)展董事長辦公室于小姐的電話。有關(guān)“索羅斯”的問題，在她經(jīng)過詢問后，在電話里向記者證實，來調(diào)研的這個“索羅斯基金”，正是記者所指的“金融大鱷”索羅斯的基金。

        “索羅斯本人沒來，是索羅斯基金團隊里的一個人過來的。”于小姐向記者說道，“就是了解公司基本面，根據(jù)我們年報披露的經(jīng)營情況，了解了更詳細(xì)的一些內(nèi)容。”

調(diào)研方式：

靜悄悄調(diào)研  連董秘都不知道

“索羅斯”果然來調(diào)研了！但“金融大鱷”此次的調(diào)研行動卻非常神秘，不僅單獨行動，而且是悄無聲息。

        按照深發(fā)展一季報里的披露，公司在今年一季度接待了不少國內(nèi)券商、基金公司的調(diào)研，且大部分都是券商、基金公司“組團”去調(diào)研。

        然而，在2月3日這天，僅有索羅斯基金一家機構(gòu)前去調(diào)研，與其他機構(gòu)擦肩而過。

        索羅斯基金不僅單獨行動，更是悄無聲息。記者在采訪一些一季度去深發(fā)展調(diào)研過的研究員時，他們都表示，不知道“索羅斯”也來了，而且還是在和他們調(diào)研時間相差不多的“檔期”內(nèi)。

        “索羅斯來了？早沒聽說??！”某券商研究員在聽到記者的這個消息時，在電話那頭驚訝地說道，“我們?nèi)フ{(diào)研主要是關(guān)注它的基本面，以及平安集團并購的事情。”

        而且，“索羅斯”此行還有另一個神秘之處，從《每日經(jīng)濟新聞》記者與深發(fā)展董秘的對話來看，就連他也不知道“索羅斯”來了。

        不光是“索羅斯”調(diào)研深發(fā)展，從名單中，記者還看到，2月11日，一個名叫“NevskyCapital”的機構(gòu)也對深發(fā)展進(jìn)行了實地調(diào)研，據(jù)記者了解，這也是一家對沖基金。

        驚嘆過后，疑問隨之而來。索羅斯此行何意？如果要投資深發(fā)展，它有QFII資格嗎？而目前平安集團并購深發(fā)展一事還未取得實質(zhì)進(jìn)展，“索羅斯”的深發(fā)展之行，真實目的究竟何在？

◆深度猜想

插足“平深戀”當(dāng)?shù)谌撸?br />
猜想之一：

插足“平深戀”，當(dāng)“第三者”？

        “平深戀”是今年資本市場最大的話題之一。從去年6月中國平安宣布將并購深發(fā)展至今，股權(quán)認(rèn)購事宜一拖再拖，遲遲未能進(jìn)入實質(zhì)性階段，但這并不妨礙資本市場對這這場聯(lián)姻的高度關(guān)注。

        2月間，傳聞收購案或國務(wù)院批準(zhǔn)的傳聞此起彼伏，而距離當(dāng)時約定4月末的交易截止期也日漸臨近。在此時點，索羅斯基金突然造訪深發(fā)展不禁令人下意識將目光轉(zhuǎn)向平安收購案。

        4月29日，深發(fā)展和中國平安同時發(fā)布公告，宣布將股份認(rèn)購協(xié)議截止日延至6月28日。

        本報此前報道，此收購案的難點在于深發(fā)展和平安如何整合的問題。而這個問題的解決，無非是把平安銀行并入深發(fā)展，或者是把深發(fā)展并入平安銀行這兩個選擇。

        但是，若讓平安銀行并入深發(fā)展，則中國平安一直追求的統(tǒng)一的“平安”品牌得不到維系；若收購后，把深發(fā)展并入平安銀行，雖然  “平安”的品牌得到保持，但是隨之而來面臨的問題則可能是深發(fā)展被私有化，最后退市的可能性也是存在的。

        那么，“索羅斯基金”在2月份調(diào)研深發(fā)展，有沒有可能是看上了這部分股權(quán)呢？

        某業(yè)內(nèi)人士向  《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這次索羅斯基金調(diào)研主要是深發(fā)展的運營狀況，以及未來發(fā)展戰(zhàn)略。“如果索羅斯基金不能直接投資A股，那么作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)入中國資本市場也是完全可能的，之前就有南航的例子。”

        此前也有經(jīng)濟學(xué)家表示，索羅斯目前主要進(jìn)行股權(quán)投資和慈善事業(yè)，在投資市場上已經(jīng)不是大角色了?？磥恚惺袌鋈耸繉?ldquo;索羅斯基金”插足平深戀的猜測，也并非沒有道理。

猜想之二：

意在平安H股？

        據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，今年前去深發(fā)行調(diào)研的券商最關(guān)注的事項之一，便是與平安交易事宜情況。對于收購方中國平安而言，此次交易將同時增強其銀行和保險業(yè)務(wù)，對其建設(shè)綜合金融集團具有戰(zhàn)略意義。收購意向公布伊始，不少券商都大幅提高了對平安A/H股的目標(biāo)價。

        由于索羅斯基金尚不具備QFII資格，無法直接進(jìn)入A股市場投資。但H股市場對于國際資本并無門檻，索羅斯基金此行是否意在平安H股？深發(fā)展目前的運營狀況以及未來的發(fā)展戰(zhàn)略，對于中國平安未來的發(fā)展和業(yè)績，將有著必然的影響和聯(lián)系。

        此前，索羅斯基金便表現(xiàn)出對中資金融機構(gòu)的極大興趣。09年11月，民生銀行H股IPO時索羅斯便斥資1億美元參與認(rèn)購。

猜想之三：

意在股指期貨？

        索羅斯基金調(diào)研中資上市公司，是否為將來獲得QFII資格后的投資作準(zhǔn)備，目前尚不得而知。但“做空大師”索羅斯一次次狙擊主權(quán)國家貨幣的過往仍歷歷在目。

        在股指期貨上市前夜，其基金公司高調(diào)造訪占滬深300指數(shù)權(quán)重最大的金融類上市公司，其意在何圖？滬深300股指期貨是否是其圍獵下一個場所？

        據(jù)悉，此次索羅斯基金調(diào)研人員主要就深發(fā)展基本面情況作了實地調(diào)研。由于信息披露的不完全，目前尚無從得知除此之外索羅斯基金還對哪些上市公司進(jìn)行了調(diào)研。

        目前國內(nèi)基金公司對銀行股估值分歧凸顯，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下，不乏銀行股估值中樞將下移的觀點。而與銀行關(guān)聯(lián)篤深的地產(chǎn)行業(yè)也在政策利空之下被機構(gòu)大肆拋空。QFII已經(jīng)被允許投資股指期貨，而關(guān)于QFII等機構(gòu)參與細(xì)則或?qū)㈥懤m(xù)頒布。如前文所述，雖然索羅斯基金無法直接做空A股，但對于做空大師的莫測的投資藝術(shù)，想象空間是巨大的。

猜想之四：

意在進(jìn)軍A股？

        雖然索羅斯基金距離A股還有著一道準(zhǔn)入門檻，但并不代表其對中國市場和中國上市公司缺乏關(guān)注。

        今年年初，有消息稱，國際資本大鱷索羅斯旗下索羅斯基金管理公司計劃在香港、北京設(shè)立常設(shè)機構(gòu)。索羅斯旗下公司為此將從紐約調(diào)遣兩名基金經(jīng)理JamesChang和戴霽昕赴港坐鎮(zhèn)。此舉被視作其為邁向中國市場而作準(zhǔn)備。

        而此前，索羅斯本人也曾多次在公開場合表示看好中國市場。去年6月初，索羅斯做客中國時表示，對中國經(jīng)濟發(fā)展充滿信心，認(rèn)為中國經(jīng)濟正在加快復(fù)蘇。對于在中國投資，他個人更是“十分感興趣”。

        而除了去年索羅斯基金曾公開參與民生銀行和龍湖地產(chǎn)兩只中資H股的發(fā)行，其在H股二級市場圍獵中資股的傳聞不斷。

        無獨有偶，深發(fā)展一季報曝光的調(diào)研隊伍中，NevskyCapital旗下也有一只從事新興市場投資的對沖基金。此前德意志銀行對全球600家對沖基金的調(diào)查顯示，2010年有26%的對沖基金將會加大對中國市場的投資比重,目前超過75%的對沖基金在中國已經(jīng)有資產(chǎn)配置。

        根據(jù)2006年9月開始實施的《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》）將申請人范圍拓寬至“境外基金管理機構(gòu)、保險公司、證券公司以及其他資產(chǎn)管理機構(gòu)”。但監(jiān)管層出于鼓勵中長期投資的考慮，尚未有對沖基金直接獲得QFII資格。不過，對沖基金可以通過向獲得QFII資格的外資機構(gòu)借用QFII通道進(jìn)入，曲線投資A股。



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