4月30日，中國遠洋（601919，收盤價12.18元）發(fā)布了2010年一季報。這家大型央企去年以高達75億元的巨額虧損位列上市公司虧損榜之首，但今年一季度業(yè)績則強力扭虧，實現(xiàn)凈利潤8.82億元，一舉結(jié)束了長達五個季度的連續(xù)虧損狀態(tài)。

集裝箱與干散貨運輸全面復蘇

        中國遠洋一季報顯示，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入174.05億元，同比增長58.7%；歸屬于母公司股東的凈利潤8.82億元，同比增長126.4%；每股收益0.09元，凈資產(chǎn)收益率為2.04%。

        中國遠洋董事會指出，一季度收入與利潤均出現(xiàn)大幅增長的主要原因是由于國際經(jīng)濟復蘇及航運市場回升所致。

        一季度，公司集裝箱航運業(yè)務量價齊升，運載量增加31.3%，至130.58萬標準箱，平均運價也上升了33.6%，最終拉動收入同比大幅增長71.8%，至75.94億元。其中，亞歐（包括地中海）航線收入增長最為明顯，1~3月收入達到24.85億元，同比增長129.3%；亞洲區(qū)內(nèi)和跨太平洋航線的收入也出現(xiàn)大幅增長，分別達到14.66億元和26.18億元。3月底，公司經(jīng)營船隊包括146艘集裝箱船舶，運力達到57.32萬標準箱，同時持有52艘集裝箱船舶訂單  （訂造和訂租），合計40.13萬標準箱。

        干散貨方面，雖然公司一季度干散貨運輸量增幅不如集裝箱，但是由于運價同比上漲，公司干散貨運輸業(yè)務收入的同比增幅也較大。一季度，公司完成干散貨運輸量6652.59萬噸，同比增長8.3%。其中，煤炭運輸量增幅最大，達到26.1%，礦石以9.6%的增幅緊隨其后。

非經(jīng)常性收益占比超40%

此外，非經(jīng)常性收益也為中國遠洋扭虧做出了突出貢獻。一季度公司非經(jīng)常性收益達到3.33億元，折合每股收益0.04元，在凈利潤中占比超過40%。

        FFA（遠期運費協(xié)議）盈利和虧損合同撥備轉(zhuǎn)回是公司兩項最重要的非經(jīng)常性收益來源。一季度，公司FFA持倉部分實現(xiàn)的公允價值變動收益與交割部分取得的投資收益分別為5022.31萬元和100.79萬元，合計5123.10萬元；另外，虧損合同的計提數(shù)與轉(zhuǎn)回數(shù)分別為5.35億元和6.71億元，為公司帶來1.36億元營業(yè)外收入。

業(yè)績復蘇有望延續(xù)

        值得一提的是，由于之前連續(xù)五個季度出現(xiàn)虧損，因此中國遠洋今年一季報的順利扭虧也引起了市場高度關(guān)注?？傮w來看，多數(shù)研究員認為，中國遠洋一季度業(yè)績扭虧符合預期，二季度復蘇勢頭也有望得到延續(xù)。

        中金公司指出，從環(huán)比來看，中國遠洋集運業(yè)務恢復較快，一季度公司集運業(yè)務收入的環(huán)比增長12億元，超過了公司整體收入增長的6億元；而干散貨雖然同比來看也有所增長，但是考慮到物流、碼頭和租箱業(yè)務的收入變化相對平穩(wěn)而且占比較小，因此干散貨業(yè)務未來有可能出現(xiàn)環(huán)比下滑。

        中金公司還指出，長期來看，集運市場也將先于干散貨市場走出低谷，并且5月份集運市場的美線運價有望成功提價至保本點以上。二季度，中國遠洋集運業(yè)務將繼續(xù)改善，但是干散貨業(yè)務可能不太樂觀。全年來看，2010年中國遠洋每股收益有望達到0.35元，折合凈利潤36.12億元。



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