每經(jīng)記者  毛晉楠

        隨著中誠信托旗下濱江優(yōu)得等3只信托產(chǎn)品到期時(shí)間的臨近，中誠信托如何處置3只信托產(chǎn)品所持5000多萬股濱江集團(tuán)（002244，收盤價(jià)9.93元）股票，受到市場高度關(guān)注。而在日前，一直對此事閉口不談的中誠信托突然發(fā)布公告稱，在5月10日和5月11日兩天內(nèi)，已經(jīng)提前返還了優(yōu)先受益人資金及預(yù)期收益。

        “這意味著中誠信托準(zhǔn)備死扛濱江集團(tuán)了。”一位信托人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，雖然返還了優(yōu)先受益人的資金，但信托到期時(shí)間并未改變，“還剩最后一個(gè)半月，超過5000萬股的籌碼就將出籠，濱江集團(tuán)（002244，收盤價(jià)9.93元）的股價(jià)面臨大考！”

最新動態(tài)

提前返還優(yōu)先受益人資金

        5月12日，中誠信托在網(wǎng)站上公布了濱江優(yōu)得、濱江優(yōu)享、濱江有利3只信托產(chǎn)品的優(yōu)先受益人資金返還及預(yù)期收益分配公告，受托人中誠信托已經(jīng)于5月10日~11日兩天內(nèi)，將3只信托1.2656億元、1.1317億元和1.6027億元的優(yōu)先受益權(quán)信托資金全部返還給優(yōu)先受益人。此外，優(yōu)先受益人自信托成立日至信托凈收益分配日期間總計(jì)311天所對應(yīng)的信托凈收益，也提前返還給了優(yōu)先受益人。

        中誠信托對此次提前返還的解釋是，《資金信托合同》第9.1.4條規(guī)定：“受托人有權(quán)根據(jù)信托賬戶中信托凈收益的實(shí)際情況，在信托期限內(nèi)選擇一次性向優(yōu)先受益人返還不少于優(yōu)先受益權(quán)信托資金總額的50%及該優(yōu)先受益權(quán)信托資金數(shù)所對應(yīng)的信托凈收益，已返還的信托資金在信托資金返還日至信托期限預(yù)計(jì)終止日期間不再享有根據(jù)最高年化凈收益率獲取信托凈收益的權(quán)利。”

        根據(jù)中誠信托方面的解釋，濱江優(yōu)得等3只信托產(chǎn)品是由優(yōu)先受益人和一般受益人各出資一半成立的，優(yōu)先受益人獲得的是固定收益，一般受益人則是風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)方，到期時(shí)扣除優(yōu)先受益人固定收益之后的收益，都屬于一般受益人。

        根據(jù)截至到5月7日的凈值情況，3只信托的凈值都在0.8元以下，較成立時(shí)虧損超過了20%，而扣除了給優(yōu)先受益人的固定收益部分，假設(shè)是10%，一般受益人已經(jīng)是嚴(yán)重虧損。按照3只產(chǎn)品總計(jì)4億元的出資額計(jì)算，其虧損額很可能達(dá)到1億元。

原因

或可節(jié)省600萬元利息

        為何中誠信托急于在信托到期前一個(gè)多月時(shí)間，提前返還優(yōu)先受益人的資金及預(yù)期收益？返還的合計(jì)4億元巨額資金及預(yù)期收益，又從何而來？這種舉動，是否與一般受益人有關(guān)？

        面對上述疑問，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日（5月13日）多次撥打3只信托產(chǎn)品的信托經(jīng)理熊經(jīng)理的電話，不過始終未能聯(lián)系上。而中誠信托方面也拒絕了記者的采訪。

        不過一位信托人士告訴記者，其實(shí)通過簡單計(jì)算，或許可以發(fā)現(xiàn)其中的原委。

        提前返還，優(yōu)先受益人只獲得總計(jì)311天所對應(yīng)的信托凈收益，如果到期償還，則要支付365天的全部收益，按照一年10%的預(yù)期收益率計(jì)算，原本優(yōu)先受益人4億元的資金可以獲得4000萬元收益，但是由于中誠信托方面提前償還，優(yōu)先持有人僅獲得3408.22萬元收益，少支付近600萬元。

        中誠信托稱，根據(jù)信托文件規(guī)定，優(yōu)先受益人在獲得返還信托資金及相對應(yīng)的信托凈收益后，信托資金返還日至信托預(yù)計(jì)終止日期間將不再享有根據(jù)最高年化凈收益率獲取信托凈收益的權(quán)利。

        可見提前返還，一般受益人方面可以節(jié)省600萬元的利息支出。

        上述信托人士稱，在3只信托產(chǎn)品巨額虧損之后，節(jié)省600萬元也是彌足珍貴的，這應(yīng)該是中誠信托提前償還的真正原因之一。

        而對于此次返還4億元資金的來源，信托人士也認(rèn)為很神秘。

        根據(jù)中誠信托公布的4月30日、5月7日3只產(chǎn)品的凈值，依然沒有減倉的跡象；而濱江集團(tuán)在二級市場上的成交量，也顯示中誠信托不具備大幅減持的條件；大宗交易市場上，截至到5月11日，并沒有濱江集團(tuán)的成交記錄。由此可以推測，返還優(yōu)先受益人的4億元資金，并非來自3只信托產(chǎn)品賣出濱江集團(tuán)所籌集到的，那么很可能就是中誠信托新籌集到的資金。

        信托人士推測，這部分錢的來源很可能與一般受益人有關(guān)。因?yàn)闉I江集團(tuán)近期股價(jià)連續(xù)暴跌，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于信托產(chǎn)品當(dāng)初買入的價(jià)格，一般受益人由于要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，目前可謂是嚴(yán)重虧損，但是其又不愿意止損，畢竟在目前的價(jià)格賣出超過5000萬股的濱江集團(tuán)并不劃算，還不如等待更好的價(jià)格再賣出，因此只能選擇繼續(xù)持有。而提前償還給優(yōu)先受益人，可以節(jié)約一筆巨額的利息支出，這或許就是一般受益人打的“小算盤”吧。

        由于中誠信托一直沒有公布一般受益人究竟是誰，使得這個(gè)隱藏在幕后的神秘人士至今仍是一個(gè)謎團(tuán)。

未來

定時(shí)炸彈仍未解除

        雖然返還了優(yōu)先受益人的資金，中誠信托以及一般受益人準(zhǔn)備死扛，但是信托到期的時(shí)間并不會改變。從今日開始計(jì)算，3只信托大約還有一個(gè)半月的時(shí)間就將到期，屆時(shí)超過5000萬股的籌碼仍然會擇機(jī)變現(xiàn)。

        近期，A股市場依然處于下降通道，雖然昨日有所反彈，但是上海市場的成交尚不足1000億元，顯示市場只是一波弱勢反彈，而濱江集團(tuán)昨日也僅僅僅反彈了0.91%，成交量也沒有放大，說明市場對于濱江集團(tuán)未來的走勢依然是心有余悸。

        一位房地產(chǎn)行業(yè)的研究員指出，從房地產(chǎn)方面來看，國家的調(diào)控政策仍沒有放松，市場傳聞上海等地將率先推出保有稅在內(nèi)的利空政策，濱江集團(tuán)地處上海附近的杭州，也必然會受到新政的波及；而未來加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等利空政策還將影響到房地產(chǎn)市場，未來幾年我國的房地產(chǎn)行業(yè)都將面臨很大的壓力。

        他還表示，從6月末開始，中誠信托所持的5000多萬股濱江集團(tuán)或?qū)⒃诙壥袌錾弦凑漳壳暗氖袌鰻顩r，很難有大的機(jī)構(gòu)敢于主動接盤，這對濱江集團(tuán)股價(jià)將是嚴(yán)峻的考驗(yàn)！



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