每經記者  鄭步春

        周五消息忽偏淡，致使股指低開并最終低收。從盤面看，大盤走勢尚可，雖然有部分回吐盤，但逢低吸納買盤基本與之旗鼓相當。收盤滬綜指跌0.51%，報2696.63點；深綜指漲0.13%，報1039.64點；多數個股上漲。

        滬深300指數跌0.65%，5月期指跌1.38%，6月期指跌1.62%，后兩個季月期指跌幅反而小些。這是種不規(guī)則排列，應有些暗示意義。6月期指跌幅大于5月期指，這顯示出空單移倉者興趣更濃的特征。也就是說，原持5月多單者平了倉后暫不敢開6月合約多單，而原持5月空單者平倉后馬上就開出6月空單。

        昨消息面偏空，有關方面迫不及待對“暫停發(fā)新股”進行辟謠，此利空一；早間歐元創(chuàng)新低，此利空二；昨發(fā)行國債未獲足額認購且中標利率高于前期，暗示交易商預期通脹和加息，此利空三。

        繼續(xù)發(fā)新股原來不是利空，可現不一樣，因為這意味著農行等大盤股推出速度不變。歐元若有效失守歐盟救市前低點，必引發(fā)市場風險厭惡情緒重燃，再度推高歐債收益率和市場整體利率，打擊資源類商品期貨，對A股表面上的影響是壓低有色金屬等資源類股，并最終壓制股指。至于周末是否會加息還不好說，投資者也只能等，若加息則利空出盡，沒必要擔心。

        可能還有個不太明顯的利空，就國家新出臺旨在減少壟斷利益的“新非公36條”。由于大盤藍籌股中的壟斷企業(yè)較多，所以該因素不支持始自周四的  “二八行情”。當然，對許多中小企業(yè)和整體國民經濟來說，這完全是個利好，筆者這里的所謂利空，僅是針對股指短線走勢而言。股指期貨300個樣本股中，集中了大量公有經濟體，所以該因素至少會對期指有利空，而當期指難以走好時，未來現貨市場的人氣也會受到影響。

        現在有些人對下周期指結算日或引發(fā)現貨波動較迷信，因境外市場確實如此。筆者對此不以為然，因如今期指市場中充斥著“簡單的”個人投資者。因此，大可不必將簡單事情復雜化。現在的期指就是  “搶帽子”，一天內跑進跑出N次，賺些（或賠些）快錢，和炒權證差不多，只不過比炒權征公平得多。昨國電權證跌91.36%，而面臨摘牌，全體參與者平均損失巨大。

        以筆者看來，資金量超50萬者去炒權證而非炒期指，差不多是整個市場中最傻的。筆者并非勸說這些投資者去炒期指，筆者的真正意思是：如果沒膽炒期指，理應更沒膽弄權證，要不然就莫名其妙了。

        最近居民大額買入黃金保值的報道多了起來，這說明通脹來臨和貨幣信譽下降。由于不加息，使得居民被逼著去買已炒得極高的黃金。雖然我國黃金產量已超南非，為世界第一，但黃金仍然是個小市場，是肯定經不起“中國買入因素”的。對于炒金者，筆者認為也需提防些風險，因為不排除“缺錢”的歐洲國家拋售其巨額黃金儲備，構成短線沖擊。

        居民買黃金，有利于吸納多余流動性，可惜該市場太小。以現在形勢來看，顯然央行不太愿意加息，或即使加息也是盡量少加。這樣一來，客觀上就需要些東西來吸收流動性。由于包括黃金、藝術品、大蒜等在內的市場容量太小，所以筆者認為，現階段管理層應努力想出能吸引巨大流動性的市場。

        筆者認為，行政式控制新股發(fā)行價就有此功能，因為當新股發(fā)行實施“計劃經濟”時，中簽者會穩(wěn)賺不賠（就像前幾年），這樣會有大量流動性長期滯留打新股市場，對暫時壓制通脹必有好處。

        后市操作上，投資者對近期慘跌的小盤股不必看得太空，不能繼續(xù)殺跌，因為當藍籌股受壓制時，小盤股多半容易表現。對于只走強一天的藍籌股，投資者也不妨暫時拿著，無貨者也不必去追漲。

        技術上，滬綜指昨為縮量十字星，反彈形態(tài)未被破壞，延續(xù)反彈機會仍有。若短線因意外利空沖擊而下跌，則應為另一次逢低吸納的機會，預料國家隊不會就此輕易認賠出局。



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