一筆超大規(guī)模的避稅安排，或將在不經(jīng)意中產(chǎn)生。 以5.2億股深發(fā)展股份換得中國平安2.99億H股后，近日傳出新橋火速減持消息。

　　有市場分析人士指出，通過換得H股后在香港減持，新橋此舉的初衷除獲得高達7倍多的收益外，或許還包括規(guī)避國內高額征稅。

　　首批減持涉額98億元

　　5月6日，中國平安剛剛將2.99億H股劃入新橋賬戶。據(jù)境外媒體報道，上周新橋已迅即展開減持動作，委托高盛以每股介乎60.52-61.28港元的價格出售其中的1.6億股，擬套現(xiàn)約98億港元。如果2.99億中國平安H股全部減持，按照上述委托價，涉及金額約為180億港元，被市場人士譽為“史上最大規(guī)模大非減持”。

　　“在香港二級市場減持，就減持本身而言，只需繳納千分之一的厘印稅(相當于國內的印花稅)，加上其他的各種費用，總稅費約在千分之一點多。”大福證券一人士告訴記者。熟悉金融的一沈姓律師同時認為，除此以外，新橋應該無需再向香港政府繳納其他稅項。

　　外資轉讓中國上市公司股權，選擇換H股的支付方式，即以A股換H股，在中國尚屬首例。 至于新橋在香港減持所得是否需要按照中國法律繳納企業(yè)所得稅，還是是否按照香港的法律繳納企業(yè)所得稅，由于此前這種類型案例罕見，截至記者發(fā)稿，并未獲得明確答案。

　　但可以肯定的是，如果新橋選擇讓中國平安支付現(xiàn)金或者支付中國平安A股股份作為對價，那么出售中國居民企業(yè)并且在境內取得所得至少需繳納20%的企業(yè)所得稅。

　　由此，部分市場分析人士指出，新橋當初選擇換得平安H股并在香港減持，初衷除獲得高額收益外，或許還包括規(guī)避國內高額征稅。

　　國內繳稅需明確

　　《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第三條第三款規(guī)定，“非居民企業(yè)在中國境內未設立機構、場所的，或者雖設立機構、場所但取得的所得與其所設機構、場所沒有實際聯(lián)系的，應當就其來源于中國境內的所得繳納企業(yè)所得稅。”第四條明確，“非居民企業(yè)取得本法第三條第三款規(guī)定的所得，適用稅率為20%。”

　　對于換H股這種無法扣繳的交易方式，2009年12月出臺的《關于加強非居民企業(yè)股權轉讓所得企業(yè)所得稅管理的通知》規(guī)定，扣繳義務人未依法扣繳或者無法履行扣繳義務的，非居民企業(yè)應自合同、協(xié)議約定的股權轉讓之日(如果轉讓方提前取得股權轉讓收入的，應自實際取得股權轉讓收入之日)起7日內，到被轉讓股權的中國居民企業(yè)所在地主管稅務機關(負責該居民企業(yè)所得稅征管的稅務機關)申報繳納企業(yè)所得稅。

　　2004年底，新橋以12.35億元人民幣收購深發(fā)展3.48億股份(即每股3.55元)，成為持有深發(fā)展17.89%股權的深發(fā)展第一大股東，后又投入約9.92億元認購深發(fā)展認股權證，合計投入約22.27億元。此次新橋若出售1.6億股中國平安H股即可落袋相當于初始成本3.4倍的收益。