每經(jīng)記者  李凱  李娜  徐皓

　　猜到了開頭，卻沒有猜到結(jié)局——或許，這就是眾多基金在本輪暴跌中的真實(shí)寫照。

        “對于本輪暴跌，我們之前雖然有些感覺，但真是沒有想到會(huì)如此之迅猛?！边@是一位基金經(jīng)理的原話。

        股市的魅力之一，也許是你永遠(yuǎn)也不會(huì)知道明天會(huì)發(fā)生什么，就連號(hào)稱“專家理財(cái)”證券投資基金也不例外。雖然二季度以來，基金的觀點(diǎn)進(jìn)行了及時(shí)轉(zhuǎn)向，但對本輪下跌，基金雖有所感覺，卻難以想像暴風(fēng)雨會(huì)來得如此之猛烈。結(jié)果當(dāng)然可以想得到，在本輪下跌中，基金損失慘重。

        最近幾天，市場下跌似乎稍有緩和。但周五（5月21日）上證指數(shù)一度跌破2500點(diǎn)，后雖演繹單邊上漲，仍難回2600點(diǎn)大關(guān)。面對超過600點(diǎn)的暴跌，面對2500點(diǎn)的市場，基金是否還能“情緒穩(wěn)定”？他們又作何感想，有何思考？

        今天，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將為你呈現(xiàn)從3000點(diǎn)之上開始的600點(diǎn)暴跌中，基金投資之全景圖。  

基金全景圖·烏云壓城

迅猛暴跌：預(yù)期之內(nèi)  預(yù)料之外

觀點(diǎn)轉(zhuǎn)向  看空不做空

        3000點(diǎn)自購成風(fēng)——這應(yīng)該是今年一季度基金最具代表性的事件，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3000點(diǎn)附近共計(jì)有10家基金公司進(jìn)行了自購，其中包括基金界的  “龍頭老大”華夏基金，而總規(guī)模排名第二的易方達(dá)基金更是創(chuàng)下了4.5億元巨資申購的新記錄……這一切都應(yīng)該折射出基金對未來行情的樂觀，而記者也不止一次聽到過基金經(jīng)理如此談?wù)摚骸耙患径韧黄?009年高點(diǎn)應(yīng)該是可以預(yù)料的事情！”，而這些樂觀情緒顯然也在基金去年四季報(bào)中得到了有效的體現(xiàn)。

        然而，這種樂觀的情緒并沒有延續(xù)多長時(shí)間，隨著行情的逐步發(fā)展，市場突然發(fā)現(xiàn)基金觀點(diǎn)轉(zhuǎn)向了！

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對基金3月發(fā)布的基金年報(bào)觀點(diǎn)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，超過5成的基金觀點(diǎn)明顯趨于謹(jǐn)慎，而這和1月份基金發(fā)布四季度觀點(diǎn)的樂觀形成了鮮明的對比。

        如果這還不能說明問題的話，那么從觀察基金倉位的變化出發(fā)，或許更能說明問題。

        德圣基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年年末股票型基金的平均倉位為85.63％，這一數(shù)據(jù)距離基金歷史高位已經(jīng)相去不遠(yuǎn)，基金敢于在09年年底保持如此之高的倉位，顯然表明了其對后市的信心所在。

        然而3個(gè)月之后，股票型基金的倉位卻不增反降，一季度股票型基金平均倉位降到了82.88％，相對于2009年年末下降了近3個(gè)百分點(diǎn)，而到4月15日，也就是本輪暴跌的前日，股票型基金平均倉位更是進(jìn)一步降到了81.37％。

        減倉、減倉、還是減倉，顯然這更能有效說明基金的觀點(diǎn)——謹(jǐn)慎態(tài)度相當(dāng)明顯！

        “對于本輪行情的發(fā)現(xiàn)，我們確實(shí)在動(dòng)態(tài)調(diào)整我們的策略，春節(jié)之后，我們發(fā)現(xiàn)很多不確定因素大大增加，因此我們順勢降低了我們的倉位。”一位知名基金經(jīng)理如此告訴記者。而記者采訪了解到，這種觀點(diǎn)在基金界具有一定的普遍性。

        不過，遺憾的是，雖然對于本輪下跌，基金界有所警覺，也有所預(yù)期，但市場最終的大跌，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了基金的預(yù)料，而基金的倉位變化最能予以有效證明：德圣基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，09年年底股票型基金平均倉位85.63％；3月31日倉位為82.88％；4月15日倉位為81.37％，這意味著3個(gè)半月基金的倉位僅僅只下降了近4.5個(gè)百分點(diǎn)；然而從4月16日開始，到5月14日，基金倉位卻陡降到了74.77％，不到一個(gè)月的時(shí)間基金倉位卻下降了6.5個(gè)百分點(diǎn)。

        大跌之前減倉，和大跌之中減倉的效果顯然不能同日而語，或許這更能印證，對于本輪大跌，基金猜到了開始，卻沒能猜出結(jié)局。

倉位高企  凈值損失慘重

        滄海橫流，方顯英雄本色！

        大跌之前沒有選擇大幅減倉，讓基金在本輪大跌中損失慘重，無一幸免！

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》對2009年10月30日成立的股票型基金進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，從今年年初到4月15日為止，208只股票型基金凈值平均跌幅僅為1.95％，其中有60只基金的凈值實(shí)現(xiàn)了正收益，而同期上證指數(shù)的跌幅卻達(dá)到了3.42％，顯然股票型基金在暴跌之前的震蕩市場中，走勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。

        然而，暴跌之后，這種勢頭卻出現(xiàn)了明顯變化。從4月16日到5月17日一個(gè)月的時(shí)間，股票型基金凈值全軍覆沒，無一幸免，僅有14只基金的跌幅在10％以內(nèi)，而最小跌幅也達(dá)到了5.09％，208只股票型基金的平均跌幅高達(dá)15.28％，而同期上證指數(shù)的跌幅為19.11％，股票型基金的跌幅相對于上證指數(shù)已經(jīng)沒有太大的優(yōu)勢可言。

        “本輪暴跌中，股票型基金損失如此慘重，顯然與其較高的倉位有很高的關(guān)系。因?yàn)樵诒据啽┑?，最為有效的方法就是控制倉位。”一位資深的分析師如此指出，“雖然有部分先知先覺的基金提前減倉了，但從最終基金大面積高比例的損失，這應(yīng)該充分顯現(xiàn)了基金在本輪大跌前，并沒有先知先覺！”

        此外，值得注意的是，本輪大跌中，基金凈值損失不可謂不慘重，但基金公司的損失同樣驚人。

        按照3000點(diǎn)創(chuàng)記錄的基金自購來看，本輪下跌中，基金公司平均損失也至少超過了10％，而這意味著基金目前的賬面損失也需要以億計(jì)算。

        看來，面對本輪大跌，預(yù)期之內(nèi)，預(yù)料之外的結(jié)果讓基金不僅流淚，還在”失血“。

基金全景圖·落木蕭蕭

暴跌之中  基金疲于應(yīng)付

連續(xù)五周穩(wěn)步減倉

        “我們也很被動(dòng)，市場這種走法，也只能再調(diào)低倉位，降低風(fēng)險(xiǎn)?！睖夏郴鸸净鸾?jīng)理如此表示。

        一季報(bào)的數(shù)據(jù)透露出，公募基金還在高位站崗。股指期貨的到來，打破了市場原本的均衡。早已預(yù)料到市場形勢不妙的基金，只是沒想到會(huì)如此無措。

        無奈、被迫、跟隨成為了絕大多數(shù)基金經(jīng)理在此番暴風(fēng)雨中心里路程的真實(shí)寫照。無還手之力的公募基金，也開啟了股票倉位的穩(wěn)步下行之旅。

        4月9日，德圣基金研究中心的監(jiān)測報(bào)告顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位基本保持平穩(wěn)?？杀裙善毙突鹌骄鶄}位為82.45%，相比前周略降0.37個(gè)百分點(diǎn)。不過，這與基金一季度末的倉位相差并不大。

        山雨欲來，需要的就是未雨綢繆，只是每周失守一個(gè)整數(shù)關(guān)口的暴風(fēng)雨，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了公募基金的預(yù)期。

        4月15日，德圣基金監(jiān)測報(bào)告再次顯示，可比股票型基金平均倉位為81.37%，相比前周下降1.08個(gè)百分點(diǎn)。持續(xù)兩個(gè)半月的3000點(diǎn)僵局輕松被告破，基金倉位又再度下滑，截止4月23日，可比股票型基金倉位再下滑至80.54%。4月最后一周，上證指數(shù)逼近了此前市場的心理預(yù)期2800點(diǎn)，股票基金倉位也選擇下滑至78.21%，滑落至80%以下。

        5月，市場期待著能扭轉(zhuǎn)過往的頹勢，愿望卻再度落空。2600點(diǎn)的丟失也讓公募基金的心態(tài)變得更為微妙。截止到5月7日，可比主動(dòng)股票基金倉位為76.17%，環(huán)比下降2.06%。而在剛剛過去的前一周（5月10日~5月14日），監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，可比主動(dòng)股票基金平均倉位跌至75%以下，達(dá)到了74.77%。至此，自此輪單邊急跌以來的五周內(nèi)，基金倉位已穩(wěn)步調(diào)低了超過7個(gè)百分點(diǎn)。

        “從國外情況來看，股指期貨正式推出后的1至2個(gè)月左右時(shí)間內(nèi)，當(dāng)?shù)毓芍竿鶗?huì)出現(xiàn)不同程度的回落行情。只是沒料到A股的反應(yīng)會(huì)這樣慘烈?！蹦郴鸸镜耐堆腥耸窟@樣告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

重倉股大幅下挫

        對于基金經(jīng)理而言，4月16日是個(gè)分水嶺。

        分水嶺的右邊，基金經(jīng)理突然發(fā)現(xiàn)所打理的基金，重倉股下跌似乎沒有了止境，凈值步入快速蒸發(fā)期。

        據(jù)wind統(tǒng)計(jì)顯示，自4月16日至本周五，滬深A(yù)股的交易價(jià)格已平均下跌了20.89%。據(jù)基金一季末顯示，進(jìn)入基金重倉股的上市公司達(dá)到了651只，期間平均跌幅也達(dá)到了18.39%。與此同時(shí)，位于A股領(lǐng)跌榜前二十家上市公司中，有一半都出現(xiàn)在基金一季度末的重倉股名單之列。

        三鋼閩光、鵬博士、聯(lián)信永益、新安股份等基金重倉股都是傷痕累累，期間跌幅都超過了38%。數(shù)據(jù)顯示，基金重倉股中最受傷的非成發(fā)科技，同期跌幅超過了40%。據(jù)上交所的公開信息顯示，自4月29日至5月4日，基金連續(xù)大幅拋售成發(fā)科技，機(jī)構(gòu)席位更是不斷現(xiàn)身。

        一季度滿是基金扎堆的哈空調(diào)則是迎來了機(jī)構(gòu)席位的撤退。4月20日，哈空調(diào)的成交席位中，共有6個(gè)機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)，但4個(gè)出現(xiàn)在了賣方席位。而在4月20日至4月22日的三個(gè)交易日中，賣方前五名全部都為機(jī)構(gòu)席位。

        而對于傳統(tǒng)的大盤股，市場已熟悉其走兩步退三步的基調(diào)?！安粫?huì)指望這些大盤股會(huì)有如何出色的表現(xiàn)，但也不擔(dān)心它們還會(huì)大幅下跌。”今年某業(yè)績出色的基金經(jīng)理這樣告訴記者。一連竄的數(shù)據(jù)顯示，基金正在撤退那些具有較高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。

        分水嶺的這邊，基金也在尋求避風(fēng)港。以上交所公開數(shù)據(jù)為例，4月初至4月15日，共有23只股票的成交席位閃爍著機(jī)構(gòu)的身影，且都以買方席位居多。4月16日至4月底，機(jī)構(gòu)共出擊了19家上市公司。這19家上市公司中，有3家醫(yī)藥股和4家百貨股，體現(xiàn)了較強(qiáng)的傾向性。

        市場走軟之時(shí)，防御行業(yè)持續(xù)升溫。4月29日，海正藥業(yè)盤中出現(xiàn)較大跌幅，當(dāng)日成交席位顯示有4家機(jī)構(gòu)席位吃進(jìn)。而自5月以來，煤炭股中孚實(shí)業(yè)、有色股廣晟有色、航空股中的ST東航等遭到了機(jī)構(gòu)席位的大幅出貨。敦煌種業(yè)、寶鈦股份、海信電器、同仁堂、臥龍電氣等依然持續(xù)得到機(jī)構(gòu)的青睞。

無奈的謹(jǐn)慎打新

        就在資金持續(xù)往高估值的醫(yī)藥等板塊轉(zhuǎn)移后，基金無奈之下又重新走上了打新之路。

        據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，4月上旬，包括債券型基金在內(nèi)，共有146只基金參與一級(jí)市場上的新股申購。而在4月下旬，參與一級(jí)市場打新的基金數(shù)量攀升至239只，增幅超過60%。從資金上看，4月下旬打新動(dòng)用資金超過1億元的基金已從原有的20只上升到60只。

        5月以來，無論是創(chuàng)業(yè)板還是中小板新股，破發(fā)潮甚是火熱，不過這并不影響基金打新的熱情。5月11日上市的和而泰在4月28日申購時(shí)，竟然吸引了272家配售對象參與網(wǎng)下配售，而最終這只新股的發(fā)行市盈率高達(dá)77.78倍。創(chuàng)下“史上最高發(fā)行價(jià)”紀(jì)錄的海普瑞，則是受到211家機(jī)構(gòu)配售對象的追捧，其中就有80只股票與債券型基金參與網(wǎng)下配售。

        盡管近期新股破發(fā)現(xiàn)象越來越像家常便飯，打新的熱度也沒有驟降，只是基金比原來更挑剔、更謹(jǐn)慎。諾安優(yōu)化收益基金掌門人張樂賽最近就表示，由于近期打新風(fēng)險(xiǎn)較高，基金將對參與打新資金量方面有所控制，打新時(shí)將更注重行業(yè)、市盈率等因素。

        向來后知后覺的基金，在話語權(quán)逐步削弱的時(shí)代，面對單邊下行的市場，卻只能選擇被動(dòng)跟隨，雖然它還懷揣著憧憬和希望。

基金全景圖·喘息之機(jī)

暴雨過后窘境下的觀望

        暴雨過后的滬深股市，仍然看不到一絲曙光。

        大盤股透露著陰晴不定的面孔，新興產(chǎn)業(yè)以及那些號(hào)稱避風(fēng)港的行業(yè)，其身價(jià)早已伴隨著基金大部隊(duì)的轉(zhuǎn)移而水漲船高。

        暴跌過后，新、老基金都面臨窘境。市場的飄忽不定，等待觀望成為了時(shí)下公募基金的應(yīng)對之策。而2500點(diǎn)之后，基金等來底部了嗎？

新基金身家快速縮水

        2010年，絕對是新基金的井噴之年！在證監(jiān)會(huì)首次開通了五個(gè)通道的審批后，新基金的數(shù)量已是節(jié)節(jié)攀升。

        據(jù)wind統(tǒng)計(jì)顯示，截止本周四，2010年成立的新基金數(shù)量已達(dá)到了43只，正在發(fā)行的基金數(shù)量仍然高達(dá)16只。而僅僅是在5月份以來，就有18只新基金拿到了“身份證”，創(chuàng)下了近五年以來的新高

        “發(fā)完一只還有一只，好困，實(shí)在太累了！”一位基金公司的市場部人士不斷地吐著苦水?！瓣P(guān)鍵是這么累，新基金卻越來越難賣。不少代銷渠道的銷售人員，都是讓客戶把剛保本的基金賣掉，轉(zhuǎn)而購買新基金來完成任務(wù)。”某大型基金公司的市場總監(jiān)言語中不免流露出擔(dān)憂。

        此前，結(jié)束發(fā)行的某基金公司員工私下向記者表示，現(xiàn)在新基金不好賣，只好掏掏腰包支持一下。

        據(jù)萬得統(tǒng)計(jì)顯示，2010年1月，共有10只新基金成立，其中有8只股票型基金，其首發(fā)平均規(guī)模為15.94億份；2月新成立的6只股票型基金，平均募集資金達(dá)到了30.07億元；而于3月成立的股基，首發(fā)份額大幅縮水，滑落至14.1億份；在剛剛過去的4月，6只新成立的股基，其首發(fā)募集資金平均已降至12.93億份。

        事實(shí)上，市場的絕對不配合，讓新基金又近乎回到了2008年那段最煎熬的時(shí)日。統(tǒng)計(jì)顯示，基金發(fā)行的最低潮為2008年的7月，當(dāng)月共成立了5只新基金，首發(fā)規(guī)模已達(dá)到了10.59億份。

次新基金在一旁“歇涼”

        夾在通脹和通縮預(yù)期間的A股投資者，正左右為難。基金的日子也同樣如履薄冰。

        老股基，遭遇了4月中旬以來的快速縮水。而趕巧在暴跌前后成立的次新基金也同樣選擇在一旁歇涼。

        “現(xiàn)在最好就是按兵不動(dòng)，稍有不慎就會(huì)空方的盤中餐?！鄙钲谀郴鸸镜耐堆腥耸肯蛴浾呷绱吮硎?。

        統(tǒng)計(jì)顯示，自4月中旬以來，共有24只新基金成立，股票型基金成為當(dāng)中的主力。截止上周末，在暴風(fēng)雨中誕生的次新基金，絕大多數(shù)都是絲毫未損。4月23日成立泰達(dá)紅利中證財(cái)富，其單位凈值至今停留在1元附近。稍晚成立的諾安中小盤精選，連續(xù)幾周凈值也都是紋絲不動(dòng)。而于5月7日成立的銀華深證100分級(jí)基金，則是選擇了在上周小幅出手。公開資料顯示，銀華深證100的單位凈值為1.003元，凈值漲幅達(dá)到了0.3%。該基金跟蹤的深證100指數(shù)，當(dāng)周小幅上漲了0.59%。

        部分選擇逆市出手的次新基金，本周以來其基金凈值則是稍有損失。于4月14日成立的金鷹穩(wěn)健成長和海富通中小盤，其凈值增只是分別略微損失了2.7%和2.6%。

何時(shí)筑底

        五月以來，A股仍處在尋底之旅。5月21日，大盤低開至2500點(diǎn)之下，偏股型基金倉位已連續(xù)下降至歷史低位。

        去年末，談及大盤藍(lán)籌，基金是苦于高倉位無資金可買。即便中小盤和大盤藍(lán)籌估值差距日見拉大，但風(fēng)格轉(zhuǎn)換始終未能成行。而如今，基金手中不少籌碼已兌現(xiàn)，估值回歸過程中，金融地產(chǎn)機(jī)會(huì)到來了嗎？

        上投摩根基金認(rèn)為，從估值角度分析，目前A股估值已處于歷史底部區(qū)域。中小板及創(chuàng)業(yè)板新股接連破發(fā)，市場估值回歸的趨勢仍在延續(xù)。后市方面，市場反彈或?qū)⒀永m(xù)，呈震蕩向上趨勢。由于保障性住房政策趨于落實(shí)和估值的調(diào)整回歸，近期可關(guān)注與房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的周期性行業(yè)。

        但有基金公司對于房地產(chǎn)行業(yè)投資價(jià)值仍存疑。天治基金表示，房地產(chǎn)股從歷史水平看確實(shí)不貴，但考慮到樓市基本面向下未來樓市運(yùn)行格局存在諸多變化，趨勢投資者不會(huì)買入，價(jià)值投資者也無法確定當(dāng)前是否真有價(jià)值。房地產(chǎn)企業(yè)未來的不確定性較高，未來房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的屬性有可能向加工制造企業(yè)，或者說是上下游一體化的建筑總包靠近。如果是這樣，房地產(chǎn)企業(yè)的估值重心將進(jìn)一步下移。

        匯豐晉信基金則認(rèn)為，在政府不斷收緊流動(dòng)性的大背景下，A股的弱勢格局短期內(nèi)表現(xiàn)十分強(qiáng)烈，市場在形成中期頭部之后很可能會(huì)進(jìn)入反復(fù)震蕩尋底的過程。不過股指在短短一個(gè)月的時(shí)間最大跌幅超過20%，市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大部分已經(jīng)釋放，所以，在后期的投資過程中，一些受益于國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和未來發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)的投資價(jià)值將會(huì)不斷的顯現(xiàn)出來。

基金全景圖·乍暖還寒

倉位回升熊轉(zhuǎn)牛會(huì)否重演？

　　  周五（5月21日），大盤低開超過60點(diǎn)，直破2500點(diǎn)，幾乎達(dá)到了某些基金經(jīng)理們的最差預(yù)期。

        在這市場“最壞”的時(shí)候，沒有人能夠給出是股市是否會(huì)繼續(xù)壞下去的結(jié)論。但從基金近期的些許動(dòng)態(tài)來看，目前市場與2008年末2009年初市場低迷之際有著或多或少相似之處。

做空動(dòng)能力竭

        隨著股指從3000點(diǎn)上一路跌落，偏股型基金開始一路甩貨。

        德圣基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，從一季度末至5月14日，主動(dòng)股票基金平均倉位下降了8個(gè)百分點(diǎn)，為74.77%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位下降9個(gè)百分點(diǎn)，為68.90%；配置混合型基金加權(quán)平均倉位下降5個(gè)百分點(diǎn)，為63.30%。另一方面今年2月以來，基金連續(xù)增持銀行間債券，累計(jì)增持量達(dá)1459億元。4月更創(chuàng)下了2009年來增持債券量新高。

        民生證券基金研究員王峰認(rèn)為，一季度末偏股型基金的持股倉絕對數(shù)值仍然處于一個(gè)相當(dāng)高的水平，從這一點(diǎn)可以印證公募基金對于我國經(jīng)濟(jì)和未來市場趨勢的判斷依然比較樂觀。但是這一切隨著調(diào)控力度超乎市場各方想象的房地產(chǎn)調(diào)控政策的正式推出，根本上動(dòng)搖了公募基金對于市場前期的樂觀判斷，尤其是對于房地產(chǎn)、金融、采掘和金屬非金屬等權(quán)重行業(yè)板塊的預(yù)期和判斷，所以才有了后來基金的集中拋售所持股票。

        而國金證券私募基金月報(bào)顯示，大多數(shù)私募已將倉位降至歷史較低水平，也有一部分私募并未降低倉位，依靠提前調(diào)整持股結(jié)構(gòu)獲得業(yè)績增長。

        目前偏股型基金平均倉位水平距離2008年熊市的歷史低位已不遠(yuǎn)。而本周最新數(shù)據(jù)也顯示，股票型基金倉位出現(xiàn)回升；大基金公司加倉跡象明顯。在市場存在一些非理性超跌的因素后，基金做空的動(dòng)能或有限。

“活水”見漲

        A股市場不景氣，雖然新基金募集能力有所下滑，但產(chǎn)品發(fā)行并未減速。

        5月以來已有18只新基金開始募集，后續(xù)仍有不少偏股型基金排隊(duì)待發(fā)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)顯示，4月至今成立的17只偏股型基金共募得297億元。受到市場因素的影響，4月后成立的新基金普遍建倉較為謹(jǐn)慎，即便是不少被動(dòng)跟蹤指數(shù)的基金也開始“擇時(shí)”。

        此外，一季度成立的不少新基金由于凈值損失嚴(yán)重，也開始慎言慎行了。由于尚處于建倉期中，對倉位把握可以較為靈活，不少次新基金也開始作出倉位調(diào)整。

        值得注意的是，這使得新基金手中的子彈逐步出現(xiàn)了疊加效應(yīng)。當(dāng)市場企穩(wěn)回升時(shí)，這部分資金將集體入場。

自購升溫

        另一個(gè)新動(dòng)向是近期基金公司和基金公司員工自購本公司新基金現(xiàn)象開始增多，同時(shí)出手都更為“豪爽”。

        從3000點(diǎn)一路跌至2500點(diǎn)途中，新發(fā)行基金的公司中不乏大膽入市自購者。

        華安基金5月初曾認(rèn)購華安行業(yè)輪動(dòng)3000萬元。建信基金也以2000萬元自有資金認(rèn)購該公司旗下的上證社會(huì)責(zé)任ETF聯(lián)接基金。興業(yè)全球基金5月19日公告，將從5月21日起的五個(gè)交易日內(nèi)，分別申購興業(yè)全球視野、興業(yè)有機(jī)增長基金各2500萬元，這也是近期首家基金公司選擇老基金自購。

        如果說基金公司自產(chǎn)自銷多少帶有“賺吆喝”意味，那么基金公司員工自購熱情便具有一定風(fēng)向標(biāo)意義，畢竟很少有人愿意拿自己口袋里的錢開玩笑。

        統(tǒng)計(jì)顯示，3月份以后開始發(fā)行的20只基金中，有11只基金受自家基金公司從業(yè)人員認(rèn)購份額超過百萬份。而3月之前發(fā)行的新基金中尚無一只被公司員工認(rèn)購超百萬份。

        剛結(jié)束募集的華安行業(yè)輪動(dòng)受到公司從業(yè)人員共計(jì)認(rèn)購902.44萬份，創(chuàng)下了年內(nèi)基金公司從業(yè)人員認(rèn)購新基金的最高記錄。此外，近期成立的匯添富民營活力和摩根士丹利華鑫卓越成長也受到本公司員工追捧，分別認(rèn)購499.51萬份和325.31萬份。

        而基金公司與員工同期自購升溫的現(xiàn)象在2009年一季度也曾出現(xiàn)過，彼時(shí)大盤尚處于見底回升至2000點(diǎn)附近的啟動(dòng)階段，基金公司員工對旗下偏股新基金的自購超過了3300萬份。

        事實(shí)上，不乏基金經(jīng)理認(rèn)為近期投資新基金是不錯(cuò)的時(shí)機(jī)。華泰柏瑞投資總監(jiān)汪暉認(rèn)為，今年年中或成為股票型基金投資的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，下半年新基金取得正回報(bào)的可能性加大。



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