每經(jīng)記者  朱秀偉

        從90年代流行的“坐莊”，再到剛剛一審宣判黃光裕內(nèi)幕交易罪，A股經(jīng)常出現(xiàn)此類違法違規(guī)的例子，隨著時間推移，違規(guī)違法的案例日益增多。

        近來，最高檢、公安部發(fā)布了《關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（二）》的通知，在這份通知中，就有諸多關(guān)注證券、期貨市場的新規(guī)定。其中最受業(yè)內(nèi)關(guān)注的是操縱證券、期貨市場認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)，但經(jīng)過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的調(diào)查，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為有些標(biāo)準(zhǔn)過高，實際威懾力可能沒有想象中的強(qiáng)大。但分析認(rèn)為對于新股炒作可能會有威懾力。

五大項立案追訴標(biāo)準(zhǔn)出爐

        最新公布的最高檢、公安部關(guān)于刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，共有五大條與證券市場直接相關(guān)，具體涉及的追訴標(biāo)準(zhǔn)高達(dá)二十六條，其中最受關(guān)注的共有三條。

        黃光裕一審在本周宣判，其中一項罪名便是內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息，正是因為這項罪名的成立，黃光裕被罰6億元。此次公布新規(guī)的第三十五條，就是關(guān)于內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息案的立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定“證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員、單位等在重大影響的消息公布前，買入或賣出證券，成交額累計在五十萬元以上、獲利或者避免損失數(shù)額累計在十五萬元以上的等都應(yīng)予以立案追訴?！?br/>
        “聽消息”炒股是部分投資者的習(xí)慣，所以一直以來市場中就存在諸多為了自身目的傳播虛假信息的事情，股吧、論壇往往是“重災(zāi)區(qū)”，所以第三十七條關(guān)于編造并傳播證券、期貨交易虛假信息案的立案標(biāo)準(zhǔn)，也頗受關(guān)注。新規(guī)規(guī)定，如果獲利或者避免損失數(shù)額累計在五萬元以上、造成投資者直接經(jīng)濟(jì)損失數(shù)額在五萬元以上的，致使交易價格和交易量異常波動的，都應(yīng)予以立案追訴。

        而第三十九條，關(guān)于操縱證券、期貨市場立案追訴的標(biāo)準(zhǔn)的確定則是最受業(yè)內(nèi)關(guān)注的。

明確操縱證券標(biāo)準(zhǔn)

        “根據(jù)刑法第一百八十二條規(guī)定，操縱證券、期貨交易價格，獲取不正當(dāng)利益或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金，具體還有四項細(xì)化規(guī)定，但都沒有具體量化，此次新解釋的出臺，量化了立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，可操作性將大大提高?！鄙钲谀持C券律師昨日（21日）告訴記者。

        持有類似觀點(diǎn)的還有北京問天律師事務(wù)所主任合伙人張遠(yuǎn)忠，在談到上述細(xì)則出臺時他告訴記者：“雖然以前有法律，但是各地公檢機(jī)關(guān)在操作的時候，可能由于太專業(yè)，會覺得無所適從，有了細(xì)則后，操作性將更強(qiáng)，對市場的威懾力也將更強(qiáng)大，特別是操縱證券市場等?！?br/>
        雖然業(yè)內(nèi)律師認(rèn)為上述細(xì)則有利于增加操作性，但市場中部分活躍資金則認(rèn)為，該標(biāo)準(zhǔn)可能過高，實際威懾力不強(qiáng)。

        針對操縱證券、期貨市場的立案追訴細(xì)則，此次一共出臺了八項，其中最受矚目，也是最受爭議的是第一項。具體規(guī)定如下：“單獨(dú)或者合謀，持有或?qū)嶋H控制證券的流通股數(shù)達(dá)到該證券的實際流通股份總數(shù)百分之三十以上，且在該證券連續(xù)二十個交易日聯(lián)合或者連續(xù)買賣股份數(shù)累計達(dá)到該證券同期總成交量百分之三十以上的?！?br/>
標(biāo)準(zhǔn)有過高之嫌

        “細(xì)則中有幾項具體數(shù)字，占流通股數(shù)30%，且連續(xù)20個交易日買賣占同期成交量的30%以上。我們知道到今年年底，A股基本都全流通，占流通盤30%就相當(dāng)于占總股本的30%，這個前提條件，據(jù)我所知，市場中參與者除了原始股東外，可能很難達(dá)到，如果這項規(guī)定出現(xiàn)在坐莊盛行的90年代或許會很有針對性。沒有這個前提，連續(xù)20個交易日達(dá)到該證券同期成交量的30%以上，也就無從談起?！眮碜詮V州的短線高手仇先生認(rèn)為此項新規(guī)標(biāo)準(zhǔn)有過高之嫌。

        調(diào)查顯示目前在市場中活躍的游資，持有某只股票數(shù)量很難達(dá)到流通盤的30%，“如果短線，買入賣出數(shù)量不會超過流通盤的5%?！背鹣壬赋?，而游資恰恰被認(rèn)為是操縱證券市場的“主謀”。

        但他同時指出這項細(xì)則或許對部分炒新股的資金有威懾力?！皠倓偵鲜械闹行“?、創(chuàng)業(yè)板的新股，特別是在網(wǎng)下配售股解禁前，由于流股數(shù)量十分有限，這項規(guī)定可能會有一定威懾作用?！彼J(rèn)為此前上市不久并被強(qiáng)勢拉升的科冕木業(yè)  （002354，收盤18.70元）就可能有這樣跡象。

        “莊家在收集足夠多的籌碼后，我認(rèn)為可能會超過流通盤的30%，然后對倒拉升，每天換手率都高達(dá)30%以上，操縱跡象十分明顯，這項細(xì)化標(biāo)準(zhǔn)出臺后，類似的情況可能會減少，針對小盤新股的炒作可能會退潮?！背鹣壬^續(xù)指出。



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