期指IF1007合約將于今日上市交易。據(jù)中金所數(shù)據(jù)顯示，07合約掛盤基準價為2789.0點。目前IF1006合約已成為期指主力合約，其成交量和持倉量都在逐步擴大。而06合約接下來的走勢，投資者將更為關(guān)注。市場分析師認為，IF1006合約將呈現(xiàn)低位弱勢震蕩整理走勢。此外，隨著特殊法人進入期指，其賣空保值預期將影響市場做多信心。

　　主力合約

　　將低位弱勢震蕩

　　21日，盤中06合約持倉一度達到19000余手，由于隔夜單風險相對較大，投資者在臨近收盤時紛紛平倉離場，截至收盤持倉量減少至13300余手。

　　永安期貨分析師李晶認為，期指上市以來，期指與股指走勢高度相關(guān)。作為一種風險管理工具，期指并不能改變股市長期走勢?；谀壳皣鴥?nèi)外一系列利空因素影響，A股市場難以持續(xù)上漲，投資者對未來應持謹慎態(tài)度，不宜過度樂觀。

　　魯證期貨分析師宋維演認為，作為現(xiàn)貨指數(shù)的衍生品，主力合約的未來走勢取決于滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的走勢。而滬深300指數(shù)經(jīng)過月余的暴跌后，其成份股估值已經(jīng)逼近2008年底的水平，下跌空間有限，不過由于消息面偏空，國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策和歐洲債務危機憂患將會抑制滬深300指數(shù)反彈。因此主力合約將呈現(xiàn)低位弱勢震蕩整理走勢。

　　機構(gòu)賣空預期

　　影響做多信心

　　中信證券、廣發(fā)證券、國泰君安3家券商獲得首批各2000手套保額度。以目前的主力合約IF1006點位計算，三券商的套保合約價值約在50億元左右，保證金規(guī)模約為10億元。

　　據(jù)記者了解，在目前情況下，即便是做套保，券商也不會用盡套保額度，而是先以小資金謹慎試水。市場目前跌幅已深，一些券商認為目前做空頭套保將無利可圖，如若市場后期反彈，則會做多套保。

　　東海期貨股指期貨分析師于偉認為，機構(gòu)投資者入市將以賣空保值為主。雖然3家券商獲批額度均為多空雙方向額度，但在當前環(huán)境下，機構(gòu)如若介入，空頭保值操作概率較大。

　　而機構(gòu)賣空保值介入的預期，將影響市場做多的信心。假設(shè)現(xiàn)在指數(shù)拉高，而基本面趨弱未有變化，則勢必成為這些機構(gòu)投資者入場拋空的良機，市場的這種擔憂將制約指數(shù)的反彈高度。

　　宋維演指出，IF1006合約作為主力合約，其穩(wěn)定劑功能將比IF1005合約發(fā)揮得更有效。一方面，相對于上市之初，目前證券投資基金等機構(gòu)投資者開始參與股指期貨套保交易，市場資金結(jié)構(gòu)日趨合理；另一方面，IF1005合約的順利交割，有效地穩(wěn)定了市場信心，有利于投資者參與IF1006合約期現(xiàn)套利。

　　一德期貨分析師李婷婷認為，隨著券商等特殊法人入場參與期指交易，A股市場的成交量持續(xù)大增，期指才能真正發(fā)揮資產(chǎn)保值和避險的作用。

　　震蕩區(qū)域操作

　　日內(nèi)短線為主

　　由于目前期指處于弱勢震蕩整理區(qū)域，分析師大多建議以短線操作為主。另外，期現(xiàn)套利仍然是低風險投資者的首選。

　　宋維演認為，由于后市主力合約弱勢震蕩概率較大，因此在具體的操作上，不適合長期單邊持倉，而更適合日內(nèi)短線操作。

　　李晶稱，06合約目前與滬深300現(xiàn)指走勢基本一致，基差趨于穩(wěn)定，期現(xiàn)套利機會減少，因此投資者應重點關(guān)注06合約與09、12合約的價差變化，以跨期套利為主。

　　在市場總體弱勢的情況下，投資者搶反彈要謹慎，整體思路以偏空為宜，于偉說，對于今日即將上市的IF1007合約，相應的套利機會仍存在。