美國(guó)股市到底還是步中國(guó)股市后塵開(kāi)始調(diào)整了，而且與中國(guó)一樣，美國(guó)股市的調(diào)整對(duì)不同股票也并不一視同仁。同是科技類(lèi)股票兩大巨頭的蘋(píng)果和微軟就同人不同命，蘋(píng)果抗跌，微軟則沒(méi)那么幸運(yùn)，上周蘋(píng)果市值也終于超越微軟，達(dá)到2200多億，成為僅次于美孚石油的全美第二大市值公司。其實(shí)與微軟比，去年微軟贏利還是蘋(píng)果的2倍多，但隨著iPad的問(wèn)世，投資者更加相信蘋(píng)果是目前最有前途的公司之一。

        不過(guò)十多年前情況卻完全不同，當(dāng)時(shí)微軟首席執(zhí)行官技術(shù)官宣稱(chēng)“蘋(píng)果公司已死”，因?yàn)樘O(píng)果公司在微機(jī)領(lǐng)域的模式是軟件+硬件。為什么這種模式會(huì)死？這與另一個(gè)計(jì)算機(jī)巨頭IBM有關(guān)。20多年前IBM是計(jì)算機(jī)的正宗，其余計(jì)算機(jī)有些類(lèi)似中國(guó)的山寨機(jī)。IBM覺(jué)得硬件金額大、毛利率高，是最重要的，所以就把操作系統(tǒng)撥離給微軟了。后來(lái)IBM覺(jué)得其他山寨機(jī)不停的模仿，侵占了他的份額，所以就決定讓IBM的機(jī)器與其他山寨機(jī)不兼容，這樣其他公司就會(huì)漸漸被打死。但其他計(jì)算機(jī)公司一看IBM攤牌，就與微軟結(jié)盟，所有硬件與軟件兼容。這才有后來(lái)DELL整合供應(yīng)鏈的股市神話(huà)。當(dāng)時(shí)的投資者相信兼容是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大勢(shì)所趨。所以像蘋(píng)果這樣不兼容的公司只能死路一條。

        但是2001年蘋(píng)果推出了iPod，這個(gè)神奇的小盒子，使音樂(lè)可以在線(xiàn)體驗(yàn)，這個(gè)發(fā)明事實(shí)上改變了流行音樂(lè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。但當(dāng)時(shí)沒(méi)有多少投資者相信蘋(píng)果九年后市值會(huì)超過(guò)微軟。2007年iPhone問(wèn)世，這時(shí)蘋(píng)果股價(jià)開(kāi)始進(jìn)入主升浪，因?yàn)檫@個(gè)扁方塊型的手機(jī)，使投資相信Google可能已經(jīng)過(guò)了最好的時(shí)期。原因很簡(jiǎn)單，使用Google的用戶(hù)幾乎都在微機(jī)上完成，而手機(jī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用空間才更大。不過(guò)手機(jī)用戶(hù)首先會(huì)通地互聯(lián)網(wǎng)來(lái)聽(tīng)音樂(lè)、來(lái)交友聊天，至于搜索引擎則不是必須的，所以在今年的四月，還沒(méi)有上市的Facebook用戶(hù)數(shù)終于超過(guò)了Google。這使投資者相信，蘋(píng)果的雄心原來(lái)在空間更大的移動(dòng)互聯(lián)。所以當(dāng)上個(gè)月iPad問(wèn)世后，全美的蘋(píng)果專(zhuān)賣(mài)店都排起了長(zhǎng)隊(duì)，只為一用為快。相對(duì)來(lái)說(shuō)Google要敏感些，幾年前它就開(kāi)始收購(gòu)手機(jī)操作平臺(tái)，也正式開(kāi)始推出Google手機(jī)，這使它的股價(jià)得以維持。微軟卻仍在操作系統(tǒng)中打轉(zhuǎn)，而大多數(shù)投資者相信最新版本的Window7將是最后一個(gè)統(tǒng)一的微機(jī)操作系統(tǒng)。王朝的更替如此迅速而殘酷。

        中國(guó)的市場(chǎng)隨著創(chuàng)業(yè)板啟航和中小板的壯大，終于在今年打開(kāi)了新興行業(yè)投資之門(mén)。中國(guó)將來(lái)的新藍(lán)籌王朝會(huì)由誰(shuí)建立，投資者還無(wú)法辯清。但對(duì)于現(xiàn)代投資來(lái)說(shuō)，投資的第一法則是，趨勢(shì)比估值重要。誰(shuí)能像蘋(píng)果一樣把握產(chǎn)品流行的趨勢(shì)誰(shuí)就能把握未來(lái)，市值則不在話(huà)下。誰(shuí)能像蘋(píng)果一樣領(lǐng)先技術(shù)發(fā)展的潮流，誰(shuí)就將一統(tǒng)天下，建立新的藍(lán)籌王朝。

(廣發(fā)基金  朱平)



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