每經(jīng)記者  胡俊華

        “今天早上一開盤，7天期質(zhì)押回購(gòu)利率第一單價(jià)格，就有機(jī)構(gòu)掛出了2.27%，讓我大吃一驚。”周五（6月4日），一位股份制銀行銀行間市場(chǎng)交易員在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，如此形容當(dāng)天各期限品種回購(gòu)利率大跌的情形，“此前已經(jīng)預(yù)計(jì)（回購(gòu)利率）將出現(xiàn)下跌，但沒想到跌幅這么大?！?br/>
        周五，7天質(zhì)押回購(gòu)利率開盤利率報(bào)2.27%，較前一交易日的收盤利率3.20%大跌93個(gè)基點(diǎn)。截至周五收盤，7天質(zhì)押回購(gòu)利率報(bào)2.21%，較前一交易日下跌近100個(gè)基點(diǎn)。

        除7天回購(gòu)利率外，其余各期限品種回購(gòu)利率也全線大跌，而在短期資金價(jià)格深度回調(diào)的背后，則是此前融入資金的大行們，又開始重新向市場(chǎng)融出資金。

回購(gòu)利率演繹“過山車”

        “沒想到5月下旬以來回購(gòu)利率高位運(yùn)行能延續(xù)兩周多時(shí)間，也沒想到利率爬升得這么快，更沒有想到回落速度也這么快，就在一天之隔。”一位地方銀行銀行間市場(chǎng)債券交易員連用3個(gè)“沒想到”，來形容近期質(zhì)押回購(gòu)利率市場(chǎng)的走勢(shì)。

　　5月下旬以來，短期資金價(jià)格演繹了一輪瘋狂的“過山車”行情。從5月13日至6月2日，銀行間市場(chǎng)短期資金價(jià)格走出了一輪連續(xù)13天的跳漲行情。因此，周五出現(xiàn)的暴跌行情遠(yuǎn)出乎市場(chǎng)意料。

        截至周五收盤，銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率大幅下跌，其中，隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)2.0996%，較前收盤跌64個(gè)基點(diǎn)；7天回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)2.21%，較前收盤跌94個(gè)基點(diǎn)，與本周二大幅上漲行情相比更是冰火兩重天。

        拆借市場(chǎng)亦是如此，至昨日收盤，隔夜拆借加權(quán)平均利率報(bào)2.1038%，較前一交易日收盤2.7524%跌65個(gè)基點(diǎn)；7天拆借加權(quán)利率報(bào)2.2192%，較前收盤利率3.2050%，下跌個(gè)99個(gè)基點(diǎn)。

資金面恢復(fù)寬裕局面

        “昨天開始，特別是今天一早，很多銀行紛紛開始融出資金，特別是前幾天還在拼命融入資金的大行，也開始融出資金，讓市場(chǎng)資金面趨于寬松。”一位股份制銀行交易員周五對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。

        該交易員稱，銀行間市場(chǎng)主要是大行融出資金，市場(chǎng)流動(dòng)性才多?！按笮芯拖袷撬堫^”，現(xiàn)在大行恢復(fù)融出資金，令市場(chǎng)資金面恢復(fù)寬裕。

        “從今天的市場(chǎng)來看，資金已經(jīng)很寬松了，特別是中行400億可轉(zhuǎn)債申購(gòu)結(jié)束，資金壓力明顯減輕?！痹摻灰讍T表示，“7天回購(gòu)利率差不多降了100個(gè)點(diǎn)，現(xiàn)在大家都比較理性，不像前段時(shí)間那么瘋狂。”

        現(xiàn)券市場(chǎng)方面，成交的23只國(guó)債11漲2平10跌，成交215億元，較前一交易日量能略有增加。

        一位大行銀行間市場(chǎng)交易員表示，前幾天市場(chǎng)資金面緊張，主要是多個(gè)方面的因素造成的，一是銀行稅收集中清繳，二是一部分股份制銀行受存貸比壓到紅線，采用各種措施拉存款。

        “另外，就是今年來央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金，以及收緊流動(dòng)性的舉措發(fā)揮了效力，使得市場(chǎng)資金面緊張?！痹摯笮腥耸勘硎?。

        隨著央行上月向市場(chǎng)凈投放2240億資金，以及本周凈投放140億資金和中行400億可轉(zhuǎn)債申購(gòu)結(jié)束，市場(chǎng)資金面壓力開始緩解。

        “估計(jì)隨著5月末時(shí)點(diǎn)考核的結(jié)束，不排除一部分存款已經(jīng)回流?！币灿袠I(yè)內(nèi)人士指出，時(shí)點(diǎn)考核的結(jié)束，以及存款回流或也是大行重新融出資金的一個(gè)因素。

        “預(yù)計(jì)下周中行可轉(zhuǎn)債申購(gòu)資金解凍，市場(chǎng)資金面將更為緩解?！鄙鲜鼋灰讍T表示。

        該交易員同時(shí)指出，隨著未來交行配股，以及農(nóng)行IPO等臨近，銀行間短期資金價(jià)格跌幅有限，不排除未來再次出現(xiàn)大幅波動(dòng)局面，“至少?gòu)倪@一輪行情看，央行并不會(huì)通過大量投放流動(dòng)性，來緩解市場(chǎng)資金緊張局面，至多是少回籠些流動(dòng)性?！?br/>
        至于未來流動(dòng)性趨勢(shì)，一國(guó)有大行交易員認(rèn)為，“央行目前的政策舉措，就是為了讓市場(chǎng)難以捉摸”，預(yù)計(jì)未來將繼續(xù)回收流動(dòng)性，但加息應(yīng)該不會(huì)來得那么快。



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