6月1日晚間,市場(chǎng)翹首期盼的私人購(gòu)買新能源汽車補(bǔ)貼細(xì)則終于在財(cái)政部網(wǎng)站上對(duì)外發(fā)布。至此,國(guó)內(nèi)車企念

　　叨了一年多的私人購(gòu)車補(bǔ)貼,也正式落錘定音。

　　這對(duì)汽車行業(yè)來說,無疑是迎來了另一片廣袤的天地。蓬勃發(fā)展的新能源汽車產(chǎn)業(yè)或?qū)⒃炀鸵粋€(gè)個(gè)新的財(cái)富神話。以去年的汽車銷量計(jì)算,若新能源汽車全部代替?zhèn)鹘y(tǒng)汽車,其市場(chǎng)空間將達(dá)到8000億元以上!那么,面對(duì)如此大的一塊蛋糕,在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上,哪些環(huán)節(jié)、哪些企業(yè)將成為明顯的受益者？

　　現(xiàn)狀分析

　　下游需求啟動(dòng)尚有三大攔路虎

　　在這份企盼已久的補(bǔ)貼細(xì)則面前,車企的反應(yīng)卻頗為冷靜。比亞迪汽車銷售有限公司副總經(jīng)理王建鈞早前表示,公司仍將維持年初制定的2010年全年1000輛電動(dòng)車的銷量目標(biāo),“不會(huì)馬上擴(kuò)大產(chǎn)能?！?/P>

　　為何車企會(huì)如此冷靜？資本市場(chǎng)殷切希望的新能源汽車消費(fèi)規(guī)?；瘑?dòng),又何時(shí)才能變成現(xiàn)實(shí)？

　　其實(shí)下游需求的全面啟動(dòng),目前仍面臨著三大攔路虎。

　　第一只攔路虎配套設(shè)施缺乏

　　“維持年初銷量目標(biāo)。”王建鈞是在6月2日央視早間節(jié)目《第一時(shí)間》中作出上述表態(tài)的。老實(shí)說當(dāng)記者看到這一回應(yīng)時(shí),多少感覺有些意外。

　　從2008年國(guó)慶前港股市場(chǎng)傳出 “股神”巴菲特斥巨資入股比亞迪之后,這家公司在新能源汽車上一直向外界展示出積極和進(jìn)取的風(fēng)貌。同年年底比亞迪雙模電動(dòng)車F3DM亮相廣州車展,備受外界矚目,此后一度傳出公司制定了“年銷售F3DM一萬輛”這樣的激進(jìn)目標(biāo)。

　　然而高昂的價(jià)格成為了F3DM大規(guī)模銷售路上的最大障礙,因此比亞迪盼望國(guó)家補(bǔ)貼的心情可想而知。記者大約是在一年前的這個(gè)時(shí)候就從比亞迪方面獲悉,公司正在爭(zhēng)取有關(guān)政策,希望財(cái)政可以給予私人購(gòu)車5萬元額度的補(bǔ)貼。那么,如今在這份終于盼到的補(bǔ)貼面前,比亞迪為何又變得謹(jǐn)慎保守？王建鈞的態(tài)度多少可反映國(guó)內(nèi)車企對(duì)當(dāng)前行業(yè)發(fā)展的看法。

　　王建鈞說,影響新能源汽車推廣的因素,除了價(jià)格之外,更重要的還是配套設(shè)施;他表示,“配套設(shè)施的建設(shè)是非常緊迫的?！北葋喌现阅茉谏钲谧龃笠?guī)模商業(yè)化的推廣,正是因?yàn)樯钲诔潆娬?、充電樁的建設(shè)相對(duì)完善。

　　有業(yè)內(nèi)人士戲言,私人購(gòu)車補(bǔ)貼出臺(tái)后,我國(guó)新能源汽車大規(guī)模推廣的最大障礙,就變成了以充電站和充電樁為主的配套設(shè)施的匱乏。對(duì)消費(fèi)者而言,續(xù)航里程是購(gòu)車時(shí)考慮的重要指標(biāo)。然而就目前國(guó)內(nèi)已推出的車型而言,比亞迪F3DM純電動(dòng)模式下續(xù)航里程為60公里,可大致滿足城市家庭的日常上下班出行;但是若要完全替代掉現(xiàn)有傳統(tǒng)汽車,那么車企自身對(duì)續(xù)航能力的提升以及充電站、充電樁等配套設(shè)施的建設(shè)缺一不可。

　　第二只攔路虎補(bǔ)貼后價(jià)格仍不具吸引力

　　而在補(bǔ)貼出臺(tái)之后,新能源汽車價(jià)格是否就足以同傳統(tǒng)汽車競(jìng)爭(zhēng)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以比亞迪F3DM為例算了一筆賬。

　　以當(dāng)時(shí)上市時(shí)公司敲定的16.98萬元為零售價(jià),考慮到中央財(cái)政5萬元以及深圳市地方財(cái)政2萬元共7萬元的雙重補(bǔ)貼,消費(fèi)者需要為購(gòu)買F3DM支付9.98萬元。目前比亞迪F3在官網(wǎng)上的最低售價(jià)為5.98萬元,消費(fèi)者因?yàn)檫x擇F3DM而將多支出4萬元的購(gòu)車成本。

　　而按照官方給出的參數(shù),F3DM在純電動(dòng)狀態(tài)下每百公里耗電16度左右,目前我國(guó)城鄉(xiāng)居民用電平均價(jià)格為0.6元/度,那么F3MD純電動(dòng)模式下每公里花銷為0.096元;另外取6.35元/升作為此處93#汽油的價(jià)格,F3百公里油耗以工信部核準(zhǔn)的7L計(jì)算,車主需要每公里支付0.40元的油錢,是F3DM的4倍多。

　　考慮到長(zhǎng)途出行,私家車一年行駛里程取2萬公里。消費(fèi)者購(gòu)入F3DM一年可節(jié)省油錢6080元,使用6年半后省下的油錢才與多支付的4萬元相當(dāng)。

　　但是小排量乘用車消費(fèi)主力——城鎮(zhèn)家庭的上班族,每天上下班代步,一年下來很難開到兩萬公里。此外盡管我國(guó)私家車平均使用年限是15年,但有經(jīng)濟(jì)能力的車主大約在5、6年左右就會(huì)考慮換車,再考慮到新能源汽車以后降價(jià)的可能,目前補(bǔ)貼后并不較傳統(tǒng)汽車有多少優(yōu)勢(shì)。民族證券分析師曹鶴就認(rèn)為,是否有足夠多的客戶愿意為節(jié)能環(huán)保多支出4萬元的購(gòu)車成本,“還不好說?！?/P>

　　不過湘財(cái)證券分析師馮舜則表示,凡事也都有例外,不排除有經(jīng)濟(jì)能力的國(guó)人去“嘗鮮”。他指出,F3DM就價(jià)格而言算是高端車型,一些價(jià)格較低的車如奇瑞S18電池容量15KWH,可獲中央財(cái)政補(bǔ)貼4.5萬元。目前該車市價(jià)在7萬元左右,補(bǔ)貼后價(jià)格降至2.5萬元,如果再加上一些地方財(cái)政優(yōu)惠,動(dòng)心的人應(yīng)該還是有的。

　　第三只攔路虎技術(shù)尚未成熟至商用化

　　但我國(guó)新能源汽車目前發(fā)展中存在的問題,還不僅僅是上述方面。國(guó)際節(jié)能環(huán)保協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)李軍洋在5月19日出席產(chǎn)業(yè)論壇時(shí)表示,我國(guó)新能源汽車當(dāng)前面臨八大問題:核心整車的關(guān)鍵技術(shù)方面,自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系形成等還不夠成熟;經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及實(shí)際應(yīng)用方面,采購(gòu)成本高、電池續(xù)航與維護(hù)、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化問題等也是制約因素;電網(wǎng)、市政基礎(chǔ)設(shè)施,基礎(chǔ)配套嚴(yán)重不完善;研發(fā)一擁而上“大躍進(jìn)”的趨勢(shì)和政策扶持中的濫竽充數(shù);車型開發(fā)、試驗(yàn)、驗(yàn)證等技術(shù)能力上,本土高端科技和管理人才不足;生產(chǎn)及售后、回收過程的環(huán)境影響問題;地方政府保護(hù)問題;扶持政策實(shí)施不同區(qū)域發(fā)展差別化措施問題。

　　其中核心技術(shù)方面的問題尤為突出。馮舜告訴記者,電池這塊能做到新能源車用的國(guó)內(nèi)企業(yè)不多,目前在上市公司中沒有一家達(dá)到車用電池量產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。而國(guó)內(nèi)企業(yè)要想在這次產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)中分一杯羹,就必須盡快將技術(shù)提升上去。

　　所幸從最新情況看,我國(guó)消費(fèi)者對(duì)新能源汽車的興趣并不低。4日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從比亞迪公關(guān)部徐楓經(jīng)理處了解到,補(bǔ)貼政策出臺(tái)后,比亞迪各地終端經(jīng)銷渠道反饋的信息比較積極,因此公司打算把今年電動(dòng)車原定1000輛的銷售目標(biāo)上調(diào),具體上調(diào)多少需要在進(jìn)一步的市場(chǎng)調(diào)研后才能敲定。

　　行業(yè)展望

　　配套設(shè)施進(jìn)入實(shí)施階段鋰電池主導(dǎo)行業(yè)前景

　　對(duì)汽車行業(yè)來說,一個(gè)新市場(chǎng)的大門打開了。這個(gè)市場(chǎng)會(huì)有多大？現(xiàn)在沒人能給出一個(gè)準(zhǔn)確數(shù)字,但僅僅是想想,都足以叫人心潮澎湃。

　　去年我國(guó)共銷售乘用車1033.1萬輛。若新能源汽車完全替代傳統(tǒng)燃油汽車,并且每輛車價(jià)格按8萬元計(jì)算,僅以去年的銷量計(jì),市場(chǎng)空間就能達(dá)到8000億元以上!面對(duì)如此大的一塊蛋糕,在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上,哪些環(huán)節(jié)將成為明顯的受益者？

　　今年看充電站建設(shè)

　　“充電站”,這是記者問及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上,哪些環(huán)節(jié)將成為明顯的受益者時(shí),湘財(cái)證券分析師馮舜的第一答案。馮舜指出,充電站、充電樁的建設(shè),尤其是本次進(jìn)行試點(diǎn)的上海、深圳、長(zhǎng)春、杭州、合肥這5座城市,投資者可以看到當(dāng)?shù)卣罅ν菩谐潆娬尽⒊潆姌督ㄔO(shè)的決心。

　　事實(shí)上,深圳、上海兩地已經(jīng)有所動(dòng)作。深圳市從6月1日起正式實(shí)施《深圳市節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點(diǎn)實(shí)施方案》,除了對(duì)個(gè)人、社會(huì)團(tuán)體和企業(yè)購(gòu)買新能源汽車在中央財(cái)政補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上再給予補(bǔ)貼外,對(duì)配套基礎(chǔ)設(shè)施也給予補(bǔ)貼。

　　同時(shí),深圳市還頒布了《深圳市電動(dòng)汽車充電系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范》,表明今后兩年將在小區(qū)停車場(chǎng)和大商場(chǎng)或高端酒店停車場(chǎng)建新能源汽車充電站。共計(jì)劃建設(shè)公交車快慢速充電站各25座,公務(wù)車慢速充電樁2500個(gè);,社會(huì)公共快速充電站200座,社會(huì)公共慢速充電樁1萬個(gè)!

　　馮舜告訴記者,“這個(gè)力度相當(dāng)大。”目前跑在最前面的央企——國(guó)家電網(wǎng)公司,在2010年全國(guó)27?。ㄊ校┮?guī)劃目標(biāo)中,也不過75座電動(dòng)汽車充電站和6029個(gè)充電樁試點(diǎn)。

　　上海也不甘人后。據(jù)上海媒體報(bào)道,當(dāng)?shù)卣诜e極研究制定相關(guān)配套措施,此前形成的征求意見稿中已包括對(duì)消費(fèi)者給予不超過車價(jià)20%的一次性補(bǔ)貼、免經(jīng)牌照拍賣程序直接上牌注冊(cè)登記等內(nèi)容。而最新進(jìn)展是,上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)表示,上海還將對(duì)充電站等設(shè)備投資進(jìn)行20%的補(bǔ)貼,未來會(huì)完成近400個(gè)充電樁的建設(shè)計(jì)劃。

　　馮舜表示,目前央企層面,國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中石油、中海油都加入了充電站建設(shè)的“圈地”中。他指出,充電站和充電樁建設(shè)過程中需要用到很多設(shè)備,如充電機(jī)、電能監(jiān)控系統(tǒng)、有源濾波裝置、充電樁、變壓器、等,涉足這些產(chǎn)品的上市公司有很多。

　　記者從業(yè)內(nèi)了解到,目前建設(shè)一座充電站需投入約300萬元人民幣,那么僅以國(guó)家電網(wǎng)和深圳市政府披露的建設(shè)規(guī)劃計(jì)算,充電站這塊就會(huì)獲得9億元投資。如果再加上其他央企和試點(diǎn)城市的跟進(jìn),投資規(guī)模會(huì)更大。

　　長(zhǎng)遠(yuǎn)看鋰電池

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,車載動(dòng)力電池仍將是最大的受益者。作為新能源汽車的核心部件,市場(chǎng)長(zhǎng)久以來對(duì)鋰電池股的追逐并非沒有道理。

　　長(zhǎng)城證券分析師周濤表示,新能源汽車相關(guān)業(yè)務(wù)總體處于起步階段,政策利好的影響在于中長(zhǎng)期,因此關(guān)注重點(diǎn)還是應(yīng)當(dāng)放到中上游企業(yè)。

　　動(dòng)力電池是新能源汽車最核心的部件,除此之外其他配件與傳統(tǒng)燃油汽車并無不同,而新能源車價(jià)格之所以高企也正是因?yàn)殡姵爻杀具^高。以目前商用化最成熟的混合動(dòng)力車豐田普銳斯為例,25萬元～30萬元的售價(jià)中,車載電池成本占據(jù)了約1/3。

　　而本次補(bǔ)貼政策的出臺(tái),宣告了鋰電池將成為我國(guó)新能源汽車的發(fā)展方向?！掇k法》顯示,本次補(bǔ)貼針對(duì)純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力車,兩者所使用動(dòng)力電池組能量分別要不低于15KWH和10KWH,才能獲得補(bǔ)貼。華創(chuàng)證券分析師李大軍表示,就國(guó)內(nèi)已有車型看,9成使用的都是鋰電池;鎳氫電池因?yàn)槟芰棵芏容^低等原因適合使用,發(fā)展空間有限。

　　至于其它幾種技術(shù)路線,財(cái)政部《關(guān)于開展私人購(gòu)買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》中明確表示,“動(dòng)力電池不包括鉛酸電池”;對(duì)超級(jí)電容暫時(shí)沒有提及,并且該技術(shù)多使用在客車上。

　　傳統(tǒng)汽車的零部件及配件廠商,在這次產(chǎn)業(yè)升級(jí)中又有多大機(jī)會(huì)？對(duì)此馮舜認(rèn)為,非動(dòng)力電池相關(guān)的配件廠商,未來也只是隨新能源汽車整個(gè)行業(yè)的發(fā)展而發(fā)展,并不會(huì)像鋰電池、充電站那樣成為“主角”。

　　而值得投資者注意的是,《辦法》中明確提出,國(guó)家給車企的目標(biāo)是5萬輛,即:在2010年～2012年這3年,每家車企銷售的插電式混合動(dòng)力和純電動(dòng)乘用車銷量分別達(dá)到5萬輛后,中央財(cái)政將適當(dāng)降低補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。馮舜告訴記者,以此計(jì)算“總量大約在20~30萬輛之間”。

　　換言之,這就是國(guó)家部委層面對(duì)2012年我國(guó)新能源乘用車市場(chǎng)的“期望值”。對(duì)比去年全年乘用車1033萬輛的銷量,兩者完全不在一個(gè)重量級(jí)上,對(duì)普通配件廠商的拉動(dòng)不會(huì)太大。

　　操作策略

　　A股新能源汽車后市現(xiàn)機(jī)會(huì)“充電站”相關(guān)股潛力待挖

　　從2008年9月底“股神”巴菲特入股比亞迪并激活A(yù)股相關(guān)個(gè)股至今,已快滿兩年時(shí)間。在這期間,鋰電池總是能扮演“弱市尖兵”的角色,一年多前是這樣,今年還是這樣。

　　市場(chǎng)資金對(duì)該題材的喜愛可想而知。然而在經(jīng)過前期普漲后,鋰電池股目前均已不便宜,新能源汽車后市還能關(guān)注哪些個(gè)股？

　　“充電站”熱度尚不高

　　過去的約3周時(shí)間,大盤經(jīng)歷了一波慘痛下跌。然而看著西藏礦業(yè)(000762)逆市上揚(yáng),中信國(guó)安(000839)獲巨額融資買入,億緯鋰能(300014)8日填滿權(quán),多氟多(002407)每日都獲機(jī)構(gòu)資金買進(jìn)……那一片抗跌普漲的鋰電池股,大市的走弱對(duì)它們似乎沒有絲毫影響。

　　然而資金在同一個(gè)概念上的亢奮并不會(huì)持久。補(bǔ)貼細(xì)則出臺(tái)后部分鋰電池股出現(xiàn)“見光死”,杉杉股份(600884)、江蘇國(guó)泰(002091)等“老資格”,其二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)在本周都步入調(diào)整階段。新能源汽車后市投資,還可以轉(zhuǎn)向哪些個(gè)股？

　　業(yè)內(nèi)研究員多認(rèn)同充電站相關(guān)個(gè)股。馮舜對(duì)記者表示,許繼電氣(000400)和國(guó)電南瑞(600406)是國(guó)家電網(wǎng)公司供貨體系,受益程度相當(dāng)大;而思源電氣(002028)、榮信股份(002123)、森源電氣(002358)則是對(duì)口省網(wǎng),未來也會(huì)從行業(yè)發(fā)展中分得一杯羹。

　　鋰電池方面,業(yè)內(nèi)建議投資者關(guān)注各上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)拓展情況,如多氟多六氟磷酸鋰項(xiàng)目進(jìn)展。此外,就是本周宣布增發(fā)投向新能源汽車動(dòng)力電池電驅(qū)系統(tǒng)的大洋電機(jī)(002249)。

　　重點(diǎn)公司簡(jiǎn)介

　　許繼電氣（000400,收盤價(jià)35.95元）子公司許繼電源在充電站領(lǐng)域?qū)嵙^強(qiáng),該公司為上海世博會(huì)提供“V2G”裝置,未來將成為充電站領(lǐng)域有力的競(jìng)爭(zhēng)者;即將入主該公司的電科院旗下有較多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),如北京科東,存在后續(xù)資產(chǎn)注入預(yù)期;整個(gè)許繼集團(tuán)的整體上市,有望今年完成。

　　思源電氣（002028,收盤價(jià)31.13元）承擔(dān)了世博會(huì)展示項(xiàng)目“100KW鈉硫電池儲(chǔ)能裝置”和“V2G雙向智能控制裝置”的建設(shè),短期對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)不大,但是一旦國(guó)家推廣,這兩塊業(yè)務(wù)有爆發(fā)性增長(zhǎng)的可能。

　　榮信股份（002123,收盤價(jià)38.01元）的充電站業(yè)務(wù)主要在有源濾波領(lǐng)域,該公司在這塊的技術(shù)領(lǐng)先,但市場(chǎng)拓展效果是能否打開充電站有源濾波市場(chǎng)的關(guān)鍵;森源電氣在2004年已經(jīng)與上海交大聯(lián)合研制有源濾波裝置,現(xiàn)在已經(jīng)能夠批量生產(chǎn)。

　　新宙邦(300037)（300037,收盤價(jià)47.65元）也是今年上市新股中的“遺珠”,這家創(chuàng)業(yè)板公司的電解液國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額僅次于江蘇國(guó)泰,但最具想象力的還是募投項(xiàng)目之一的超級(jí)電容器。超級(jí)電容器在新能源汽車和智能電網(wǎng)領(lǐng)域都有相當(dāng)廣泛的應(yīng)用,目前上市公司中有類似產(chǎn)品的上市公司是法拉電子(600563)。

　　大洋電機(jī)（002249,收盤價(jià)47.49元）本周表示將非公開發(fā)行,募集12億元資金投向新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng),這不僅會(huì)提升該公司現(xiàn)有產(chǎn)能,還將橫向擴(kuò)張至混合動(dòng)力客車、轎車領(lǐng)域。驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)新能源汽車重要部件,技術(shù)門檻相當(dāng)高,國(guó)內(nèi)以與曙光股份(600303)合作的南車株洲所領(lǐng)先。不過,大洋電機(jī)今年新能源汽車業(yè)務(wù)有望拿到福田汽車(600166)訂單,可貢獻(xiàn)營(yíng)收約1.5億元。