根據(jù)招股書數(shù)據(jù)計(jì)算,南通江海發(fā)行后每股收益約為0.415元。以每股中小板40倍平均市盈率推算,發(fā)行價(jià)約為16.6元。即便不考慮二級市場溢價(jià),8名高管持有的1950萬股市值約為3.24億元。

　　IPO順利過會,暴富之路已經(jīng)鋪就,卻突然遭遇職工大面積停工索要股權(quán)的一幕。

　　6月4日,南通江海電容器股份有限公司（以下簡稱南通江海）IPO上會,過會。第二天,工人開始大面積停工,討要股權(quán)。僵局持續(xù)了兩天后,6月7日,公司董事長陳衛(wèi)東等高層才出面調(diào)解。

　　突如其來的這件事,背后究竟是什么原因？會否成為上市的攔路石？近日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者奔赴南通市展開實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn),南通江海的問題,早在2002夏天就已埋下伏筆。

　　改制:集體資產(chǎn)變成了私有資產(chǎn)

　　在江蘇省南通市的10路車站牌上,赫然寫著“電容器廠”,它指的就是南通江海,在南通幾乎無人不知。

　　資料顯示,成立于1958年10月的南通縣平潮電容器廠,1991年改為南通江海電容器廠,2002年8月9日,該廠改制后變?yōu)槟贤ńｋ娙萜饔邢薰?后又整體變更為南通江海電容器股份有限公司。

　　南通江海電容器廠曾是通州市平潮鎮(zhèn)集體資產(chǎn)管理委員會作為出資人的集體企業(yè),正是2002年的這次改制,使它變成了私有資產(chǎn),并演繹出8位高管的財(cái)富神話,同時也引發(fā)了許多員工的不滿,最終導(dǎo)致了6月5日的大面積停工。

　　故事還要追溯到2002夏天。

　　2002年7月13日,通州市平潮鎮(zhèn)集體資產(chǎn)管理委員會與企業(yè)經(jīng)營者和管理層陳衛(wèi)東、陸軍、邵國柱、王軍、徐永華、王漢明、顧義明、顧洪鐘等8人,簽訂了《集體凈資產(chǎn)出售協(xié)議》。經(jīng)過資產(chǎn)剝離,對經(jīng)營層和管理層的經(jīng)濟(jì)獎勵、優(yōu)惠等程序,最終確定資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1544.56萬元。

　　當(dāng)月23日,上述8人全額支付了轉(zhuǎn)讓價(jià)款1544.56萬元。但在2002年6月16日,南通恒信聯(lián)合會計(jì)師事務(wù)所對江海電容器廠凈資產(chǎn)的評估價(jià)格是5339.64萬元。也就是說,轉(zhuǎn)讓價(jià)格不到評估價(jià)格的1/3。

　　至此,該公司從集體資產(chǎn)變成了8位高管的私有資產(chǎn)。之后,經(jīng)過一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓,引進(jìn)港資股東,上述8名高管最終總計(jì)持有南通江海1950萬股。

　　員工:高管變富翁 我們還老樣

　　而時至今日,南通市一些居民仍然認(rèn)為它應(yīng)是國企或集體企業(yè)。在去南通江海的路上,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者遇到一位在南通市船務(wù)公司工作的員工,他說:“南通江海那么有名,怎么可能是私人企業(yè)？應(yīng)該是國企吧。”

　　一位衣著樸素的南通江海老員工苦笑道:“一晃就是8年。哎,這8年里,公司高管層千辛萬苦只為上市。當(dāng)時企業(yè)改制,很多工人根本不知道,有一些知道了,但最后也不讓購買,現(xiàn)在看看他們這些高管,一夜之間富得流油了?！?/P>

　　招股書的數(shù)據(jù)顯示,南通江海2009年凈利潤為6643.22萬元,以發(fā)行后1.6億股總股本計(jì)算,每股收益約為0.415元。以每股中小板40倍平均市盈率推算,發(fā)行價(jià)約為16.6元。即便不考慮二級市場溢價(jià),8名高管持有的1950萬股市值約為3.24億元。

　　8名高管所持股份對應(yīng)的市值分別為:董事長陳衛(wèi)東7968萬元、總裁陸軍6308萬元、副總裁邵國柱3984萬元、副總裁王軍2988萬元、副總裁徐永華2988萬元、董事會秘書王漢明1992萬元、副總裁顧義明2988萬元、副總裁顧洪鐘3486萬元。

　　“我們3年前才辦理了五險(xiǎn),聽說是為了上市,之前根本沒辦?，F(xiàn)在上市了,公司出名了,高管富裕了,我們還是老樣子,”暴富讓同樣在南通江海上班的一位老員工憤憤不平,“我們在這里工作了快30年,就算按平均工資2000元來算,30年下來不吃不喝只有72萬元。而他們高管呢,和我們工作的時間差不多,現(xiàn)在已經(jīng)上千萬上億了?！?/P>

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到,剛進(jìn)該公司的一線工人月基本工資為920元加獎金,工作多年的老員工也就1300至1800元,少數(shù)人超過2000元。

　　背后:8名高管實(shí)際分文未出？

　　“其實(shí),江海電容器廠改制時,那些高管沒有出過一分錢?！币晃恢槿耸咳缡歉嬖V《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

　　上述轉(zhuǎn)讓款1544.56萬元,到底是不是8位高管自己出的？

　　記者查閱資料發(fā)現(xiàn),2002年,江海電容器廠改制時,轉(zhuǎn)讓價(jià)款為1544.56萬元,但陳衛(wèi)東等8名高層憑其自身經(jīng)濟(jì)能力難以拿出,因此,與朱祥協(xié)商一致后,向朱祥借款1544.56萬元,完成了集體產(chǎn)權(quán)的購買。

　　據(jù)了解,朱祥籍貫為江蘇通州市,與陳衛(wèi)東等人是同鄉(xiāng),現(xiàn)為南通江海董事。朱祥曾歷任中船總南京第476廠處長助理、江蘇省證券交易中心副總經(jīng)理、華泰證券(601688)有限公司總裁助理、上海興宇企業(yè)發(fā)展股份有限公司投資顧問。

　　但是,在改制后的兩年里,南通江海的經(jīng)營業(yè)績一般,陳衛(wèi)東等8人無法通過分紅來償還借款及利息。于是,2005年下半年,公司股東陳衛(wèi)東、陸軍、邵國柱3人,分別將持有的381.5萬股（合計(jì)1144.5萬元出資形成的股權(quán)）,以原始出資額轉(zhuǎn)讓給朱祥,抵償1144.5萬元債務(wù)。

　　由此,朱祥獲得南通江海21%的股權(quán)。剩余的400萬元債務(wù),陳衛(wèi)東等8人已在2009年3月18日前歸還。

　　值得注意的是,在2003年5月,陳衛(wèi)東等8名股東就將南通江海股權(quán)中的708.5萬元股權(quán),以出資額708.5萬元轉(zhuǎn)讓給公司的38名中干及骨干人員等。

　　可見,陳衛(wèi)東等8名高管即便支付了上述400萬元借款,依然凈賺300多萬元。

　　上述知情人士透露,可以這么說,改制以來的這8年里,陳衛(wèi)東等8名高管在獲得股權(quán)的同時,未實(shí)際出過一分錢。

　　沖突:過會第二天員工討股權(quán)

　　6月4日,南通江海IPO終于過會,在一線工人們眼中,這意味著公司將上市了。第二天,一些對待遇和股份分配不滿的員工開始放下手上的活鬧停工。

　　“因?yàn)楣疽鲜辛?我們從周六（6月5日）開始停工,一直到今日（6月7日）早上”,一位工作了近30年的老員工告訴記者。

　　這名老員工說:“公司高管要給我們一個說法,我們辛辛苦苦工作幾十年,到頭來還是只拿1000多元工資,憑什么他們一夜間就暴富了？”

　　“所有工作人員都停工了？”記者問道。

　　“基本上是的,幾個車間里,都是說好的一起來討說法。外界認(rèn)為我們待遇很好,其實(shí)工資很低。所以,新員工要求加工資,我們老員工不但要加工資,還要原始股,為什么當(dāng)時改制的時候他們不讓我們買？”

　　據(jù)工人們介紹,停工一直持續(xù)到6月7日早上,南通江海董事長陳衛(wèi)東等高層才親自出面調(diào)解,一個一個車間進(jìn)行說明。

　　“現(xiàn)在董事長陳衛(wèi)東口頭承諾,給工人們加20%的工資,并同意給予工人們原始股,到時候會發(fā)文件下來。我覺得,股份可能會按工齡來分吧,這樣對大家都比較公平”,上述老員工稱。

　　也有一些部門沒有參與停工。一位員工說:“我們部門沒有停,董事長陳衛(wèi)東等高層也沒有來,不過我覺得,要加工資肯定是一起加,要是有股份,應(yīng)該所有人都有吧。”

　　6月7日,南通江海IPO過會后第三天,工人陸續(xù)回到工作崗位,等待著董事長陳衛(wèi)東加薪和給原始股的承諾兌現(xiàn)。