每經(jīng)記者  宋元東  胡玉慧

        隨著蘋果iPad的熱銷，國(guó)內(nèi)平板電腦行業(yè)隨之風(fēng)起云涌，眾多廠商紛紛發(fā)布自己的產(chǎn)品，

        試圖搶占市場(chǎng)。長(zhǎng)城、漢王、宏基、華碩、宏基、聯(lián)想等企業(yè)或已推出、或正計(jì)劃推出自己的平板電腦。種種跡象表明，一場(chǎng)有關(guān)平板電腦的盛宴即將展開(kāi)，業(yè)內(nèi)甚至有人將2010年定義為平板電腦年。對(duì)此產(chǎn)業(yè)鏈條上的眾多廠商也已虎視眈眈。而誰(shuí)會(huì)最受益于行業(yè)的發(fā)展？業(yè)內(nèi)人士普遍看好觸摸屏的發(fā)展前景。  

國(guó)內(nèi)廠商搶推平板電腦

        蘋果iPad在北美的熱銷立刻激起業(yè)內(nèi)各PC廠商對(duì)平板電腦市場(chǎng)的興趣。與國(guó)外的惠普、戴爾等品牌電腦制造商相比，國(guó)內(nèi)企業(yè)在平板電腦市場(chǎng)上的反應(yīng)似乎更加迅速。

        4月28日，長(zhǎng)城電腦頗為低調(diào)地發(fā)布兩款平板電腦——7英寸的Gpad和11英寸的Gbook。Gpad售價(jià)僅2000元，采用ARM系統(tǒng)架構(gòu)，并可外接3G模塊，還擁有800X480分辨率以及機(jī)身不到1.5cm的超薄設(shè)計(jì)。Gpad另一大看點(diǎn)是擁有GPS導(dǎo)航模塊。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為國(guó)內(nèi)首家推出平板電腦產(chǎn)品的廠商，長(zhǎng)城電腦的低調(diào)似乎顯示對(duì)自己產(chǎn)品或者對(duì)市場(chǎng)有點(diǎn)信心不足。

        與此不同的是，漢王科技5月18日正式發(fā)布自己的平板電腦——TouchPad，挑戰(zhàn)的矛頭直指蘋果iPad，高調(diào)的態(tài)勢(shì)與長(zhǎng)城電腦形成了鮮明的對(duì)比。TouchPad有兩款產(chǎn)品，售價(jià)分別為4999元和5999元。在配置方面，TouchPad采用英特爾芯片，分別預(yù)裝Windows7和WindowsXP操作系統(tǒng)，并支持80多萬(wàn)個(gè)擴(kuò)展應(yīng)用程序。同時(shí)，漢王還預(yù)裝了400套電子雜志、2000本電紙書(shū)。

        5月27日，宏基也在北京正式發(fā)布其平板電腦產(chǎn)品，可以播放電影、瀏覽網(wǎng)頁(yè)、支持觸控操作，預(yù)計(jì)第四季度上市。聯(lián)想高層也明確表示旗下平板電腦已經(jīng)有很好的上市計(jì)劃，只是具體上市時(shí)間還不便透露。6月8日，愛(ài)國(guó)者也推出了自己的平板電腦。國(guó)美日前也高調(diào)宣布推出售價(jià)僅999元的自有品牌平板電腦，成為首款跌破千元大關(guān)的平板電腦。

資本市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀察

        與產(chǎn)業(yè)界對(duì)平板電腦的高漲熱情相比，資本市場(chǎng)卻顯得異常冷靜。

        “我們壓根就沒(méi)有想過(guò)投資平板電腦行業(yè)的股票！”上海某基金公司IT行業(yè)研究員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，他對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)方向一直存在疑問(wèn)，認(rèn)為平板電腦并非新生事物，微軟早就力推過(guò)，最終無(wú)疾而終。如今蘋果力推ipad是試圖打通自身的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈，iBooks就是為此而打造的關(guān)鍵應(yīng)用程序之一，它可將用戶與在線電子書(shū)店相連，而這或許正是蘋果電子閱讀計(jì)劃的重要組成部分。

        按照該人士的說(shuō)法，就算是國(guó)內(nèi)平板電腦產(chǎn)品真正能火起來(lái)，投資價(jià)值也不大，原因之一在于平板電腦剛一推出就已凸顯出白熱化的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，可想而知，貼身肉搏下的平板電腦毛利率將很快拉低?！鞍凑瘴业慕?jīng)驗(yàn)，不出半年相關(guān)產(chǎn)品的毛利率將降到10%以下?！?br/>
        而在查詢各大券商的公開(kāi)信息庫(kù)后記者未發(fā)現(xiàn)一篇有關(guān)平板電腦的研究報(bào)告，多家券商研究員也表示目前并無(wú)相關(guān)報(bào)告需要推出。在二級(jí)市場(chǎng)，已推出平板電腦的兩家上市公司——長(zhǎng)城電腦、漢王科技，也沒(méi)有因?yàn)楫a(chǎn)品問(wèn)世而引起激烈的市場(chǎng)反應(yīng)。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)讓觸摸屏最為受益

        “國(guó)內(nèi)平板電腦市場(chǎng)行業(yè)前景還很難說(shuō)，但率先推出的廠商肯定會(huì)受益！”民族證券分析師張凱日前向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，熱門的消費(fèi)電子產(chǎn)品在推出之初一般都有40%甚至更高的毛利率，隨著供給迅速放量，高毛利率一般只能維持幾個(gè)月，當(dāng)供需達(dá)到平衡的時(shí)候，毛利率一般都維持在5%左右。由于平板電腦并不存在技術(shù)壁壘，當(dāng)其他廠商的產(chǎn)品上市之后，一場(chǎng)肉搏戰(zhàn)不可避免，降價(jià)潮勢(shì)必到來(lái)。因此對(duì)整機(jī)廠商來(lái)說(shuō)，誰(shuí)先推出自己的產(chǎn)品誰(shuí)就會(huì)最受益。因此長(zhǎng)城電腦、漢王科技相對(duì)而言將率先受益國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的啟動(dòng)。

        不過(guò)對(duì)于平板電腦產(chǎn)業(yè)鏈條上的受益程度，最被看好的卻是觸摸屏。日信證券研究員張廣榮認(rèn)為，平板電腦的熱銷將帶動(dòng)上游原材料廠商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其中尤其看好觸摸屏材料的銷售前景，建議重點(diǎn)關(guān)注萊寶高科。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于國(guó)內(nèi)觸摸屏材料廠商來(lái)說(shuō)，萊寶高科顯示材料毛利率目前高達(dá)40%以上，具備一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)隨著公司產(chǎn)能以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的迅速擴(kuò)大，公司有望充分受益于國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)。再往上游走，作為觸摸屏的基礎(chǔ)材料，ITO導(dǎo)電玻璃在觸摸屏領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用，長(zhǎng)信科技、方興科技也值得關(guān)注。

〈重點(diǎn)公司〉

萊寶高科觸摸屏項(xiàng)目進(jìn)入收獲期

        萊寶高科（002106，收盤價(jià)27.39元）主要涉入平板電腦產(chǎn)業(yè)鏈上游的觸摸屏一環(huán)。日信證券分析師張廣榮認(rèn)為，平板電腦的熱銷將帶動(dòng)上游原材料廠商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其中觸摸屏材料的銷售前景尤其值得看好。

        萊寶高科是A股最早投身觸摸屏領(lǐng)域的廠商，當(dāng)2007年蘋果推出第一代iPhone手機(jī)時(shí)。從時(shí)點(diǎn)上看，今年也是萊寶高科觸摸屏業(yè)績(jī)爆發(fā)的一年。電容式觸摸屏為公司IPO時(shí)募投項(xiàng)目，在2008年即有小規(guī)模試產(chǎn)，但規(guī)模生產(chǎn)線在今年一季度正式投產(chǎn)。從各家券商分析師赴公司調(diào)研反饋回的信息看，萊寶高科觸摸屏生產(chǎn)線今年一季度利用率在6~7成，預(yù)計(jì)二季度末三季度初可以滿產(chǎn)。而下游銷售的火爆也讓公司加緊擴(kuò)產(chǎn)，公司曾公告表示，將動(dòng)用2.35億元自籌資金啟動(dòng)電容式觸摸屏技改項(xiàng)目，從而將月產(chǎn)能在現(xiàn)有4萬(wàn)片基礎(chǔ)上再新增6.9萬(wàn)片。興業(yè)證券分析師劉亮預(yù)計(jì)，今年三季度就可能會(huì)釋放部分新增產(chǎn)能。

        萊寶高科目前觸摸屏基板規(guī)模為400mm*500mm，以蘋果iPad9.7寸的屏幕尺寸計(jì)算可切4片iPad。公司現(xiàn)有年產(chǎn)能可供應(yīng)約190萬(wàn)臺(tái)iPad，擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目在2011年達(dá)產(chǎn)后總產(chǎn)能可供應(yīng)520萬(wàn)臺(tái)iPad。而在截至5月底不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，iPad銷量已超過(guò)200萬(wàn)臺(tái)。國(guó)泰君安分析師魏興耘認(rèn)為，如果平板電腦可替代目前年銷量接近2億臺(tái)的筆記本電腦，公司未來(lái)的成長(zhǎng)空間將“不可限量”。劉亮則預(yù)計(jì)，萊寶高科觸摸屏項(xiàng)目今年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.4億元，2011年提升到5億元左右。

        分析人士還認(rèn)為，整機(jī)環(huán)節(jié)可預(yù)見(jiàn)的激烈競(jìng)爭(zhēng)很難發(fā)生在萊寶高科身上。確切地說(shuō)，萊寶高科生產(chǎn)的是觸摸屏材料，而并不是門檻較低的下游模組環(huán)節(jié)；此外公司還掌握了鍍膜和光刻兩項(xiàng)核心技術(shù)，并度過(guò)了產(chǎn)品良率和客戶認(rèn)證方面的爬坡期，90%以上的良率還高過(guò)臺(tái)灣地區(qū)的同行。

長(zhǎng)信科技ITO導(dǎo)電玻璃主攻觸摸屏

　　  長(zhǎng)信科技（300088，收盤價(jià)32.18元）5月26日掛牌上市，最近一周多時(shí)間里在二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)強(qiáng)悍，其亮點(diǎn)正在于公司的募投項(xiàng)目之一，同時(shí)也是公司主營(yíng)產(chǎn)品之一的觸摸屏用（TOUCH－PANEL，以下簡(jiǎn)稱TP）ITO導(dǎo)電玻璃。

        ITO導(dǎo)電玻璃是生產(chǎn)觸摸屏的基礎(chǔ)材料，而長(zhǎng)信科技在這方面有一定稀缺性。公司招股說(shuō)明書(shū)顯示，目前國(guó)內(nèi)有大規(guī)模ITO導(dǎo)電玻璃業(yè)務(wù)的公司主要是4家，已上市的萊寶高科、長(zhǎng)信科技、南玻A（000012，收盤價(jià)11.52元）以及方興科技旗下的蚌埠華益。

        在3家上市公司的產(chǎn)品中，長(zhǎng)信科技旗下TP-ITO玻璃更接近公司今后發(fā)展的重心。長(zhǎng)信科技本次IPO共有3個(gè)募投項(xiàng)目，其中TP-ITO玻璃擬投入募集資金1.74億元，為最大一筆募集資金投向，項(xiàng)目建成后年產(chǎn)能將從現(xiàn)在的22萬(wàn)片提升到360萬(wàn)片。

        2009年，長(zhǎng)信科技TP-ITO玻璃產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3869.53萬(wàn)元，在總營(yíng)收中的占比為14.8%；毛利率則從2007年時(shí)的37.58%增加到48.03%，而同年LCD用導(dǎo)電玻璃毛利率約27%。聯(lián)訊證券分析師韓旭預(yù)計(jì)，從公司發(fā)展趨勢(shì)和募投項(xiàng)目看，未來(lái)TP-ITO玻璃產(chǎn)品的收入占比將逐漸放大。

        目前，長(zhǎng)信科技TP-ITO玻璃已通過(guò)松下、半導(dǎo)體芯片廠商美國(guó)TI公司的觸摸屏項(xiàng)目測(cè)試，已開(kāi)始批量供貨。

方興科技子公司為長(zhǎng)信科技競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

        方興科技（600552，收盤價(jià)24.05元）搭上觸摸屏領(lǐng)域主要是由于其持股75%的子公司安徽省蚌埠華益導(dǎo)電膜玻璃有限公司  （以下簡(jiǎn)稱蚌埠華益）。從長(zhǎng)信科技招股說(shuō)明書(shū)中披露數(shù)據(jù)看，蚌埠華益年產(chǎn)能僅次于長(zhǎng)信科技和南玻A。

        而據(jù)蚌埠華益網(wǎng)站顯示，目前該公司有TP型導(dǎo)電膜玻璃生產(chǎn)線兩條，可年產(chǎn)包括TP在內(nèi)的各種ITO導(dǎo)電玻璃2100萬(wàn)片。但綜合來(lái)看，蚌埠華益在ITO導(dǎo)電玻璃上的競(jìng)爭(zhēng)力并不及長(zhǎng)信科技。2007年~2009年3年中，蚌埠華益分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.05億元、1.81億元、1.68億元，凈利潤(rùn)則依次為2046.05萬(wàn)元、1077.47萬(wàn)元、1013.86萬(wàn)元，逐年往下衰減，對(duì)此蚌埠華益解釋為金融危機(jī)影響了出口；而同期長(zhǎng)信科技營(yíng)業(yè)收入從1.78億元躍升至2.61億元，凈利潤(rùn)則從3967.9萬(wàn)元增長(zhǎng)到6065.6萬(wàn)元。其中TP產(chǎn)品的銷售收入則從1496.51萬(wàn)元提升到2953.91萬(wàn)元，差不多翻倍；2009年銷售收入繼續(xù)上升到3869.53萬(wàn)元。

        長(zhǎng)信科技披露的數(shù)據(jù)顯示，2008年時(shí)公司TP-ITO導(dǎo)電玻璃產(chǎn)能為20萬(wàn)片/年，當(dāng)時(shí)蚌埠華益年產(chǎn)能在10萬(wàn)~15萬(wàn)片左右。至于公司此后有無(wú)擴(kuò)產(chǎn)，早前《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾以投資者身份致電方興科技，但并未獲得確切答復(fù)。

        從方興科技2009年年報(bào)中透露的信息看，蚌埠華益注意到了TP市場(chǎng)未來(lái)前景，但蚌埠華益今年經(jīng)營(yíng)規(guī)劃并未特別側(cè)重TP產(chǎn)品。

長(zhǎng)城電腦國(guó)內(nèi)首發(fā)平板電腦

　　  國(guó)產(chǎn)廠商中拔得平板電腦頭籌的是長(zhǎng)城電腦  （000066，收盤價(jià)9.31元），公司在4月28日，發(fā)布了兩款產(chǎn)品，分別命名為Gpad和Gbook。這兩款產(chǎn)品操作上支持多點(diǎn)觸控，此外配備了WiFi+3G的無(wú)線互聯(lián)技術(shù)，內(nèi)容方面則整合來(lái)自硬件、軟件和電信運(yùn)營(yíng)商的多方資源，內(nèi)置了諸如GPS導(dǎo)航模塊等新應(yīng)用。

        早前有報(bào)道稱長(zhǎng)城Gpad五一期間在國(guó)美電器3C賣場(chǎng)大面積鋪貨后市場(chǎng)反響良好，短短3天售出上千臺(tái)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為1999元的低廉價(jià)格是吸引消費(fèi)者的關(guān)鍵。至于Gbook，公司計(jì)劃本月上市，目前并未公布官方指導(dǎo)價(jià)。

        目前各大整機(jī)廠都對(duì)平板電腦市場(chǎng)虎視眈眈。民族證券分析師張凱認(rèn)為，“誰(shuí)最先推出自己的產(chǎn)品，誰(shuí)就會(huì)最受益。”因此長(zhǎng)城電腦作為國(guó)內(nèi)最先推出平板電腦的上市公司，有望享受高毛利率帶來(lái)的“頭啖湯”。

        但對(duì)長(zhǎng)城電腦來(lái)說(shuō)，這道“頭啖湯”能飲多久？這個(gè)問(wèn)題卻很難給出明確答案。在業(yè)內(nèi)分析師看來(lái)，能給長(zhǎng)城電腦今年業(yè)績(jī)帶來(lái)實(shí)質(zhì)支撐的還是公司剛完成收購(gòu)且并表的冠捷科技。冠捷科技是全球最大的電腦顯示器制造商，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收550億元，凈利潤(rùn)9.7億元。長(zhǎng)城電腦從2009年10月13日開(kāi)始并表，公司去年?duì)I業(yè)收入得以提升到227億元，凈利潤(rùn)則達(dá)到4.43億元，分別同比增長(zhǎng)450%和2007%。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316