一直被視為防御性最佳的酒類行業(yè),在近期開始展示其進攻性的一面。

　　領頭的洋河股份(002304)在超越貴州茅臺(600519)后,股價不斷刷新記錄,截至上周五收盤,洋河股份的股價較貴州茅臺高出22.79元,繼續(xù)保有A股市場新酒王地位。

　　張裕A、金種子酒(600199)、重慶啤酒(600132)同樣是創(chuàng)出了年內新高。

　　而在近期的大跌中,山西汾酒(600809)、古井貢酒(000596)等二線白酒以及燕京啤酒(000729)、 青島啤酒(600600),都表現(xiàn)出色,酒類公司正在受到越來越多機構的關注。

　　洋河“醉”迷人

　　在所有的酒類公司股票中,洋河股份是最近半年多時間以來,最為出色的一只。

　　2009年10月19日以60元/股的發(fā)行價,創(chuàng)出了中小板發(fā)行以來的最高價,上市后,洋河股份的表現(xiàn)更加出色,很快就加入了“百元股”家族。

　　“洋河的產品線規(guī)劃、品牌規(guī)劃和銷售執(zhí)行體系在白酒業(yè)內最為完整有效,加上良好的股權結構,是業(yè)績和股價齊飛的保證。”招商證券(600999)食品飲料行業(yè)金牌分析師朱衛(wèi)華在最新的中期策略報告中,給予了洋河股份很高的評價。

　　而從去年末的發(fā)行到現(xiàn)在,按照上市首日的股價計算,市值增長約一倍。

　　洋河股份發(fā)行當日,上證指數(shù)的收盤點位在3038.27點,而如今洋河股份股價翻倍時,上證指數(shù)已經暴跌至2600點之下。

　　分析人士表示,洋河股份的大幅上漲,也得益于對雙溝酒業(yè)的成功收購。江蘇當?shù)貎纱蟀拙破髽I(yè)的整合有望實現(xiàn)“1+1>2”的結果,A股市場對于洋河股份此次并購給予了高度認同,宣布競購雙溝酒業(yè)當天,洋河股份最低價為105元,此后再也沒有跌破過該價位,最高上漲至167.54元,漲幅約60%。

　　值得注意的是,機構大量買入洋河股份。從一季報中公布的十大股東情況來看,當年重倉貴州茅臺的匯添富基金,旗下3只基金進入洋河股份的名單,而匯添富基金卻大舉從貴州茅臺中撤離。

　　新酒王在成長,老的酒王卻開始走下坡路。貴州茅臺的股東戶數(shù)大幅度增加,2009年9月30日為29119戶,到了去年末已經增加至42780戶,2010年3月31日繼續(xù)增加至46657戶。

　　而洋河股份上市當日的股東戶數(shù)為69142戶,09年末減少至21585戶,2010年3月31日為21342戶。持股人數(shù)的持續(xù)降低,表明洋河股份的籌碼正在集中,鎖定情況良好。

　　二線酒類股領漲大盤

　　在洋河股份的強勢帶領下,酒類公司的整體表現(xiàn)也非常出色,自4月中旬A股進入持續(xù)調整以來,酒類股的表現(xiàn)遠遠強于大盤。

　　4月16日大跌以來,共有8只酒類公司出現(xiàn)了上漲,其中漲幅最大的是洋河股份,漲幅為28.44%,此外還有通葡股份(600365)、重慶啤酒、張裕A、海南椰島(600238)、金種子酒、青島啤酒和燕京啤酒。而古井貢酒、山西汾酒、古越龍山(600059)、伊力特(600197)的跌幅都在5%以內,高端白酒三巨頭,貴州茅臺、五糧液(000858)和瀘州老窖(000568)的跌幅也在10%以內。而同期大盤指數(shù)下跌約20%。

　　如果從2010年以來的表現(xiàn)看,酒類股再一次戰(zhàn)勝了大盤。

　　截至上周五收盤,共有16只酒類股在今年上漲,漲幅最大的是重慶啤酒,上漲了67.83%,此后是海南椰島、洋河股份、古井貢酒、金種子酒等,漲幅都超過了30%。白酒三巨頭 分 別 下 跌18.32%、15.45%和23.18%。

　　在上述兩個時間段內的表現(xiàn)中,白酒三巨頭的表現(xiàn)均差強人意,反觀二線白酒股以及啤酒類公司,則是表現(xiàn)不俗,甚至還在大盤大跌中逆勢大幅上漲。

　　一位食品飲料行業(yè)的研究員告訴《每日經濟新聞》,貴州茅臺等高端白酒公司,已經過了高速增長階段,未來很難再復制過去的高成長神話,相反,二線品牌以及啤酒類公司,正處于高增長階段,相比一線品牌其市值更有優(yōu)勢,未來的成長空間更具有吸引力。

　　以洋河股份為例,按照60元的發(fā)行價計算,市值不過270億元,上市首日增至395億元,而在收購了雙溝酒業(yè)之后,市值已經突破700億元,達到了726.75億元,這個市值在所有酒類公司中,僅次于貴州茅臺和五糧液,并超過了瀘州老窖和青島啤酒,成為第三大酒類公司。

　　兩大節(jié)日成“進攻”動力

　　端午節(jié),世界杯。一個是中國的傳統(tǒng)佳節(jié),一個是全世界球迷的節(jié)日,這兩個重要的休假和休閑時間在6月聚合,讓酒類消費提前進入旺季。

　　或約朋友在酒吧相聚,或在家里面看球,酒類飲料成為了這一期間的必需品。而世界杯將會持續(xù)到7月中旬結束,這將使酒類消費大幅度增長。特別是啤酒,夏季本身就是消費的旺季,啤酒公司將取得比2009年更大的銷量。

　　而相比2009年,今年的中秋節(jié)從10月初提前到了9月下旬,避免了與國慶節(jié)的重合,這也使得對酒類的消費在世界杯狂歡之后,可以從9月中上旬持續(xù)到四季度的國慶節(jié)結束。

　　業(yè)內人士表示,隨著酒類消費的升溫,酒類行業(yè)或迎來從防御轉入進攻的拐點。而且今年的節(jié)日以及重大賽事相比2009年要豐富,除了世界杯,還有世博會、廣州亞運會等,對于酒類的炒作而言,題材也非常豐富。

　　一位私募人士表示,酒類公司與醫(yī)藥類公司一樣,業(yè)績很難因為經濟的波動而下滑,即使在全球經濟危機最嚴重的2008年,貴州茅臺、五糧液等酒類公司的業(yè)績依然保持強勁的增長。隨著國家對藥品價格的限制加強,酒類公司擁有的自主調價能力這一優(yōu)勢將會顯現(xiàn),未來將可能復制醫(yī)藥股在前期的強勢,轉入進攻階段。

　　交易提示

　　焦點酒類股

　　綜合安信證券、宏源證券(000562)、招商證券等實力券商的推薦名單,下面介紹幾只具有潛力的酒類公司。

　　洋河股份

　　盈利預測:2010年~2012年分別為4.65元、6.5元、8元。

　　洋河的產品線規(guī)劃、品牌規(guī)劃和銷售執(zhí)行體系在白酒業(yè)內最為完整有效。公司業(yè)績增速快,天之藍已開始發(fā)力,后續(xù)進一步提升雙溝控股權是必然。期待公司通過產能建設彌補快速發(fā)展帶來的基酒不足問題,在這方面與市場進一步敞開溝通,如此則有望重現(xiàn)中小板蘇寧電器(002024)當年的輝煌。

　　山西汾酒

　　盈利預測:2010年~2012年分別為1.35元、2元、2.6元。

　　作為我國清香型白酒的龍頭公司,山西汾酒一度成為白酒行業(yè)銷售額最大的企業(yè)。2008年公司徹底改革原先的營銷模式,將原來的品牌代理商模式改變?yōu)榍澜涗N商模式,同時將原來的產品出廠價格按地區(qū)不同改為全國統(tǒng)一價格,公司出運費,有效地避免了串貨的發(fā)生。渠道改革的完善解除了公司發(fā)展的最大障礙,省內市場的精耕細作和省外市場的重點開拓,雙輪驅動,將有助于山西汾酒再次成為未來2～3年的大白馬。未來杏花村資產的注入以及股權激勵等將成為股價上漲的催化劑。

　　燕京啤酒

　　盈利預測:2010年~2012年分別為0.71元、0.82元、0.94元。

　　啤麥價格下降帶來的優(yōu)勢有望持續(xù)到2010年,國際市場澳大利亞、加拿大、法國供給穩(wěn)定充分,目前還看不到啤麥價格大幅上升的可能性。公司2010年全年啤麥成本基本鎖定于220～250美元/噸。由于采用移動平均法計價,成本下降尚未在一季報中充分反映,預計半年報中成本下降因素將得到較充分的體現(xiàn)。今年北京燕京普啤終端價上升25%而銷量影響不大,顯示了其強大的區(qū)域市場控制能力,2010年公司啤酒銷量超過510萬千升的目標有望實現(xiàn)。