每經(jīng)記者  宋元東  實(shí)習(xí)記者  牟璇

        “社?；鹨琢耍?rdquo;全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)理事長(zhǎng)戴相龍有關(guān)增持股票的一席話引來(lái)了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。

        據(jù)媒體報(bào)道，戴相龍6月17日表示，到年底將提高股票占社?；鹂傎Y產(chǎn)比重至30%。在市場(chǎng)尋底過(guò)程中，社?；鸷螘r(shí)出手早已成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。不久前就曾傳出社?；饘⒁鍪殖椎穆曇?，不過(guò)并未得到證實(shí)。直至戴相龍日前的明確表態(tài)，社保基金抄底一事才予以明確。

        戴相龍一語(yǔ)掀起千層浪，素來(lái)?yè)碛?ldquo;精準(zhǔn)抄底，神奇逃頂”功力的社?；?，這次將抄底哪類股票？據(jù)英大證券研究所所長(zhǎng)李大宵預(yù)測(cè)，分紅回報(bào)比較高的消費(fèi)類個(gè)股、成長(zhǎng)性比較突出的新興行業(yè)個(gè)股以及估值較低的大盤藍(lán)籌股可能將成為社?；鸬淖類?ài)，當(dāng)然也不排除對(duì)即將進(jìn)行的農(nóng)行IPO予以支持。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》遍訪各路專業(yè)投資人士發(fā)現(xiàn)，社?；鸪茁肪€的三大猜想已浮出水面。

        猜想一：

        增持已有股票  青睞抗周期行業(yè)

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，社?；鹪龀制浣衲暌患径纫延泄善钡目赡苄暂^大。那么社?；鸾衲暌患径鹊某謧}(cāng)情況如何呢？

        Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度，社保基金位列263家上市公司的前十大流通股東行列，較2009年第四季度的197只增加了66只。一季度社保基金持股數(shù)量合計(jì)約17.25億股，較去年第四季度減少1976.33萬(wàn)股，減少幅度為1.13%；持股市值合計(jì)為296.85億元，較去年第四季度減少12.29%。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度社?；鸪謧}(cāng)最多的5只股票為：美的電器（000527，收盤價(jià)12.17元）6625萬(wàn)股、上海汽車（600104，收盤價(jià)12.05元）6280萬(wàn)股、國(guó)投電力（600886，收盤價(jià)7.41元）5466萬(wàn)股、大秦鐵路（601006，收盤價(jià)8.40元）4683萬(wàn)股、中國(guó)鐵建（601186，收盤價(jià)7.31元）4549萬(wàn)股。

        社?；鹨患径刃逻M(jìn)持有133只股票，較2009年第四季度增加了60.24%；與此同時(shí)一季度還增持了46只股票，減持了62只股票，22只個(gè)股的持股比例未發(fā)生變化。

        從增持個(gè)股的行業(yè)來(lái)看，社保基金增倉(cāng)幅度較大的行業(yè)為機(jī)械設(shè)備、汽車、醫(yī)藥生物等行業(yè)的個(gè)股。其中鐵龍物流（600125，收盤價(jià)14.12元）、華菱鋼鐵（000932，收盤價(jià)4.12元）、上海汽車、寧波華翔（002048，收盤價(jià)11.51元）、電廣傳媒（000917，收盤價(jià)17.99元）、一汽轎車（000800，收盤價(jià)16.05元）、南京醫(yī)藥（600713，收盤價(jià)10.81元）等個(gè)股增持?jǐn)?shù)均超過(guò)500萬(wàn)股。

        從社?；鹪龀值男袠I(yè)來(lái)看，機(jī)械設(shè)備行業(yè)特別受到“寵愛(ài)”。數(shù)據(jù)顯示，一季度社保基金增持機(jī)械設(shè)備行業(yè)個(gè)股26只，增持幅度達(dá)165.17%。在增持個(gè)股中，中國(guó)一重（601106，收盤價(jià)5.69元）、特變電工（600089，收盤價(jià)16.44元）、沈陽(yáng)機(jī)床（000410，收盤價(jià)11.80元）、中國(guó)西電（601179，收盤價(jià)6.38元）、濰柴重機(jī)（000880，收盤價(jià)15.62元）為一季度新進(jìn)。同時(shí)中航重機(jī)（600765，收盤價(jià)12.60元）、京山輕機(jī)（000821，收盤價(jià)5.65元）和天地科技（600582，收盤價(jià)22.22元）等個(gè)股在去年四季度就被社?；鹳I入，并且今年一季度再次獲得增持。

        針對(duì)社?；鹋渲蒙蠈?duì)機(jī)械、汽車、醫(yī)藥等行業(yè)的青睞，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這跟宏觀經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)。上海證券策略分析師屠駿認(rèn)為，今年以來(lái)，國(guó)家偏向于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，從而推出了多項(xiàng)政策來(lái)刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)。從社?；鸬膫}(cāng)位配置來(lái)看，其投資路線開始向產(chǎn)業(yè)鏈的中游轉(zhuǎn)移，同時(shí)回避周期性行業(yè)，可以說(shuō)是緊跟今年宏觀經(jīng)濟(jì)政策展開的。

        從社?；鹪龀值那闆r來(lái)看，家電、汽車行業(yè)如美的電器、上海汽車、一汽轎車、蘇泊爾（002032，收盤價(jià)17.72元）等受益于國(guó)家刺激政策而得到增持；老白干酒（600559，收盤價(jià)25.44元）、洋河股份（002304，收盤價(jià)147.25元）等食品飲料行業(yè)個(gè)股屬于日常消費(fèi)領(lǐng)域，具有明顯抗周期性特點(diǎn)；德美化工（002054，收盤價(jià)18.35元）、赤天化（600227，收盤價(jià)5.11元）、云天化（600096，收盤價(jià)17.19元）等化工行業(yè)個(gè)股則是因經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)促使行業(yè)整體復(fù)蘇；而對(duì)于南京醫(yī)藥、華東醫(yī)藥（000963，收盤價(jià)23.50元）、華邦制藥（002004，收盤價(jià)50.01元）等醫(yī)藥板塊公司的增持，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年醫(yī)藥行業(yè)面臨出口加內(nèi)需的雙重拉動(dòng)，盈利性較強(qiáng)，且社?；鹑绱伺渲谜没乇芰诵袠I(yè)周期性低迷的風(fēng)險(xiǎn)。

        此外，社保基金對(duì)于中小板股票也格外青睞。一季度社?；鹦逻M(jìn)建倉(cāng)比例居前十的公司中，中小板股票占據(jù)6席。而去年12月才登陸中小板的永太科技  （002326，收盤價(jià)49.38元）成為了社保新進(jìn)建倉(cāng)比例最大的公司，一季度社?；?01組合持倉(cāng)297.78萬(wàn)股，占流通盤8.89%。

        屠駿表示，國(guó)家政策偏向刺激消費(fèi)以及投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此市場(chǎng)對(duì)于周期性行業(yè)紛紛采取回避的態(tài)度。而社?；鹗苷哂绊懀鰝}(cāng)都會(huì)偏向非周期性行業(yè)，例如中小板、創(chuàng)業(yè)板等新興產(chǎn)業(yè)公司以及消費(fèi)類個(gè)股。

        猜想二：

        增持超跌大盤藍(lán)籌股

        “大盤藍(lán)籌股很可能成為社?；鹎嗖A的一大板塊！”華安證券分析師張兆偉認(rèn)為，考慮到金融、地產(chǎn)股之前的大跌，社?；鹪诮衲昴瓿蹙烷_始逐步減持金融、地產(chǎn)股。而目前，大盤股特別是金融、地產(chǎn)股很多都已跌破了發(fā)行價(jià)，未來(lái)繼續(xù)下調(diào)空間不大，適合建倉(cāng)。

        同時(shí)，天相投資首席策略分析師仇彥英也認(rèn)為，社?；饘?duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制的要求比較嚴(yán)格。從目前來(lái)看，他認(rèn)為社保基金可能會(huì)對(duì)大盤藍(lán)籌股加大配置。

        值得注意的是，由于股指期貨的因素，出于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的考慮，社?；鹪龀譁?00指數(shù)成分股的可能性比較大。其中，中國(guó)太保（601601，收盤價(jià)21.23元）、北京銀行（601169，收盤價(jià)12.19元）、中信銀行（601998，收盤價(jià)5.55元）、中國(guó)中冶（601618，收盤價(jià)3.99元）等16只已破發(fā)的滬深300指數(shù)成分股很可能進(jìn)入社保基金的增持范圍。另外，上市不久的華泰證券（601688，收盤價(jià)13.91元）、招商證券（600999，收盤價(jià)20.87元）、光大證券（601788，收盤價(jià)15.77元）、中國(guó)北車（601299，收盤價(jià)4.92元）等破發(fā)股將從7月1日起調(diào)入滬深300指數(shù)成分股，社保增持此類股票的呼聲也非常高。

        猜想三：

        瞄準(zhǔn)即將IPO的農(nóng)行

        6月17日，農(nóng)行正式啟動(dòng)路演詢價(jià)進(jìn)程。農(nóng)行IPO已經(jīng)成為市場(chǎng)目前的關(guān)注焦點(diǎn)，其發(fā)行價(jià)以及上市后的表現(xiàn)預(yù)計(jì)將在很大程度上影響金融股甚至A股的走向。李大宵表示，出于對(duì)農(nóng)業(yè)建設(shè)以及資本市場(chǎng)穩(wěn)定的支持，社保基金增持農(nóng)行的可能性很大。

        延伸閱讀

        頻頻精準(zhǔn)抄底社?；鹑缬猩裰?/b>

        社?；鹑绱艘岁P(guān)注的原因在于其精準(zhǔn)的時(shí)點(diǎn)把握能力。李大宵向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，從A股歷年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)看，社保基金總能在相對(duì)較低的位置大舉增持，對(duì)A股底部的把握較為準(zhǔn)確。由于社?；鸬男再|(zhì)特殊，社?；鸬谋響B(tài)甚至可大膽推測(cè)為政策面上的偏暖信號(hào)。

        2005年7月至2006年6月，上證指數(shù)從1077點(diǎn)上升至1641點(diǎn)，漲幅達(dá)50%，社?；饎t從2006年三季度開始減倉(cāng)。2007年，A股市場(chǎng)一路狂飆，一路沖至6124.04點(diǎn)，2007年4月，時(shí)任社?；鹄硎聲?huì)副理事長(zhǎng)的高西慶表示，社保基金正在賣出股票。

        就在人們對(duì)社?；鸬倪^(guò)分謹(jǐn)慎嗤之以鼻之際，社保基金已于當(dāng)年四季度開始全線撤退，減倉(cāng)三分之一，且于2008年一季度末繼續(xù)減持，由此成功逃頂。

        除了令人嘆服的逃頂功力，社?；鸬某坠αν瑯由衿?。2008年二季度市場(chǎng)轉(zhuǎn)向，社保卻在悄然建倉(cāng)超跌股。至當(dāng)年下半年，金融危機(jī)愈演愈烈，社?；饏s逆勢(shì)增持股票。2008年11月，社保基金理事會(huì)表示將逐步擴(kuò)大指數(shù)化投資規(guī)模，同時(shí)追加部分股票投資。到2009年1月，社保基金的開戶數(shù)已增加到16個(gè)，連續(xù)3個(gè)季度呈現(xiàn)跑步入市的態(tài)勢(shì)。

        2009年8月，隨著政府實(shí)施一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，A股市場(chǎng)也迎來(lái)了大幅反彈，上證指數(shù)從1664點(diǎn)回升到3478點(diǎn)，最大反彈幅度超過(guò)100%，在此期間，社?；鸩粩嗉觽}(cāng)換股，大舉增持高成長(zhǎng)性公司，以及消費(fèi)、新能源類個(gè)股，重點(diǎn)減持了房地產(chǎn)板塊。結(jié)果證明，社?；鹪俅未螳@全勝。



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