每經(jīng)記者  胡玉慧

        對(duì)市場(chǎng)來說，這是一個(gè)久等了的數(shù)字。

        中國聯(lián)通（600050，收盤價(jià)5.04元）今日（6月19日）公布了5月份營運(yùn)數(shù)據(jù)，公司當(dāng)月WCDMA用戶凈增102.3萬戶。至此，公司董事長(zhǎng)常小兵“中國聯(lián)通3G每月用戶新增100萬戶”的期望，終于在提出7個(gè)月之后變成現(xiàn)實(shí)。

        此時(shí)，距離三大電信運(yùn)營商重組、我國啟動(dòng)3G進(jìn)程，已經(jīng)過去兩年時(shí)間；距離中國聯(lián)通WCDMA試商用，也已滿整整一年時(shí)間；而中國聯(lián)通3G業(yè)務(wù)正式商用，目前也進(jìn)入第9個(gè)月份。市場(chǎng)在去年年底熱捧的3G類個(gè)股，終于有望將隨著聯(lián)通W用戶的大規(guī)模增加進(jìn)入實(shí)質(zhì)受益階段。

積極營銷策略奏效

        公告顯示，5月份單月，中國聯(lián)通共新增102.3萬戶3G用戶，累計(jì)起來公司3G用戶達(dá)到652.8萬戶。2G用戶則單月新增76.3萬戶，與4月份的73.3萬戶大致持平。在最受關(guān)注的3G用戶方面，聯(lián)通單月新增用戶上百萬可以說是外界期待已久的成果。這個(gè)數(shù)字不僅較4月份時(shí)的68.1萬戶環(huán)比增長(zhǎng)50%，同時(shí)也創(chuàng)下聯(lián)通該項(xiàng)業(yè)務(wù)商用以來的新高。

        中國聯(lián)通WCDMA業(yè)務(wù)在去年10月正式商用，截至當(dāng)月底其W網(wǎng)用戶累計(jì)達(dá)到102.1萬戶。不過這一數(shù)據(jù)并不能作為聯(lián)通3G業(yè)務(wù)發(fā)展起點(diǎn)，因?yàn)楫?dāng)中約有一半用戶是聯(lián)通從2009年5月17日以來W業(yè)務(wù)試商用期間吸納到的。

        但是自正式商用首月后，聯(lián)通拿到了最成熟3G牌照，該項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展并不如外界預(yù)想的那么樂觀；特別是公司董事長(zhǎng)常小兵在2009年11月提出了“單月新增100萬戶”的目標(biāo)，而當(dāng)月聯(lián)通3G新增用戶僅80.1萬戶，“全員營銷”模式下12月才勉強(qiáng)上升到92萬戶。

        進(jìn)入今年后情況迅速惡化，2月份該項(xiàng)指標(biāo)從1月時(shí)的85.3萬戶大幅下滑到47萬戶，此后兩月則分別為75.9萬戶和68.1萬戶，相當(dāng)不如人意。同期中國聯(lián)通二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)也相當(dāng)萎靡，不久前創(chuàng)下4.86元的新低。

        不過聯(lián)通5月份3G新增用戶數(shù)上百萬，倒是早在業(yè)內(nèi)的預(yù)料之中。5月初聯(lián)通對(duì)自身營銷策略進(jìn)行了調(diào)整，包括推出較低資費(fèi)的3G套餐、加大對(duì)iPhone的補(bǔ)貼力度、聯(lián)想樂Phone上市、更多中低端機(jī)型的推出等，更為貼近下游消費(fèi)需求。“五一”之后即有iPhone銷量環(huán)比增100%、各地營業(yè)廳缺貨等報(bào)道見諸媒體，此外也有聯(lián)通省公司員工在通信業(yè)內(nèi)論壇上講述5月業(yè)務(wù)發(fā)展情況大大好過之前，因此業(yè)內(nèi)對(duì)公司19日這份數(shù)據(jù)并不意外。

增長(zhǎng)能否持續(xù)還要觀察

        但是聯(lián)通3G用戶大規(guī)模增長(zhǎng)，其二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)是否即將反轉(zhuǎn)，目前很難作出判斷。從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者早前了解到的情況看，研究員們并不認(rèn)同以上結(jié)論。

        最核心的一個(gè)問題，聯(lián)通5月份新增3G用戶過百萬的勢(shì)頭，能否就此持續(xù)下去？要知道聯(lián)通5月能收獲這樣一份成果，新調(diào)整的營銷策略功不可沒。但隨著時(shí)間的流逝，較低資費(fèi)套餐所帶來的吸引力的邊際效應(yīng)必然會(huì)逐漸衰減，iPhone也不可能作為明星機(jī)型一直“明星”下去；當(dāng)以上因素的吸引力都到天花板時(shí)，聯(lián)通又用什么來吸引新用戶？

        券商分析師并不否認(rèn)積極的3G用戶數(shù)據(jù)給聯(lián)通二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)帶來的機(jī)會(huì)。中投證券分析師王鵬就表示，未來2到3個(gè)月聯(lián)通3G用戶的良好發(fā)展可能成為股價(jià)上行的催化因素，當(dāng)前確實(shí)存在著交易性機(jī)會(huì)。

        不過，投資者需要想深一層，單月新增100萬戶3G用戶，會(huì)給聯(lián)通業(yè)績(jī)帶來多大提升？安信證券分析師黃文戈進(jìn)行了模擬測(cè)算。假設(shè)聯(lián)通每年拿出50億元對(duì)手機(jī)進(jìn)行補(bǔ)貼、新增3G用戶中75%來自中國移動(dòng)原有用戶、聯(lián)通高中端3G用戶數(shù)同低端3G用戶數(shù)基本相當(dāng)，那么每月新增3G用戶數(shù)需接近200萬戶，聯(lián)通業(yè)績(jī)才會(huì)有明顯起色。

        因此有分析師建議，與其看聯(lián)通這頭“大象”，不妨關(guān)注去年年末市場(chǎng)追捧的增值服務(wù)類公司動(dòng)向。早前記者了解到，北緯通信（002148，收盤價(jià)34.30元）和拓維信息（002261，收盤價(jià)27.68元）業(yè)務(wù)目前雖然以中移動(dòng)為主，但兩家都在密切關(guān)注中國聯(lián)通W用戶增長(zhǎng)情況，并進(jìn)行相關(guān)儲(chǔ)備。



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