和前段時(shí)間準(zhǔn)備上市的“迫不及待”一脈相承,進(jìn)入詢價(jià)推介會的農(nóng)行依然積極,頻頻造訪基金公司。相比之下,基金則氣定神閑得多——等價(jià)格。申購策略也很簡單:價(jià)格高,就少買點(diǎn),價(jià)格低,則多買點(diǎn)。

　　但最近的行情和資金流向則反映出了市場的部分趨勢。被賦予萬千寵愛的醫(yī)藥股,連續(xù)成為了資金率先出逃所在地,以銀行股為首的金融股,則得到了小股資金的青睞,成為了近期穩(wěn)定市場的主要力量。那這會不會是基金選擇小幅吸貨的開始呢？

　　定價(jià)高低左右基金興趣

　　自農(nóng)行籌備上市以來,基金就明確傳達(dá)出了冷漠的態(tài)度。發(fā)行價(jià)格可能沒有什么吸引力,和同類型的銀行相比成長性最弱,銀行板塊并不是市場的熱點(diǎn)等諸如此類的看法構(gòu)成了基金不看好農(nóng)行的理由。

　　不過步入推介會程序的農(nóng)行,則是異常的積極,頻頻造訪一些大型的基金公司。不過,在本報(bào)記者的調(diào)查中,基金的態(tài)度也比較堅(jiān)決,發(fā)行價(jià)格的高低成為了左右基金參與興趣的關(guān)鍵因素。

　　上海某基金公司的投資主管告訴記者,公司是否積極參與首發(fā),主要還是看價(jià)格。一般銀行都是以市凈率來衡量,目前銀行股的PB都是在1.6倍至2倍左右。具體到農(nóng)行來看,1.6倍的市凈率比較便宜,1.8倍的市凈率就沒有什么吸引力,2倍的市凈率就太貴了。另外,農(nóng)行的成長性也是四大行中最弱的,如果基本面和估值都沒有優(yōu)勢,基金的興趣也不會太高。

　　“關(guān)鍵是農(nóng)行的定價(jià)是多少,太高了還不如去二級市場上直接買其他的。”某銀行研究員如此告訴記者。

　　一位比較看好銀行股的基金經(jīng)理倒是很直接。某基金經(jīng)理對記者表示,估計(jì)農(nóng)行的股價(jià)不會太低,自己的興趣不是很大,二級市場上買入其他銀行股也不錯。

　　“估計(jì)會考慮到農(nóng)行上市是基于戰(zhàn)略層面的考慮,而且以后發(fā)新基金也少不了他們的支持,估計(jì)總還是會買一點(diǎn)的。如果發(fā)行價(jià)低就多買點(diǎn)兒,發(fā)行價(jià)不合適的話,就少買點(diǎn)?！蹦持械纫?guī)?；鸸镜耐堆腥耸克较聦?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

　　買入銀行股是基于謹(jǐn)慎

　　事實(shí)上,在找尋經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中機(jī)會的背景下,基金年初以來將資金從金融、地產(chǎn)等周期性行業(yè)搬家至新興產(chǎn)業(yè),尤其是攻守兼?zhèn)涞尼t(yī)藥行業(yè)。

　　然而,節(jié)后以來醫(yī)藥行業(yè)卻成為資金流出的首選地。據(jù)全景網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,節(jié)后兩個交易日,A股市場超過百億資金離場,前期表現(xiàn)較強(qiáng)的中小盤股全面回吐,九成行業(yè)遭到拋售,其中醫(yī)藥股拋壓洶涌。不過,銀行、地產(chǎn)股逆勢連續(xù)受到追捧,其中銀行業(yè)連續(xù)得到資金青睞,遠(yuǎn)超其他行業(yè)。保險(xiǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)也都處于凈流入狀態(tài)。同時(shí),監(jiān)測數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示,在銀行業(yè)凈流入的資金中,機(jī)構(gòu)資金占據(jù)了上風(fēng)。

　　與此同時(shí),某中等規(guī)模基金的掌門人告訴記者,原來掌管的基金對銀行股配置的很少,近期買了不少銀行股,不過還沒有到標(biāo)配的位置。對于為何要買進(jìn)銀行股,該基金經(jīng)理告訴記者,現(xiàn)在買銀行股主要是出于安全的考慮。目前自己對后市比較謹(jǐn)慎,新興產(chǎn)業(yè)的估值太高,銀行股目前比較便宜。雖說漲也漲不了多少,不過向下的空間也已不大,相對而言較為安全。如此的市場,能夠減少點(diǎn)損失也不錯。

　　深圳某基金公司的投研人士則表示,今年銀行股并沒有太多的機(jī)會,只是現(xiàn)在銀行股比較便宜。原來幾乎沒有怎么配銀行股,現(xiàn)在也只是適當(dāng)?shù)哪靡稽c(diǎn),整個結(jié)構(gòu)也會顯得“合理”一些。

　　看來,就算基金小幅買入銀行股,也并不是認(rèn)為銀行股的投資時(shí)機(jī)來臨,更多的是出于避險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)等多方面的考慮。對于絕大多數(shù)基金而言,銀行股依然不是最好的投資標(biāo)的,階段性估值修復(fù)的持續(xù)時(shí)間不會太長,冷靜觀望也許是比較明智的選擇。