每經(jīng)網(wǎng)6月19日訊：（每經(jīng)記者 楊可瞻）之前背負(fù)沉重壓力的人民幣升值前景終于逐漸明朗，中國人民銀行（央行）新聞發(fā)言人19日發(fā)表談話，“進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性”。

人民幣兌美元排除大幅升值 升幅取決于美元走勢

    央行此舉究竟將如何影響人民幣升值預(yù)期？

      國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷今日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，央行宣稱增強(qiáng)人民幣匯率彈性實(shí)際上是對此前國家領(lǐng)導(dǎo)人承諾匯改的回應(yīng)，特別是在兩會、中美貿(mào)易峰會上均提到情況下，此次在預(yù)期之內(nèi)。值得注意的是，從“進(jìn)一步推進(jìn)匯率形成機(jī)制”一句看，人民幣放棄緊盯美元而改重回一籃子貨幣仍在過渡中，不排除第三季度正式重返一籃子貨幣。此外，因央行此次未提“一次性”升值，人民幣大幅升值的可能性實(shí)則已經(jīng)排除。目前因歐債危機(jī)后全球資金對美元需求大，特別是黑市上美元匯價屢創(chuàng)高點(diǎn)，未來人民幣兌美元升值多少將取決于美元下半年走勢。故可能存在小幅升值甚至貶值可能?？梢灶A(yù)見的是，人民幣重回一籃子貨幣機(jī)制后將部分緩解對歐盟出口壓力。

      長城證券宏觀策略師臘博則向記者指出，央行此舉已表明將準(zhǔn)備重回盯住一籃子貨幣的匯率機(jī)制，同時暗示未來將采取漸進(jìn)性升值而非一次性升值。值得注意的是，人民幣兌美元短期升值空間關(guān)鍵在于下半年美元走勢。若未來歐債危機(jī)再趨緊張加大美元升幅的話，人民幣兌美元升值空間將受到不小阻力。預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣兌美元將升值2-3%，低于此前市場預(yù)期5%左右。另外，此次央行提增強(qiáng)人民幣匯率彈性是在外界壓力較小情況下進(jìn)行的，一方面歐美等國敦促人民幣升值聲音已走弱；另一方面，隨著5月出口數(shù)據(jù)良好、當(dāng)下準(zhǔn)備放棄緊盯美元也將有效減輕未來國際輿論壓力。

航空板塊存交易性機(jī)會 不建議追高

      事實(shí)上，05年7月中國啟動的匯率機(jī)制改革催生了A股的一輪大牛市。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)雖于7月微漲0.19%，不過在05年7月至07年10月間竟從1004點(diǎn)附近飆升至6124點(diǎn)，期間累計(jì)漲幅不僅高達(dá)451%，月K線更創(chuàng)出“十連陽”的奇跡。此次央行提推進(jìn)匯改，會否在A股市場上再刮旋風(fēng)呢？

      臘博認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)看本來匯改對A股是利好，不過目前股市活躍度已較過去有所下降。更重要的是，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更映射出下半年中國經(jīng)濟(jì)增速可能放緩擔(dān)憂。由于匯改后人民幣升值對股市利好是建立在海外熱錢流入加速的預(yù)期上，但在經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期走弱情況下勢必也將推低熱錢流入預(yù)期。故在市場焦點(diǎn)仍集中于經(jīng)濟(jì)基本面大背景下，預(yù)計(jì)下周A股市場不會受太大影響。盡管如此，板塊或多或少將存在一些交易性機(jī)會。其中航空板塊因企業(yè)設(shè)備多以美元計(jì)價，若人民幣兌美元升值，勢必降低企業(yè)成本。這種情況下，下周一航空板塊可能會有一波短期行情。

      臘博具體解釋道，若周一航空板塊個股有低開幾個點(diǎn)情況，投資者可短期介入，一旦個股有10%漲幅可見好就收；但若航空板塊周一高開，伴隨個股有4%-5%升幅的話，投資者可回避或逢高減持。建議關(guān)注南方航空（600029，收盤價6.72元）、中國國航（601111，收盤價11.02元）等權(quán)重股。此外，房地產(chǎn)板塊盡管受惠于人民幣升值，不過在當(dāng)前調(diào)控政策仍未出完情況下，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎。

      李迅雷指出，周六央行推進(jìn)匯改消息對A股實(shí)際上偏利空，因目前經(jīng)濟(jì)形勢是增長有放緩趨勢，這種情況下人民幣若進(jìn)一步升值勢必削弱企業(yè)出口。這不同于經(jīng)濟(jì)高速增長下，人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)會帶動熱錢快速流入，最終推高A股等資產(chǎn)價格。建議關(guān)注航空板塊，而房地產(chǎn)板塊因仍處政策觀察期，未必是利好。