每經(jīng)網(wǎng)6月20日訊：6月19日，央行通過(guò)其官方網(wǎng)站宣布將推進(jìn)人民幣匯率改革，針對(duì)市場(chǎng)對(duì)此次匯改可能面臨的負(fù)面問(wèn)題的擔(dān)憂，今日，央行新聞發(fā)言人表示：要確保匯率波動(dòng)幅度可控，防止市場(chǎng)力量引起人民幣匯率超調(diào)的可能性，人民幣匯率浮動(dòng)將堅(jiān)持“以我為主”，而“不是針對(duì)與特定國(guó)家的雙邊貿(mào)易失衡問(wèn)題”。

四措施力保負(fù)面影響最小化 防熱錢(qián)大規(guī)模流動(dòng)

　　他說(shuō)，進(jìn)一步推進(jìn)匯改，需因勢(shì)利導(dǎo)、趨利避害，力求使可能發(fā)生的負(fù)面影響最小化。并提出四項(xiàng)措施。

　　其一，確保匯率波動(dòng)幅度可控，防止市場(chǎng)力量引起人民幣匯率超調(diào)的可能性。目前，中國(guó)國(guó)際收支向均衡狀態(tài)進(jìn)一步趨近，勞動(dòng)力、資源、土地等生產(chǎn)要素價(jià)格的上升也影響了中國(guó)出口產(chǎn)品的成本。

　　他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前“人民幣匯率與均衡水平相比并無(wú)太大偏差，不存在大幅波動(dòng)和變化的基礎(chǔ)”。

　　其二，要堅(jiān)持“以我為主”，使人民幣匯率的有序浮動(dòng)符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和宏觀調(diào)控的需要。人民幣匯率浮動(dòng)有助于中國(guó)的國(guó)際收支平衡，但不是針對(duì)與特定國(guó)家的雙邊貿(mào)易失衡問(wèn)題。

　　其三，在人民幣匯率管理和調(diào)節(jié)中要注意采取漸進(jìn)方式，為企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整留出相應(yīng)的時(shí)間，使企業(yè)逐步消化人民幣匯率浮動(dòng)的影響，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)有序轉(zhuǎn)移和升級(jí)，保持中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的總體競(jìng)爭(zhēng)力，引導(dǎo)就業(yè)更多向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。

　　其四，要加強(qiáng)對(duì)短期投機(jī)資本的監(jiān)測(cè)和管理，防范熱錢(qián)大規(guī)模流動(dòng)給國(guó)內(nèi)金融體系造成大的沖擊。
 

事件：

6月19日央行宣布推進(jìn)人民幣匯率改革

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      6月19日晚，央行網(wǎng)站上發(fā)布了題為《進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性》的文章，該文表示央行將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和我國(guó)國(guó)際收支狀況，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。

      在分析目前中國(guó)所面臨的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境時(shí)，央行認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已趨于平穩(wěn)。

      在匯改的具體做法上，央行重申要堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。繼續(xù)按照已公布的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區(qū)間，對(duì)人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調(diào)節(jié)。

      央行同時(shí)指出，當(dāng)前中國(guó)進(jìn)出口漸趨平衡，2009年經(jīng)常項(xiàng)目順差與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比已經(jīng)顯著下降，而2010年以來(lái)這一比例進(jìn)一步下降，國(guó)際收支向均衡狀態(tài)進(jìn)一步趨近，當(dāng)前人民幣匯率不存在大幅波動(dòng)和變化的基礎(chǔ)。

      央行最后強(qiáng)調(diào)將進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

       此時(shí)匯改是否合適？興業(yè)銀行蔣舒博士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，特別是中國(guó)出口最近的良好表現(xiàn)來(lái)看，目前是推進(jìn)匯改的較好的時(shí)點(diǎn)。世界銀行在本周五（6月18日）發(fā)布的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》中指出，中國(guó)出口復(fù)蘇勢(shì)頭十分明顯，中國(guó)的出口在世界總體貿(mào)易額中占比不斷攀升。

     “先前反對(duì)匯改的理由主要是擔(dān)心人民幣升值對(duì)中國(guó)出口會(huì)有影響，而此次出口數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)明顯好于市場(chǎng)預(yù)期表明歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)出口的影響不如預(yù)想得大，這為決策層推進(jìn)匯改吃了一劑定心丸。”中銀國(guó)際分析師董翔表示。

      中國(guó)人民大學(xué)趙錫軍教授在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，從純粹的經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，人民幣升值對(duì)出口還是有一定的影響，但決策層在宏觀決策時(shí)除了經(jīng)濟(jì)外，還要考慮政治等多方面的因素，因此，此時(shí)央行的表態(tài)是一個(gè)全面權(quán)衡的結(jié)果。

 

      “人民幣升值馬上就要開(kāi)始了，應(yīng)該就在三季度之內(nèi)。”一位業(yè)內(nèi)資深分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)作上述表示。“從央行聲明的內(nèi)容來(lái)看，其推進(jìn)匯改的態(tài)度是比較積極的，人民幣升值不會(huì)太遠(yuǎn)了”。

但也有專家表達(dá)了較謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，興業(yè)銀行蔣舒博士表示，從過(guò)去的慣例看，中國(guó)政府從政策宣示到執(zhí)行會(huì)稍微有一個(gè)滯后期。因此，他認(rèn)為未來(lái)一兩個(gè)月人民幣的走勢(shì)值得觀察。

      年初以來(lái)，匯改啟動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)就一直倍受市場(chǎng)關(guān)注。在3、4月份，美國(guó)政府和議會(huì)更是對(duì)人民幣升值施加了巨大的壓力，但進(jìn)入5月以來(lái)，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的逐漸加劇，國(guó)際上對(duì)人民幣升值的壓力逐漸減弱。事實(shí)上，最近幾個(gè)月人民幣對(duì)除美元和日元之外的主要貨幣都出現(xiàn)了大幅升值，對(duì)歐元更是累計(jì)升值約15%。

      蔣舒認(rèn)為央行此次表態(tài)可以從兩個(gè)方面解讀，首先，聲明再次強(qiáng)調(diào)了中國(guó)政府推進(jìn)匯改的決心，而先前的推遲主要由于次貸危機(jī)的影響。其次，這個(gè)聲明也是對(duì)前一段時(shí)間國(guó)際上要求人民幣升值的一個(gè)稍微滯后的回應(yīng)。

      上述分析師認(rèn)為央行的此時(shí)表態(tài)的一個(gè)重要原因是為即將舉行的G20峰會(huì)做下鋪墊，再次向國(guó)際社會(huì)宣示中國(guó)政府的匯改決心。

      而對(duì)于人民幣匯改后可能的升值幅度，專家們普遍認(rèn)為波幅有限。“央行表示人民幣匯率不存在大幅波動(dòng)和變化的基礎(chǔ)，這實(shí)際上就是在表示人民幣的升值會(huì)在可控的波幅內(nèi)，漸進(jìn)的進(jìn)行，不存在一次大幅升值的可能性。”蔣舒說(shuō)。

預(yù)期

升值或在第三季度

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     “人民幣升值馬上就要開(kāi)始了，應(yīng)該就在三季度之內(nèi)。”一位業(yè)內(nèi)資深分析師在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)作上述表示。“從央行聲明的內(nèi)容來(lái)看，其推進(jìn)匯改的態(tài)度是比較積極的，人民幣升值不會(huì)太遠(yuǎn)了”。

      但也有專家表達(dá)了較謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，興業(yè)銀行蔣舒博士表示，從過(guò)去的慣例看，中國(guó)政府從政策宣示到執(zhí)行會(huì)稍微有一個(gè)滯后期。因此，他認(rèn)為未來(lái)一兩個(gè)月人民幣的走勢(shì)值得觀察。

      年初以來(lái)，匯改啟動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)就一直倍受市場(chǎng)關(guān)注。在3、4月份，美國(guó)政府和議會(huì)更是對(duì)人民幣升值施加了巨大的壓力，但進(jìn)入5月以來(lái)，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的逐漸加劇，國(guó)際上對(duì)人民幣升值的壓力逐漸減弱。事實(shí)上，最近幾個(gè)月人民幣對(duì)除美元和日元之外的主要貨幣都出現(xiàn)了大幅升值，對(duì)歐元更是累計(jì)升值約15%。

      蔣舒認(rèn)為央行此次表態(tài)可以從兩個(gè)方面解讀，首先，聲明再次強(qiáng)調(diào)了中國(guó)政府推進(jìn)匯改的決心，而先前的推遲主要由于次貸危機(jī)的影響。其次，這個(gè)聲明也是對(duì)前一段時(shí)間國(guó)際上要求人民幣升值的一個(gè)稍微滯后的回應(yīng)。

      上述分析師認(rèn)為央行的此時(shí)表態(tài)的一個(gè)重要原因是為即將舉行的G20峰會(huì)做下鋪墊，再次向國(guó)際社會(huì)宣示中國(guó)政府的匯改決心。

      而對(duì)于人民幣匯改后可能的升值幅度，專家們普遍認(rèn)為波幅有限。“央行表示人民幣匯率不存在大幅波動(dòng)和變化的基礎(chǔ)，這實(shí)際上就是在表示人民幣的升值會(huì)在可控的波幅內(nèi)，漸進(jìn)的進(jìn)行，不存在一次大幅升值的可能性。”蔣舒說(shuō)。

回聲

國(guó)際社會(huì)歡迎中國(guó)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革

       據(jù)新華網(wǎng)消息，中國(guó)人民銀行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革、增強(qiáng)人民幣匯率彈性后，國(guó)際社會(huì)對(duì)此作出積極回應(yīng)。

　　歐盟委員會(huì)１９日發(fā)表聲明說(shuō)，此舉不僅有益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，而且有益于全球經(jīng)濟(jì)，相關(guān)決定的實(shí)行將幫助全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)更加可持續(xù)的增長(zhǎng)，有助于消除外部失衡，促進(jìn)國(guó)際貨幣和金融體系穩(wěn)定。

　　聲明認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增加的重要時(shí)刻，中國(guó)政府的這一決定為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)出了一個(gè)充滿信心的信號(hào)，同時(shí)也會(huì)給歐元區(qū)帶來(lái)積極效果。

　　歐盟委員會(huì)表示，它期待在雙邊層面上與中國(guó)政府密切合作，并在二十國(guó)集團(tuán)框架下解決當(dāng)前危及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的挑戰(zhàn)。

　　國(guó)際貨幣基金組織總裁多米尼克·斯特勞斯－卡恩當(dāng)天也發(fā)表聲明，歡迎中國(guó)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，他認(rèn)為此舉符合中國(guó)自身利益。

　　卡恩在聲明中表示，中國(guó)宣布增強(qiáng)人民幣匯率彈性、并恢復(fù)實(shí)施在金融危機(jī)爆發(fā)前采用的有管理的浮動(dòng)匯率制度是“非常受歡迎的進(jìn)展”。

       加拿大總理哈珀當(dāng)天發(fā)表聲明對(duì)中國(guó)提高匯率彈性的決定表示歡迎。哈珀說(shuō)：“這是重要的一步，其全面實(shí)施將對(duì)強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡的全球增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)。”

　　美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬當(dāng)天發(fā)表聲明說(shuō)，中國(guó)決定增強(qiáng)人民幣匯率彈性是“建設(shè)性步驟”，將有助于確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并為全球經(jīng)濟(jì)更加均衡作出貢獻(xiàn)。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納也發(fā)表聲明表示，歡迎中國(guó)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，認(rèn)為這一有力舉措將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁及平衡增長(zhǎng)作出積極貢獻(xiàn)。

　　中國(guó)人民銀行１９日宣布，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和中國(guó)國(guó)際收支狀況，決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。
 

背景

人民幣匯率制度介紹

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1994年以前的人民幣匯率形成機(jī)制。

      新中國(guó)成立以來(lái)至改革開(kāi)放前，人民幣匯率由國(guó)家實(shí)行嚴(yán)格的管理和控制。改革開(kāi)放前我國(guó)的匯率體制經(jīng)歷了新中國(guó)成立初期的單一浮動(dòng)匯率制（1949～1952年）、五六十年代的單一固定匯率制（1953～1972年）和布雷頓森林體系后以“一籃子貨幣”計(jì)算的單一浮動(dòng)匯率制（1973～1980年）。黨的十一屆三中全會(huì)以后，我國(guó)的匯率體制從單一匯率制轉(zhuǎn)為雙重匯率制。經(jīng)歷了官方匯率與貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)并存（1981～1984年）和官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格并存（1985～1993年）兩個(gè)匯率雙軌制時(shí)期。

1994～2005年的人民幣匯率形成機(jī)制。

      1993年12月，國(guó)務(wù)院正式頒布了《關(guān)于進(jìn)一步改革外匯管理體制的通知》，采取了一系列重要措施，具體包括，實(shí)現(xiàn)人民幣官方匯率和外匯調(diào)劑價(jià)格并軌；建立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制；取消外匯留成，實(shí)行結(jié)售匯制度；建立全國(guó)統(tǒng)一的外匯交易市場(chǎng)等。

      1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格正式并軌，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。企業(yè)和個(gè)人按規(guī)定向銀行買(mǎi)賣(mài)外匯，銀行進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)進(jìn)行交易，形成市場(chǎng)匯率。

      1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)主動(dòng)收窄了人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間。此后外匯管制進(jìn)一步放寬。

2005年以來(lái)的人民幣匯率形成機(jī)制。

      2005年7月21日，我國(guó)對(duì)完善人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行改革。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是選擇若干種主要貨幣組成一個(gè)貨幣籃子，同時(shí)參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化。

      人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，人民幣總體小幅升值。

      保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定新人民幣匯率制度平穩(wěn)實(shí)施充分證明了“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”符合我國(guó)匯制改革主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性的要求。人民幣匯率將以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣，在合理、均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

      2005年7月21日人民幣匯率形成機(jī)制改革后，中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤(pán)價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的中間價(jià)。自2006年1月4日起，中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心于每個(gè)工作日上午9時(shí)15分對(duì)外公布當(dāng)日人民幣對(duì)美元、歐元、日元和港幣匯率中間價(jià)，作為當(dāng)日銀行間即期外匯市場(chǎng)（含OTC方式和撮合方式）以及銀行柜臺(tái)交易匯率的中間價(jià)。

      2005年7月到2008年7月，人民幣對(duì)美元升值21％，而中國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差反而大幅增長(zhǎng)。

中美人民幣匯率之爭(zhēng)

      2010年1月1日，美國(guó)普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、《紐約時(shí)報(bào)》專欄作家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼在《紐約時(shí)報(bào)》專欄上發(fā)表一篇題為《中國(guó)新年（Chinese New Year）》的文章。文章指責(zé)說(shuō)，如果中國(guó)不改變經(jīng)濟(jì)政策，那么保護(hù)主義將變得“更為猛烈”！中國(guó)必須讓人民幣大幅升值。2010年3月，保羅·克魯格曼聲稱，人民幣幣值被低估，導(dǎo)致美國(guó)在金融危機(jī)期間至少損失140萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。

      2010年2月3日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬公開(kāi)表示將在人民幣匯率問(wèn)題上對(duì)中國(guó)采取更為強(qiáng)硬的立場(chǎng)，并且要求中國(guó)開(kāi)放市場(chǎng)為美國(guó)擴(kuò)大出口。

      2010年3月14日，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理溫家寶在記者會(huì)上表示，人民幣的幣值沒(méi)有低估。一國(guó)的匯率形成機(jī)制是由一國(guó)的經(jīng)濟(jì)決定的，匯率變動(dòng)是由經(jīng)濟(jì)綜合情況決定的。在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)和蔓延期間，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作出了重要貢獻(xiàn)。

      2010年3月15日，130位國(guó)會(huì)議員聯(lián)名致信美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納和商務(wù)部長(zhǎng)駱家輝，要求將中國(guó)認(rèn)定為“匯率操縱國(guó)”，并要求美國(guó)商務(wù)部對(duì)中國(guó)商品實(shí)施反補(bǔ)貼制裁。在3月24日的聽(tīng)證會(huì)上，十余名國(guó)會(huì)議員和4位美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者幾乎是一邊倒地指責(zé)“人民幣被嚴(yán)重低估”。

      2010年3月24日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納在接受采訪時(shí)說(shuō)，“中國(guó)是一個(gè)主權(quán)國(guó)家，我們不能強(qiáng)迫其改變匯率。”他表示，相信中國(guó)會(huì)以自己的理由來(lái)決定結(jié)束人民幣盯住美元的政策。