周二滬深股市大漲之勢忽然中止,滬綜指收漲0.10%至2588.70點,深綜指漲0.60%至1047.56點,滬深300指數(shù)漲0.11%至2783.72點,7月期指跌0.41%至2797.6點。從盤面看,股指走勢有氣無力,波幅奇小。投資者顯得沒有激情,交投十分謹慎,并沒有明顯特強或特弱的板塊,大伙均似乎在等、在觀望。前一天走勢極強的南方航空(600029)等受益于升值板塊個股,多數(shù)未能延續(xù)強勢,這意味著人民幣升值題材并未被市場充分認可。

　　人民幣于周一雖然大幅升值,但也僅升值了一天,周二就出現(xiàn)一些回吐,這讓許多投資者對升值問題感到困惑。如果說周一股指大漲是因為市場炒作人民幣升值題材,那么至少在短期內(nèi),人民幣能否繼續(xù)升值就將成為左右股指走勢的關(guān)鍵。

　　外盤表現(xiàn)似乎也印證這點。外盤相關(guān)品種一度因人民幣升值消息于周一大幅波動,或漲或跌,但隔夜稍晚時分,大多修正了先前波幅。以澳元為例,周一先是上漲,但其后于歐洲交易時段回吐了不少漲幅,周二繼續(xù)窄幅盤整。其余的如有色金屬、石油、公債等市場均多少有此現(xiàn)象,表明外盤市場對人民幣升值也吃不太準(zhǔn)。

　　BankofNovaScotia駐紐約的公債交易經(jīng)理CharlesComiskey說:“市場意識到對中國方面的消息反應(yīng)過度?！?/P>

　　昨A股收盤后,財政部宣布取消部分商品出口退稅,包括部分鋼材、有色金屬加工材料、橡膠(資訊行情)產(chǎn)品等。該項舉措或使市場原本就不牢靠的人民幣升值預(yù)期進一步減弱,因這將有利于以“非匯率形式”來減少貿(mào)易摩擦。

　　目前包括中國、美國等在內(nèi)的國家前一輪經(jīng)濟刺激效應(yīng)已充分發(fā)揮作用,其效應(yīng)正漸漸衰竭,所以需要更多經(jīng)濟刺激手段來接力,然而這又可能引發(fā)包括通脹、產(chǎn)能過剩、財政赤字上升等更多棘手問題。所以未來各國在政策方面如何取舍十分重要,只是這很難判斷,也只能從平時一些事件上多角度揣摩,比如一些重要的國際會議。

　　本周末G20高峰會議將于加拿大多倫多召開,估計人民幣問題已不再會被與會國家高頻度提起,更多可能是討論歐債危機及爭論到底是削減赤字,還是繼續(xù)刺激經(jīng)濟。目前德國等歐洲國家贊成削減赤字,美國卻力主繼續(xù)刺激經(jīng)濟。不知這次G20會議的爭辯結(jié)果會如何,投資者不妨稍加關(guān)注。

　　除人民幣未能于周二連續(xù)升值壓制了A股外,有關(guān)農(nóng)行定價問題的各種傳言也使市場備受困擾。這兩天,市場中有關(guān)農(nóng)行發(fā)行價的傳言的確有不少,傳得最多的是農(nóng)行發(fā)行價差不多是3元上下,市凈率差不多在1.7倍左右。筆者認為,如果農(nóng)行發(fā)行定價過高,市場就免不了會有一些抵觸情緒。

　　一般而言,如果A股于近期能表現(xiàn)得很好,那么農(nóng)行定價接近各種傳言中偏高定價的幾率就會上升一些,反之定價就會低些。此事也比較容易理解,只是這種邏輯本身便有壓制股指的作用,因股指不斷上漲時,人們對農(nóng)行高定價的擔(dān)憂一般也會隨之上升。

　　綜上所述,因擴容壓力及人民幣升值利好不確定性仍然較大,所以未來股指維持弱勢震蕩機會或更大些,不排除近期繼續(xù)下試2480點前低的可能,操作上宜繼續(xù)逢高減磅。