按照我國(guó)可再生能源中長(zhǎng)期規(guī)劃,到2020年,我國(guó)裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)到1500GW,其中風(fēng)電裝機(jī)150GW,占比10%;核電裝機(jī)86GW,占比5.73%;光伏裝機(jī)20GW,占比1.33%。相較2009年底的裝機(jī)數(shù)據(jù),未來(lái)10年風(fēng)電、核電、光伏仍有巨大的發(fā)展空間。

　　智能電網(wǎng)投資減速

　　電氣設(shè)備行業(yè)受益智能電網(wǎng)、新能源、節(jié)能減排長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)政策支持,易受資金追捧,表現(xiàn)出較好的彈性。

　　2010年國(guó)網(wǎng)（扣除特高壓）投資幅度同比下降20%左右,南方電網(wǎng)下降14%左右。但按照國(guó)家智能電網(wǎng)規(guī)劃,“十二五”將全面啟動(dòng)智能電網(wǎng)建設(shè),其中最受益的當(dāng)屬特高壓和智能化行業(yè)內(nèi)上市公司,如許繼電氣(000400)、平高電氣(600312)。

　　2010年,國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃投資投資2274億元（不含特高壓）,較2009年同比下降了26.3%。2010年兩條特高壓還在發(fā)改委審批中,一條錫盟到南京,計(jì)劃投資金額約380億,另一條淮南到上海,計(jì)劃投資金額200億。如果下半年批準(zhǔn)成功,約兩年建成,年攤費(fèi)用290億。

　　風(fēng)電變流器國(guó)產(chǎn)化率提高

　　風(fēng)電方面,2009年國(guó)內(nèi)雙饋機(jī)組變流器市場(chǎng)容量44億元、直驅(qū)市場(chǎng)市場(chǎng)容量13億元,合計(jì)57億元。不考慮價(jià)格下降因素,按照新增裝機(jī)年復(fù)合增長(zhǎng)率約10%計(jì)算,預(yù)計(jì)2010年市場(chǎng)容量約63億元。

　　目前,國(guó)內(nèi)所有整機(jī)企業(yè)的變流器都由國(guó)外品牌提供,國(guó)產(chǎn)的變流器大多還處于小批量試用階段,主要是一方面風(fēng)電變流器容量大,且要滿足“低壓穿越”的技術(shù)難點(diǎn),另一方面,搭建全功率電網(wǎng)適應(yīng)性平臺(tái)和低壓穿越試驗(yàn)測(cè)試平臺(tái)需要一次性投入較大。不過(guò),隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)在這兩個(gè)方面的加大資金投入,國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)將會(huì)有一個(gè)質(zhì)的飛躍。

　　由于直驅(qū)型機(jī)組變流器較雙饋機(jī)組變流器技術(shù)難度小,整機(jī)廠金風(fēng)科技(002202)、湘電股份(600416)都在進(jìn)行自主研發(fā)。未來(lái)變流器市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng),主要是雙饋機(jī)組變流器的競(jìng)爭(zhēng)。

　　核電方面,在產(chǎn)業(yè)政策的強(qiáng)勁推動(dòng)下,2020年,核電裝機(jī)容量有望達(dá)到86GW,這將造就未來(lái)10年1萬(wàn)億元巨大的核蛋糕,其中核電設(shè)備投資約占60%,合6000億元。雖然核蛋糕規(guī)模巨大,但核電相關(guān)技術(shù)門(mén)檻高,受益企業(yè)比較集中,如東方電氣(600875)、上海電氣(601727)等。

　　光伏產(chǎn)業(yè)將快速發(fā)展

　　光伏產(chǎn)業(yè)方面,2009年底,政府“金太陽(yáng)”示范工程規(guī)劃275個(gè),合計(jì)裝機(jī)容量約640MW,預(yù)計(jì)到2011年,全部投運(yùn)。依靠政府高額補(bǔ)貼以及太陽(yáng)能組件價(jià)格的大幅下降,工業(yè)企業(yè)和發(fā)電集團(tuán)建設(shè)光伏電站的成本得以下降,“金太陽(yáng)”項(xiàng)目大幅增加。由至2020年我國(guó)光伏發(fā)電達(dá)到20GW的目標(biāo)來(lái)看,政府補(bǔ)貼還不會(huì)很快停止,“金太陽(yáng)”工程也將繼續(xù)發(fā)光發(fā)熱。

　　“金太陽(yáng)”工程將助力國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,A股上市公司也在積極研發(fā)和儲(chǔ)備光伏逆變技術(shù)。包括榮信股份(002123)、天通股份(600330)、九州電氣、科華恒盛(002335)和海得控制(002184)等。

　　節(jié)能減排市場(chǎng)龐大

　　節(jié)能減排方面,2009年,我國(guó)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)再一次實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展,節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值從2008年417億元增長(zhǎng)到588億元,同比增速40.9%,預(yù)計(jì)2010年節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值有望達(dá)到800億元,同比增長(zhǎng)36%,未來(lái)預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率約30%～40%。根據(jù)EMCA（中國(guó)節(jié)能協(xié)會(huì)）對(duì)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)的估算,節(jié)能服務(wù)市場(chǎng)總規(guī)模大約為4000億元,未來(lái)發(fā)展空間非常巨大。

　　“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)尚有差距,形勢(shì)嚴(yán)峻。年內(nèi)中央安排833億元資金支持十大重點(diǎn)節(jié)能工程以及污染治理等建設(shè),并明確要求各地區(qū)節(jié)能減排專項(xiàng)資金要向能直接形成節(jié)能減排能力的項(xiàng)目?jī)A斜。電機(jī)系統(tǒng)節(jié)能工程、綠色照明工程具備施工時(shí)間短、效果明顯的特征,相關(guān)公司將是最直接的受益者。建議關(guān)注與此相關(guān)的企業(yè),如電機(jī)類的大洋電機(jī)(002249)、臥龍電氣(600580);高壓變頻類的國(guó)電南自(600268)、智光電氣(002169)、合康變頻(300048)、九州電氣、英威騰(002334);綠色照明類的佛山照明(000541)。