因外盤(pán)下跌及部分商品出口退稅取消等利空,A股周三下跌。收盤(pán)滬綜指跌0.73%至2569.87點(diǎn),滬深300指數(shù)跌0.91%至2758.50點(diǎn),7月期指跌1.23%至2765.2點(diǎn)。鋼鐵股受利空沖擊而下跌最為顯著,其余受累出口退稅取消政策的個(gè)股大多表現(xiàn)平平。若非臨收盤(pán)時(shí)小市值個(gè)股奮力拉升,股指走勢(shì)可能更難看些。

　　盤(pán)中傳出農(nóng)行定價(jià)的相關(guān)消息,雖然此類(lèi)消息仍不很確定,但依然對(duì)人氣構(gòu)成些不利影響。傳言稱(chēng),農(nóng)行定價(jià)可能為2.7元,最高出價(jià)機(jī)構(gòu)給出的價(jià)格為4元。市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期進(jìn)一步減弱也打壓人氣,周一大漲的航空類(lèi)股連續(xù)兩天回調(diào),漲幅已被回吐大半。

　　“小QFII”消息在理論上對(duì)A股有些支撐,只是筆者認(rèn)為該利好程度應(yīng)有限。筆者認(rèn)為,如果A股很吸引人,如果外資很看好人民幣資產(chǎn),那么即使封堵,外資仍會(huì)大量流入,這在2005年~2007年大牛市已得到體現(xiàn)。相反,當(dāng)他們已有去意時(shí),此時(shí)即使放松管制,熱錢(qián)也未必會(huì)大量回流。

　　“國(guó)際板”又有進(jìn)一步消息,這可能有些利空。不過(guò)此事也并非特別新聞,因市場(chǎng)早有類(lèi)似預(yù)期,料其沖擊暫有限。在A股制度建設(shè)方面,“國(guó)際板”應(yīng)具有積極作用,至少以匪夷所思的高價(jià)發(fā)行的現(xiàn)象會(huì)消失,因?qū)脮r(shí)不可能實(shí)行價(jià)格 “雙軌制”,即不可能內(nèi)資股票發(fā)高價(jià),而只許外資股票發(fā)低價(jià)。

　　除此之外,信披和索賠等方面的制度一定會(huì)更完善。如果股民很容易向外資公司索賠,那么向內(nèi)資公司索賠也必然更容易。還有,退市制度也會(huì)改得更嚴(yán),同樣不存在“雙軌制”,不可能讓外資公司像部分內(nèi)資公司一樣,通過(guò)內(nèi)幕重組來(lái)忽悠我們股民。

　　筆者認(rèn)為,“國(guó)際板”最終的推出速度或快于多數(shù)人想象,因這和人民幣國(guó)際化的國(guó)家戰(zhàn)略相關(guān),所以投資者不能僅僅盯著股票市場(chǎng)看問(wèn)題,否則未免狹隘。

　　有個(gè)現(xiàn)象或被多數(shù)投資者忽視,昨日有4家中小板個(gè)股發(fā)行,發(fā)行市盈率分別為30.29、30.25、36.76和37.35倍,大大低于前期。筆者認(rèn)為,這一方面說(shuō)明管理層已不聲不響地開(kāi)始整頓混亂的一級(jí)市場(chǎng),另一方面也暗示了管理層或者正在為無(wú)縫對(duì)接國(guó)際板作些準(zhǔn)備。

　　新股定價(jià)高的確是一個(gè)大問(wèn)題,極不利股民。新股首次掛牌量實(shí)在太小,所以定價(jià)必高,而這必為股民留下嚴(yán)重隱患。許多投資者較喜愛(ài)炒新股,因其送轉(zhuǎn)股機(jī)會(huì)大,歷史套牢盤(pán)少,基本面也相對(duì)簡(jiǎn)單。然而,投資者炒作此類(lèi)個(gè)股時(shí),卻因現(xiàn)今的制度設(shè)計(jì)而變得更加困難。

　　如果投資者在新股上市后3個(gè)月內(nèi)炒作,如果能盈利并獲利了結(jié)當(dāng)然不錯(cuò),可萬(wàn)一套牢,便會(huì)面臨網(wǎng)下配售者3個(gè)月后的拋售壓力,所以套牢者往往割也不是,不割也不是。投資者不妨看一下上市剛滿(mǎn)3個(gè)月的新股,看是不是莫名其妙就大跌了。如果炒作上市已滿(mǎn)3個(gè)月卻不滿(mǎn)3年的次新股,同樣會(huì)面臨3年后大小非解禁的問(wèn)題。如果炒作已滿(mǎn)3年的老股仍有問(wèn)題,因不少公司在當(dāng)初發(fā)行股票就存在過(guò)度包裝傾向,其中不少在3年后成了垃圾股。當(dāng)然,筆者不否認(rèn)在這方面也有做得相對(duì)較好的公司。

　　大盤(pán)乏善可陳,因近期人為因素或較多,投資者可繼續(xù)觀望。從近期情況來(lái)看,有關(guān)方面及相關(guān)機(jī)構(gòu)似正為農(nóng)行發(fā)行積極護(hù)盤(pán),公開(kāi)市場(chǎng)操作也在不斷向市場(chǎng)注資,所以股指雖上檔承壓,卻也常在低位展示出強(qiáng)力的抵抗特性。一般而言,這種相對(duì)平穩(wěn)局面或仍將維持,除非消息面有意外重大變故。