每經(jīng)記者  支玉香  李娜

　　編者按：4年一度的世界杯火熱開打，給球迷、偽球迷和非球迷們帶來了一場(chǎng)視覺和激情的盛宴；小組賽結(jié)束后16強(qiáng)和最終強(qiáng)者的爭(zhēng)奪，將使賽事進(jìn)入白熱化。2010年的“上半場(chǎng)”也快結(jié)束，資本市場(chǎng)這只“球”，基金們都“踢”得怎么樣了？

        據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的統(tǒng)計(jì)，截至本周五，今年股票型基金的平均收益率為-14.21%，混合型基金的平均回報(bào)率為-10.41%。這意味著，面對(duì)日益上漲的房價(jià)和菜價(jià)，基民們年初還有100塊錢的錢包，現(xiàn)在平均看來只有85塊~90塊不等了。不過有一個(gè)數(shù)據(jù)，倒是可以讓編者及基金投資者們有些許的寬慰：截止到本周五，上證指數(shù)下跌22.10%，超過基金平均跌幅。以此看來，偏股型基金的平均回報(bào)還超過了市場(chǎng)的平均收益率，基金可以理直氣壯地說：我還有存在的理由！不過基民的要求顯然不止這么點(diǎn)：虧百分之十幾？我還不如存銀行！以相對(duì)收益寬慰自己的基金，似乎沒能給基民帶來更多回報(bào)。從統(tǒng)計(jì)來看，上半年的確有很多基金比大盤跌地還兇，讓基民受傷不已。如何尋找有“冠軍相”的基金？我們發(fā)現(xiàn)，在半年末時(shí)業(yè)績靠前的基金，有80%的機(jī)會(huì)可以笑到最后，這也給了基民選擇基金時(shí)更多地參考。而基金在下半年的投資布局，我們也將給您一一道來，讓您心里有底。

        本周四晚，當(dāng)意大利隊(duì)遭遇淘汰時(shí)，編者的一位女同事默默地傷心哭泣。這既讓編者為自己的偽球迷身份自嘆不如，也讓編者覺得，球迷的感情尚且如此，基金公司對(duì)于基民的信托責(zé)任更是傷不起！但愿到了2010年末時(shí)，基金公司不要讓我們的基民哭泣。

年末冠軍將從中誕生？半年前10名搶先看！

        還剩三個(gè)交易日，公募基金上半場(chǎng)的比賽就將畫上句號(hào)。

        今年上半年對(duì)基金來說，是充滿磨礪的半年，房產(chǎn)政策的推出讓市場(chǎng)頗為驚愕，大盤劇烈的調(diào)整讓倉位居高不下的基金措手不及。然而不管怎樣，基金即將為投資者交出上半年的答卷，上半場(chǎng)比賽基金業(yè)績座次基本定下。上半年成績較為領(lǐng)先的基金們，能否在今年堅(jiān)持到最后？

股基并非“全軍覆沒”

        截止到周五，上證指數(shù)已經(jīng)下跌了22.10%。市場(chǎng)大跌讓基金很受傷，而偏股型基金更是首當(dāng)其沖。

        根據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)今年以來基金業(yè)績發(fā)現(xiàn)，雖然市場(chǎng)不盡如人意，但是仍舊有基金守得住浮盈，在逆市中取得正收益。同時(shí)，大約7成以上偏股型基金  跑贏了業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率。

        今年上半年截至周五，175只股基  （剔除次新基金）的平均收益率為-14.21%。其中，華商盛世成長在股基中一馬當(dāng)先，截至周五，該基金實(shí)現(xiàn)了4.78%的收益率。另外，東吳價(jià)值增長也實(shí)現(xiàn)了正收益，凈值增長率為1.93%。根據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半場(chǎng)，雖然市場(chǎng)陰云密布，但大約130只基金跑贏了業(yè)績基準(zhǔn)增長率，近乎占據(jù)了股基的75%。

        然而不同的股基戰(zhàn)績懸殊。寶盈泛沿海增長今年以來凈值縮水近乎30%，股基收益排行榜的首末兩只基金業(yè)績相差超過30%。另外，還有33只股基凈值縮水20%以上。

        混合型基金陣營中，146為成員（剔除次新基金）今年以來的平均回報(bào)率為-10.41%。其中，嘉實(shí)主題精選以8.54%的凈值增長率在混合型基金中位居前茅，嘉實(shí)增長、華夏策略精選、銀河收益和銀河銀泰理財(cái)分紅四只基金也均在今年上半年取得正收益。混合型基金中，大約100只基金的凈值增長率超越了比較基準(zhǔn)收益率，這也就意味著今年上半年，66%以上的混合型基金的跑贏了業(yè)績基準(zhǔn)。

        同樣，混合型基金中業(yè)績也出現(xiàn)嚴(yán)重分化。目前在混合型基金中暫時(shí)墊底的為華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選，凈值下跌21.73%，和暫居榜首的嘉實(shí)主題精選業(yè)績相差約30%。另外還有兩只基金業(yè)績下跌超過20%。

債基上半場(chǎng)勝出

        債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的蹺蹺板效應(yīng)今年再現(xiàn)。和偏股基金所處的下跌環(huán)境相比，債基可謂是“風(fēng)調(diào)雨順”。

        債基今年上半年整體收益頗豐，債基（剔除次新債基，A、B、C分開計(jì)，以下同）的平均收益率為2.23%。債基的收益率相對(duì)于股基和混合型基金來說，略勝一籌。

        今年上半年表現(xiàn)最好的債基當(dāng)屬東方穩(wěn)健回報(bào)，該基金取得了8.98%的回報(bào)率，成為了今年上半年基金市場(chǎng)上表現(xiàn)最耀眼的一只基金。華富收益增強(qiáng)、中歐穩(wěn)健收益、申萬巴黎添益寶等多只債基的收益率都在5%以上。

        債基中為投資者帶來正收益的基金大約90只，占據(jù)債基的8成以上。雖然市場(chǎng)有利于債基的運(yùn)作，但是債基陣營中依舊有戰(zhàn)績不佳者，東吳優(yōu)信穩(wěn)健、萬家增強(qiáng)收益等基金凈值出現(xiàn)縮水。

        然而，債基也并不是大獲全勝，對(duì)比債基今年上半年的業(yè)績及其業(yè)績比較基準(zhǔn)可以發(fā)現(xiàn)，債基陣營中人仍舊有并未跑贏業(yè)績基準(zhǔn)增長率者。凈值超越基準(zhǔn)收益率的債基不足50只，在債集中不足5成，這也就意味著今年上半年，表現(xiàn)超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的債基不足一半。

半年前10八成可以笑到最后

        今年上半場(chǎng)結(jié)束的哨音即將吹響。屆時(shí)，股基和混合型基金中的前十名座次即將定下。今年以來截至周五，股基中位居前列的分別為華商盛世成長、東吳價(jià)值成長、信誠盛世藍(lán)籌、銀河行業(yè)優(yōu)選、華夏復(fù)興、東吳行業(yè)輪動(dòng)、大成景陽領(lǐng)先、南方優(yōu)選價(jià)值、銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長和泰達(dá)紅利成長；混合型基金中，業(yè)績較為突出的為嘉實(shí)主題精選、嘉實(shí)增長、華夏策略精選、銀河收益、銀河銀泰理財(cái)分紅、泰達(dá)紅利效率優(yōu)選、東吳進(jìn)取策略、華夏平穩(wěn)增長、南方寶元債券和大摩資源優(yōu)選混合。

        上半場(chǎng)中，股基和混合型基金中的佼佼者能否在全年比賽中勝出呢？出色的業(yè)績會(huì)否持續(xù)？

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)了近5年來基金業(yè)績的表現(xiàn)后發(fā)現(xiàn)，基金年度前十名中，80%來自上半場(chǎng)的前十名，這也就意味著，上半程的前十名中，大約80%堅(jiān)持到了最后，成為了年度的前十名。

        2005年上半程前十名的基金中，僅一只基金最后掉隊(duì)，其余9只基金繼續(xù)占據(jù)前十名的位置；2006年情況和2005年如出一轍，年度業(yè)績前十名的基金中九只來自于上半程的前十名；2007年，上半程的前十名中有三只基金在下半年落后，最終這三只基金未能成為年度前十名；2008年，則是2只基金下半年掉隊(duì)；2009年，4只來自上半年前十名選手最終沒有能堅(jiān)持到最后，其余6只基金穩(wěn)居前10名。股基、混合型基金全都算下來，上半程位居前十名的  “選手”，80%會(huì)在全年中繼續(xù)領(lǐng)先占領(lǐng)前十名的位置。

        根據(jù)上述歷史數(shù)據(jù)，今年股基、混合型基金中中的前十名或許各有大約8只會(huì)在全年笑到最后。

2010年“上半場(chǎng)”盤點(diǎn)：基金七宗

        記得年初，某基金公司分管投資的副總對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“我覺得自2010年以來，滬深股市和以前不同了，想賺錢是越來越難！”

        的確，2010年上半年，公募基金整體交出了一副“綠肥紅瘦”的答卷。

        和以往不同的是，2010年上半年沒有了過往的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，有的則是繁多的個(gè)股機(jī)會(huì)；這對(duì)于習(xí)慣右側(cè)交易的公募基金，可謂是不小的挑戰(zhàn)。

        買入醫(yī)藥股最放心，新興產(chǎn)業(yè)代表未來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，區(qū)域板塊機(jī)會(huì)貫穿全年……，上述言論無疑是基金經(jīng)理在公眾場(chǎng)合中傳遞出最為主流的投資思想，也更是時(shí)常充斥在投資者的腦海中。

        基金經(jīng)理，這個(gè)決定基金投資的關(guān)鍵人物，在2010年上半年以來，他們的生活又有些哪些變化，他們最愿意提到的是什么，他們最不愿意提到的是什么……。通過他們心中所想、所說和所作，廣大投資者或許能真實(shí)地觸摸到基金經(jīng)理們2010年以來的投資精髓。

        宗最調(diào)研工作最忙：三波浪潮

        如果說2009年，基金經(jīng)理只需要把握住行業(yè)輪動(dòng)的脈絡(luò)，在幾百只股票池中精選挑出當(dāng)中的精品，就自然能攫取豐厚的回報(bào)，但很顯然，這樣的投資思路在2010年已然不適用了。2010年，基金經(jīng)理的日常生活則是被外出調(diào)研充斥與包圍。

        細(xì)細(xì)梳理，2010年以來，共有三波外出調(diào)研浪潮來襲。

        春節(jié)過后，區(qū)域板塊又在市場(chǎng)上刮起風(fēng)暴，基金經(jīng)理也自去年四季度奔襲各大主要的區(qū)域后，再次或單獨(dú)或組團(tuán)前往考察。眾所周知，新疆區(qū)域、皖江經(jīng)濟(jì)區(qū)等都成為了公募基金關(guān)注的焦點(diǎn)。而經(jīng)歷了一番調(diào)查過，基金經(jīng)理的心中也更為有底：在經(jīng)濟(jì)政策退出的預(yù)期下，這些區(qū)域板塊的投資不會(huì)減少反而會(huì)增加。特別是在振興區(qū)域的規(guī)劃開始后，區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面都有了較為明顯的改善。

        股指期貨推出前后，高達(dá)600點(diǎn)的暴跌超出了市場(chǎng)的預(yù)期。面對(duì)市場(chǎng)的喋喋不休，基金經(jīng)理也一改以往，趁下跌之際苦練內(nèi)功，大多數(shù)時(shí)間都選擇奔波在上市公司的路上，至此第二波去上市公司調(diào)研潮又出現(xiàn)了。

        “你再打晚點(diǎn)，就找不到我了。”，“我現(xiàn)在正準(zhǔn)備去上市公司調(diào)研。”，“我正在去上市公司調(diào)研的路上，等我回來再聊。”，“你來得正巧，我剛剛從外邊回來。”……就在此番調(diào)查中，繼對(duì)中小板、創(chuàng)業(yè)板淘金后，基金公司較以往更是加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的研究力度。在絕大多數(shù)投資者的印象中，新興產(chǎn)業(yè)一直停留在講故事層面。反復(fù)的調(diào)研，公募基金對(duì)新興產(chǎn)業(yè)也是越來越認(rèn)可。在他們眼中，一些上市公司的一季報(bào)當(dāng)中已有業(yè)績悄然體現(xiàn)。

        如今市場(chǎng)在2500點(diǎn)一線反復(fù)震蕩，大有筑底的跡象。公募基金又在思考新的問題：誰會(huì)是下一波反彈先鋒？為此，眾多經(jīng)理又踏上調(diào)研之路，只是這次在他們眼中，具備高成長性個(gè)股又當(dāng)之無愧地成為調(diào)研的重點(diǎn)。

        值得注意的是，2010年以來，基金經(jīng)理的調(diào)研始終貫穿，精選個(gè)股的指導(dǎo)思想已深入其中。

        宗最提及頻率最高：新興產(chǎn)業(yè)

        如果說，2010年基金經(jīng)理掛在嘴邊上詞匯是什么，新興產(chǎn)業(yè)當(dāng)之無愧。

        在眾多基金經(jīng)理眼中，屬于傳統(tǒng)大盤藍(lán)籌的輝煌時(shí)代已成為過去時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行，新興產(chǎn)業(yè)以及借此完成升級(jí)改造的傳統(tǒng)行業(yè)代表未來經(jīng)濟(jì)增長的新方向。于是，基金公司內(nèi)部研究銀行、地產(chǎn)等研究員們也開始坐上了“冷灶”，以往都是金融、地產(chǎn)占據(jù)的黃金時(shí)段也統(tǒng)統(tǒng)讓位于醫(yī)藥、TMT等新興產(chǎn)業(yè)，就連券商中研究傳統(tǒng)的行業(yè)研究員也改行從事新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域研究。

        事實(shí)上，自去年四季度以來，就有基金公司把方向轉(zhuǎn)換至新興產(chǎn)業(yè)身上，只是當(dāng)時(shí)下注的籌碼并不重。“我們從去年四季度就開始陸陸續(xù)續(xù)吃進(jìn)了新興產(chǎn)業(yè)方向股。”滬上某基金經(jīng)理如此表示。

        今年以來，困擾基金經(jīng)理的新興產(chǎn)業(yè)估值和新興產(chǎn)業(yè)的業(yè)績兩大分歧也逐漸在業(yè)內(nèi)達(dá)成共識(shí)?；鸾?jīng)理們也是陸陸續(xù)續(xù)將資金從傳統(tǒng)的金融、地產(chǎn)搬至新興產(chǎn)業(yè)當(dāng)中。二級(jí)市場(chǎng)上，具備新興產(chǎn)業(yè)概念的個(gè)股也是一路走俏，市值不斷被推高。“對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)，行業(yè)好判斷，但要做到詳細(xì)了解上市公司卻并不是件容易的事情，這意味著要付出巨大的精力。”深圳某基金經(jīng)理告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

        只是當(dāng)下，在傳統(tǒng)大盤藍(lán)籌估值已然很低的狀況下，絕大多數(shù)基金經(jīng)理也是依然咬定那些具備高成長性的新興產(chǎn)業(yè)股不松口。

        宗最熱度下降最快：風(fēng)格轉(zhuǎn)換

        自去年11月下旬，市場(chǎng)上不知不覺刮起了二八轉(zhuǎn)換之風(fēng)。在中小板估值持續(xù)攀高，并逐步靠攏歷史峰值時(shí)，呆在一旁的大盤股憑借估值的優(yōu)勢(shì)，一時(shí)之間風(fēng)生水起成為市場(chǎng)最為熱議的話題。特別是在股指期貨和融資融券即將推出的強(qiáng)烈預(yù)期下，大盤股尤其是銀行股更以充足的流動(dòng)性成為理想選擇，市場(chǎng)風(fēng)被風(fēng)格轉(zhuǎn)換的氛圍所籠罩。

        然而，2010年以來，市場(chǎng)萎靡不振，風(fēng)格轉(zhuǎn)換的預(yù)期轉(zhuǎn)身隨即破滅，基金經(jīng)理竭力打造的風(fēng)格轉(zhuǎn)換也開始頻頻遇冷。市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換沒有催化劑，沒有足夠的資金形成合力，沒有代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向等眾多理由也一一冒出，“市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換是個(gè)偽命題”的觀點(diǎn)也開始漸漸在業(yè)界流行。與此同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)上，以金融、地產(chǎn)為首的傳統(tǒng)大盤藍(lán)籌股，以及強(qiáng)周期性行業(yè)的鋼鐵、煤炭等估值是一降再降。即便上述行業(yè)都已接近歷史性底部的同時(shí)，也依然不被看好。即使有個(gè)別基金經(jīng)理認(rèn)為反彈可期，也不敢給予更高的反彈空間。

        從眾人熱捧到逐漸被人淡忘，風(fēng)格轉(zhuǎn)換無疑當(dāng)選今年以來基金經(jīng)理口中熱度下降最快詞的NO.1。

        宗最最有把握板塊：生物制藥

        公募基金從金融、地產(chǎn)股中撤出后，新興產(chǎn)業(yè)分享了撤出資金較大的一塊，而另一大頭則是被醫(yī)藥股拿下。

        在一次座談會(huì)上，某基金公司投資總監(jiān)在談到2010年投資思路時(shí)，對(duì)醫(yī)藥股給出了這樣評(píng)價(jià)：“拿著它最放心，一年有個(gè)20%到30%穩(wěn)定增長，我們就拿了不少。你要是拿到上面的板塊（金融、地產(chǎn)）持有不動(dòng)，我就勸你今年不要玩了。至于下面的（區(qū)域板塊、TMT等新興產(chǎn)業(yè)）全年都有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，關(guān)鍵是把握時(shí)機(jī)。”

        2010年以來，A股就呈現(xiàn)出弱勢(shì)的格局，

        逆周期板

        塊的醫(yī)藥

        股自然是

        避風(fēng)港。然

        而，在醫(yī)改的

        大背景下，注

        定醫(yī)藥股已不是

        簡單的防守品種，它

        的身上被賦予攻守兼?zhèn)涞奶厣?ldquo;醫(yī)藥股是未來誕生牛股的肥沃土壤”也在業(yè)內(nèi)達(dá)成了共識(shí)?？v觀2010年以來，整體市場(chǎng)已跌去兩成，醫(yī)藥股整體則是保持了上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。

        近期以來，醫(yī)藥股進(jìn)入了調(diào)整期，但這并未影響基金經(jīng)理對(duì)它的“好感”。“醫(yī)藥股調(diào)整一下也很好，估值確實(shí)過高，不過我對(duì)他很有信心，機(jī)會(huì)要耐心等待。”某基金公司醫(yī)藥行業(yè)研究員坦誠地表示。

        “在目前的經(jīng)濟(jì)格局下，未來5年至10年，醫(yī)藥股的業(yè)績?cè)鲩L是最穩(wěn)定的，這也是現(xiàn)在最能看清楚。”滬上某基金公司的投資總監(jiān)如此表示。

        宗最最不上心的戰(zhàn)斗：半年排名

        轉(zhuǎn)眼間，2010年的上半場(chǎng)即將過去，基金半年度業(yè)績也即將浮出水面。不過，以往年度基金年度的排名大戰(zhàn)，獨(dú)門重倉股的飆升，卻很難以在半年度打響。況且在2010年的大環(huán)境下，各家拼的是對(duì)優(yōu)質(zhì)個(gè)股選擇能力的較量，投資思路對(duì)了，凈值也就不在話下。

        “我們公司的考核為兩年制的，半年度業(yè)績的業(yè)績也不必太放在心上。”某中等規(guī)?；鸬幕鸾?jīng)理輕松地表示，“與其去關(guān)注短期排名，不如去看世界杯。”在提起半年度排名時(shí)，某大型基金公司的基金經(jīng)理笑道。

        伴隨著基金行業(yè)的發(fā)展，基金公司對(duì)基金經(jīng)理的考核機(jī)制也更注重對(duì)長期業(yè)績能力的考核而不是短期的排名。半年度排名大戰(zhàn)，似乎又成為另外一個(gè)偽命題，成為了近期基金經(jīng)理最不關(guān)心的戰(zhàn)斗。

        宗最對(duì)未來最困惑：下一波反彈會(huì)是誰？

        歷經(jīng)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的破滅和股指期貨推出后的恐慌下跌，如今A股在2500點(diǎn)附近反復(fù)震蕩，已有一段時(shí)日。沒有半年度考核壓力的公募基金，也自然不會(huì)將排名放在心上。

        然而，仍有困惑存于他們心中：市場(chǎng)已流露出在2500點(diǎn)附近筑底的跡象，一旦市場(chǎng)形成真正的反彈浪潮時(shí)，誰會(huì)成為下一波反彈真正的引領(lǐng)者？

        “消費(fèi)品我覺得從邏輯上值得大家重點(diǎn)關(guān)注，銀行股的估值基本處于歷史底部，反彈，我個(gè)人認(rèn)為值得期待，但今年資金面的壓力較大，所以幅度有限。”某明星基金經(jīng)理這樣表示。

        而一位基金經(jīng)理則是給出了排除法。傳統(tǒng)的大盤藍(lán)籌是不可能了，醫(yī)藥股估值即使近期調(diào)整后，目前估值也不低；至于新興產(chǎn)業(yè)方面，部分企業(yè)的估值仍然太高了，最終還是要靠公司自身的成長性來化解。所以下一步還是要深入到上市公司中，從中進(jìn)一步刷選出那些具備高成長性的個(gè)股。

        “我的倉位近期比較低，新興產(chǎn)業(yè)估值太高了，大盤藍(lán)籌的向上的空間也不大，還是謹(jǐn)慎的一點(diǎn)比較好。”某次新基金的掌門人則是這樣告訴記者。

        弱勢(shì)之下的徘徊震蕩，習(xí)慣于右側(cè)交易的基金公司，又陷入了困惑。即使是新興產(chǎn)業(yè)，又會(huì)具體到哪些行業(yè)？市場(chǎng)方向不明時(shí)，他們困惑的是市場(chǎng)未來的熱點(diǎn)又會(huì)輪到誰，市場(chǎng)下一步的行動(dòng)方向會(huì)劍指何方？

        宗最最具有“冠軍相”：從三個(gè)角度去尋找

        今年上半場(chǎng)比賽即將結(jié)束，經(jīng)過今年上半年市場(chǎng)的檢驗(yàn)，哪些基金最具有冠軍相呢？那么哪些基金將會(huì)取得年度冠軍呢？

        一位基金業(yè)界人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，最具冠軍相的基金，首先是今年上半年業(yè)績表現(xiàn)突出的基金。這類基金之所以能夠在大跌中“逞強(qiáng)”，最主要的是對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏把握較好。就像混合型基金中的領(lǐng)先的嘉實(shí)系基金，嘉實(shí)主題精選的基金經(jīng)理鄒唯在一季度市場(chǎng)處于小幅震蕩之際，旗幟鮮明地看空后市，在大跌來臨之前已經(jīng)降低倉位，取得了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)大跌的主動(dòng)權(quán)，因此嘉實(shí)系基金在大跌之中依舊立于不敗之地。同樣，股基中的華商盛世成長也是如此，對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏把握較好。

        另外，在大跌中反應(yīng)迅速及時(shí)減倉的基金同樣具有“冠軍相”，就像華夏系基金，在大跌中大幅砍倉。根據(jù)德勝基金研究中心的倉位數(shù)據(jù)顯示，6月24日，華夏大盤的倉位為88.36%，華夏策略精選的倉位為72.25%，華夏復(fù)興的倉位為82.24%，較一季度相比倉位降低大約5%。大跌中減倉的基金，目前手中籌碼充足，一旦市場(chǎng)結(jié)束調(diào)整，這些基金可快速反應(yīng)抄底反攻；而假如市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，倉位降下來顯得不至于太被動(dòng)。

        最后，一些2009年成立的次新基金也略微具備冠軍相，奪冠可能性不大，但是不排除問鼎的可能性。就像成立于去年9月份的大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，該基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了1.16%的收益率。同樣，去年5月份成立的東吳進(jìn)取策略目前業(yè)績也位居前列，該基金的倉位不高，在市場(chǎng)調(diào)整之際表現(xiàn)得較為靈活。另外，而該基金一季度末的規(guī)模不足3億份額，較小的規(guī)模也有利于基金調(diào)倉換股。



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