還有幾個(gè)交易日，A股的上半年行情就將收官。截至本周，多頭的上半場(chǎng)球踢得可謂糟糕透了。滬指累計(jì)下跌700點(diǎn)，跌幅超20%，兩市市值蒸發(fā)超2萬(wàn)億元，投資者普遍虧損。即使長(zhǎng)期以來(lái)都戴著不敗神話(huà)的打新也經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)似的驚險(xiǎn)行情。即便行情是如此惡劣，不過(guò)還是有一批股票逆勢(shì)走強(qiáng)，而相反部分股票跌幅卻超過(guò)大盤(pán)平均跌幅，原因何在呢？又帶來(lái)何種啟示呢？在此本報(bào)歸納出10大牛熊榜，希望能給大家一些啟示。

　　半年綜述

　　滬指大跌21.68% 投資者損失慘重

　　上半年行情始料未及，出乎意料之外！

　　這猶如一場(chǎng)噩夢(mèng)！從3277點(diǎn)到6月24日收盤(pán)的2567點(diǎn)，半年之間滬指狂瀉700點(diǎn)，跌幅高達(dá)21.68%，兩市1700余只個(gè)股，上漲的不足500只。萬(wàn)眾矚目的“虎頭”行情徹頭徹尾變成了一場(chǎng)“慘劇”。

　　內(nèi)憂(yōu)外患致暴跌

　　在2009年最后4個(gè)月時(shí)間里，A股以4根月陽(yáng)線(xiàn)強(qiáng)勢(shì)收尾，牛氣依然沖天；但進(jìn)入2010年首月，盡管在房地產(chǎn)調(diào)控政策暴風(fēng)驟雨般的侵襲下，A股交投依然活躍，題材股無(wú)視地產(chǎn)、金融等“大象”倒地，頻頻創(chuàng)出新高，而這把火一燃就亮了3個(gè)月。

　　新疆、海南、海西、川渝……今年年初，區(qū)域振興計(jì)劃讓地區(qū)板塊個(gè)股十足火了一把，在區(qū)域板塊的輪番炒作下，盡管滬指在1月份以長(zhǎng)陰線(xiàn)收尾，但市場(chǎng)卻沒(méi)有想象那樣差。從新疆城建(600545)到羅頓發(fā)展(600209)，從羅頓發(fā)展再到漳州發(fā)展(000753)，被譽(yù)為“炒股就炒中國(guó)地圖”的投資脈絡(luò)成為熱門(mén)話(huà)題，牛股自然也是層出不窮，單月逆市大漲50%的個(gè)股比比皆是。

　　到了2、3月份，高送轉(zhuǎn)概念股的風(fēng)起云涌，再次盤(pán)活整了個(gè)市場(chǎng)，滬指在連續(xù)兩個(gè)月的時(shí)間里，雖然沒(méi)有太好表現(xiàn)，但依然勉強(qiáng)收紅，讓投資者看到希望，再加上融資融券和股指期貨的即將推出，整個(gè)A股市場(chǎng)讓人無(wú)限憧憬，但誰(shuí)也沒(méi)有料到卻是危險(xiǎn)的來(lái)臨。

　　4月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)出通知，要求實(shí)行更嚴(yán)格的差別化住房信貸政策；4月17日，國(guó)務(wù)院再發(fā)《關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》，其中對(duì)三套及以上住房貸款提出更嚴(yán)規(guī)定。國(guó)家進(jìn)一步對(duì)樓市的打壓，幾乎每天都有新政出臺(tái)，這樣的打壓力度和持續(xù)性是空前的。這樣嚴(yán)厲的打壓，將地產(chǎn)股超跌反彈的夢(mèng)想擊碎。

　　4月中旬，A股開(kāi)始掉頭向下，在招商地產(chǎn)(000024)的帶領(lǐng)下，整個(gè)地產(chǎn)板塊快速回落，由于股指期貨的推出，做空機(jī)制到來(lái)，加大了利空消息的影響，股指瘋狂下跌。與此同時(shí)，央行表態(tài)觸動(dòng)加息敏感神經(jīng)以及保險(xiǎn)資金驟然減倉(cāng)消息傳出，滬指4月份暴跌238.49點(diǎn)，月跌幅達(dá)到7.67%；進(jìn)入5月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境偏弱，流動(dòng)性緊縮和通脹預(yù)期兩大隱憂(yōu)繼續(xù)抑制大盤(pán)反彈，歐債危機(jī)的全面爆發(fā)讓市場(chǎng)人心惶惶，5月滬指再跌278.46點(diǎn)，跌幅高達(dá)9.7%。其中最具諷刺意味的是，從1月4日至5月12日，A股整體表現(xiàn)已成全球倒數(shù)第三，僅好于深陷債務(wù)危機(jī)的希臘以及鮮有耳聞的塞浦路斯。

　　市場(chǎng)疲弱、人心渙散！6月份A股不上不下，窄幅震蕩，即沒(méi)有轉(zhuǎn)好的跡象，也沒(méi)有繼續(xù)走差的信號(hào)發(fā)出，但致命的是，整個(gè)6月的成交金額已跌至谷底，滬市成交1.12萬(wàn)億元，較前一月萎縮近8000億元，而深市也僅成交1.07萬(wàn)億元，同樣較前一月大幅萎縮。

　　投資者損失慘重

　　A股上半年的暴跌，讓投資者苦不堪言。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月24日，A股共1746多只個(gè)股中，僅有499只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，其中，在2010年以前上市的個(gè)股只有300多只漲。漲幅超過(guò)20%的不足200只，換句話(huà)說(shuō)，在今年整個(gè)上半年，有超過(guò)7成個(gè)股都處于下跌狀態(tài)。

　　另外值得關(guān)注的是，2009年末，滬市流通市值11.48萬(wàn)億元，目前滬市總流通市值僅10.02萬(wàn)億元，市值半年之間蒸發(fā)1.46萬(wàn)億元。同樣，深市于2009年流通市值3.65萬(wàn)億元，但目前流通市值僅2.54萬(wàn)億元，半年時(shí)間流通市值減少1.11萬(wàn)億元。若再考慮到今年上半年有市值超過(guò)1萬(wàn)億元限售股解禁以及新股上市，因此兩市上半年實(shí)際蒸發(fā)掉的市值遠(yuǎn)高于2.5萬(wàn)億元。

　　“今年操作得不好，年初行情雖然把握到了，但進(jìn)入4月份以來(lái)，賺的錢(qián)基本已經(jīng)賠了出去，目前盡管倉(cāng)位不高，但還有一定的浮虧?！币粻I(yíng)業(yè)部資深股民李先生告訴記者。記者通過(guò)了解多家營(yíng)業(yè)部的中小散戶(hù)，他們均表示自己在上半年出現(xiàn)了虧損，有的股民賬面浮虧甚至超過(guò)了30%。

　　除了散戶(hù)操作不好外，今年一直未有斬獲的機(jī)構(gòu)在頻頻炒新過(guò)程中折戟。在今年端午節(jié)前夕，機(jī)構(gòu)瘋狂買(mǎi)入棕櫚園林(002431)、杭氧股份(002430)以及云南鍺業(yè)(002428)，然而從節(jié)后這些新股表現(xiàn)看，它們?cè)俅纬蔀槌葱聶C(jī)構(gòu)的屠宰場(chǎng)！

　　開(kāi)戶(hù)數(shù)急降

　　與今年上半年市場(chǎng)走勢(shì)低迷形成呼應(yīng)的是A股開(kāi)戶(hù)數(shù)急劇減少。

　　今年1月份，當(dāng)月新開(kāi)賬戶(hù)數(shù)僅為115.73萬(wàn)戶(hù)，日均開(kāi)戶(hù)數(shù)只有5.79萬(wàn)戶(hù)創(chuàng)了當(dāng)時(shí)半年以來(lái)的新低。隨后在區(qū)域板塊以及高送轉(zhuǎn)概念的熱炒，市場(chǎng)火熱的同時(shí)，開(kāi)戶(hù)數(shù)也有所回升，整個(gè)3月份，A股新增開(kāi)戶(hù)數(shù)達(dá)到181.19萬(wàn)戶(hù)，日均開(kāi)戶(hù)人數(shù)近8萬(wàn)戶(hù)。

　　然后進(jìn)入4月份，市場(chǎng)人氣急轉(zhuǎn)直下，當(dāng)月開(kāi)戶(hù)數(shù)僅為128.09萬(wàn)戶(hù)，到了5月份，開(kāi)戶(hù)數(shù)總計(jì)107.35萬(wàn)戶(hù)，日均開(kāi)戶(hù)低至5.65萬(wàn)戶(hù)，創(chuàng)了近1年以來(lái)的新低。投資者不愿意入場(chǎng)，入場(chǎng)被套的股民也只有無(wú)奈選擇觀(guān)望。

　　據(jù)中登公司統(tǒng)計(jì)，A股持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)一直處于上升狀態(tài)，從今年初的5147.49萬(wàn)戶(hù)的持倉(cāng)賬戶(hù)，如今已經(jīng)增至5395.97萬(wàn)戶(hù)，較年初增長(zhǎng)了200多萬(wàn)戶(hù)。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著股指跌無(wú)止境，抄底資金可能被套，并且未選擇割肉；另外則是前期一直持倉(cāng)賬戶(hù)未動(dòng)，也是導(dǎo)致持倉(cāng)賬戶(hù)的累積增加的一個(gè)原因。

　　炒新回顧

　　“N”字型演繹炒新三部曲

　　截至6月25日，2010年滬深兩市共有168只新股IPO。在這6個(gè)月中，炒新市場(chǎng)鮮明地表現(xiàn)出火爆、低迷、回暖三個(gè)階段，呈現(xiàn)出清晰的“N”型走勢(shì)。

　　全面火爆階段

　　是新股追就賺

　　在這一時(shí)期，市場(chǎng)中存在大量具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的新股，投資者熱情高漲，極力追捧新股。

　　這波潮流始于創(chuàng)業(yè)板新股同花順(300033)。同花順2010年1月26日公布了10轉(zhuǎn)10派3元的分配方案，當(dāng)日該股開(kāi)盤(pán)即封至漲停。在該分紅方案的刺激下，同花順隨即出現(xiàn)一波上漲行情。在送轉(zhuǎn)股上市前的3月11日，同花順股價(jià)攀高至100.10元，較1月25日上漲了31.19%。

　　而行業(yè)龍頭東方園林(002310)和神州泰岳(300002)更是使這種趨勢(shì)達(dá)到了登峰造極的地步。

　　東方園林在3月19日除權(quán)派息后，其股價(jià)一路飆升，在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)即追上了分紅方案公告日的價(jià)格。神州泰岳在公布分紅方案后，股價(jià)也得到了積極的響應(yīng)。而期間上市的新股均受到了資金的熱捧。進(jìn)入二月中旬以來(lái)，除個(gè)別新股在上市首日只有個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)外，其余新股均能實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的漲幅。截至4月底，首日漲幅實(shí)現(xiàn)翻番的新股就達(dá)8只，4月13日上市的新亞制程(002388)首日上漲275%，創(chuàng)下IPO重啟以來(lái)的最大漲幅。

　　持續(xù)低迷階段

　　聞新色變 破發(fā)潮涌

　　正在新股市場(chǎng)達(dá)到瘋狂時(shí)，A股市場(chǎng)開(kāi)始由晴轉(zhuǎn)陰，破發(fā)烏云逐漸籠罩了新股市場(chǎng)，炒新也進(jìn)入了持續(xù)低迷階段。在2010年4月16日股指期貨正式推出，部分資金開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)股期，對(duì)新股市場(chǎng)資金形成了一定的分流。

　　進(jìn)入4月中下旬，滬指、深成指、中小板指數(shù)單邊下行，并一直延續(xù)到5月中旬。同時(shí)，A股主板市場(chǎng)成交量也呈下降趨勢(shì)。作為新股市場(chǎng)絕對(duì)主力的中小板成交量卻與前后兩月呈現(xiàn)出了一條清晰的下拋物線(xiàn)。

　　受大盤(pán)連續(xù)走弱的拖累，并在高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高發(fā)行密度的沖擊下，5月18日新股在首日終于出現(xiàn)了大面積的破發(fā)。當(dāng)日，四維圖新(002405)、遠(yuǎn)東傳動(dòng)(002406)、多氟多(002407)、齊翔騰達(dá)(002408)一同登陸中小板市場(chǎng)。不過(guò)當(dāng)日除四維圖新外，其他三只均遭破發(fā)，創(chuàng)下今年以來(lái)新股上市首日的最差記錄。

　　不過(guò)，這才剛剛開(kāi)始。后面接二連三出現(xiàn)新股上市首日破發(fā)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，自5月18日至6月1日，一共有10只新股上市首日破發(fā)。在大盤(pán)低迷、新股頻頻破發(fā)的境況下，炒新打新的投資者損失也相當(dāng)慘重，有許多投資者逐漸退出了新股市場(chǎng)。

　　逐步回暖階段

　　新股重新釋放積極信號(hào)

　　深交所6月1日發(fā)布創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。不過(guò)6月3日更值得投資者銘記。

　　6月3日，達(dá)實(shí)智能(002421)、科倫藥業(yè)(002422)、中原特鋼(002423)、貴州百靈(002424)上市首日全部實(shí)現(xiàn)了保發(fā)。特別具有意義的是，發(fā)行價(jià)高達(dá)83.36元的高價(jià)股科倫藥業(yè)實(shí)現(xiàn)了保發(fā)。在此前幾輪中，高價(jià)股大多以破發(fā)結(jié)束首日旅程。新股市場(chǎng)開(kāi)始釋放出積極信號(hào)。

　　此后的6月8日，云南鍺業(yè)上市首日翻番，換手率達(dá)到89.50%。投資者的炒新熱情逐漸被重新點(diǎn)燃，多只上市新股首日即遭到爆炒。

　　同時(shí)，各家機(jī)構(gòu)也卷土重來(lái)，首日屢屢出現(xiàn)在各只新股買(mǎi)入金額最大的5個(gè)席位。在6月23日，登陸中小板的4只新股更是無(wú)一被機(jī)構(gòu)遺忘。數(shù)據(jù)顯示，自6月3日到6月25日，除去被推遲上市的新大新材首日破發(fā)外，其余新股均首日保發(fā)。