暴跌!

　　煤炭板塊半年下跌30.09%!農(nóng)藥化肥半年下跌27.54%!房地產(chǎn)板塊半年下跌26.72%!去年風(fēng)光無限的這“三駕馬車”成為今年上半年走勢(shì)最差的板塊。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》今日將為讀者詳細(xì)回顧它們的“辛酸”歷程。

　　下半年,這三大板塊能否否極泰來,打一場(chǎng)漂亮的翻身仗呢？

　　煤炭:高送轉(zhuǎn)難扭板塊跌勢(shì)

　　煤炭市場(chǎng)淡季不淡,A股煤炭板塊旺季不旺,這是一個(gè)奇怪的現(xiàn)象。2010年上半年,煤炭板塊以30.09％的跌幅,成為A股市場(chǎng)上半年表現(xiàn)最差的板塊!

　　煤炭板塊受制于兩大因素

　　今年1月份,由于受降溫、降雪、冰凍天氣影響,電廠存煤快速下降。受此影響,電煤價(jià)格全線上漲,秦皇島港口電煤價(jià)一個(gè)月內(nèi)上漲40%,同時(shí)沿江電廠、坑口、長約合同煤價(jià)應(yīng)聲上漲,并帶動(dòng)焦煤、噴吹煤等煤種全線上漲。

　　原本春季是煤炭的消費(fèi)淡季,但是今年卻淡季不淡,在這樣的背景下,煤炭板塊反而暴跌14.82%,成為1月跌幅最大的板塊。

　　煤炭板塊與實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)背離,到底為何？業(yè)內(nèi)人士稱,煤炭股價(jià)明顯跑輸大市,主要還是因緊縮政策的不斷推出,造成了未來預(yù)期的改變,引發(fā)市場(chǎng)隱憂所致。

　　1月份煤價(jià)的大漲,導(dǎo)致2、3月份煤價(jià)持續(xù)下跌,這雖然是對(duì)1月份上漲進(jìn)行修正,但是由于行業(yè)悲觀預(yù)期存在,煤炭?jī)r(jià)格下跌加速整個(gè)板塊繼續(xù)回落。

　　第2季度,一方面由于資源稅的出臺(tái)可能提高煤炭企業(yè)的成本;另一方面,受房地產(chǎn)政策的影響,煤炭消耗大戶鋼材、水泥、玻璃等建材產(chǎn)量在近期開始出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。兩大因素始終壓制煤炭板塊,盡管在此期間,煤價(jià)有所回升,曾經(jīng)產(chǎn)生了幾次大級(jí)別反彈,但苦于整個(gè)市場(chǎng)向下形勢(shì),煤炭板塊只得無奈吞下跌幅第一的苦果。

　　高送轉(zhuǎn)難轉(zhuǎn)乾坤

　　雖然板塊跌幅第一,但是在高送轉(zhuǎn)題材的刺激下,還是有一些煤炭股躲過一劫,至少在跌幅前10的個(gè)股中,沒有一只煤炭股的身影。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),在整個(gè)煤炭行業(yè)跌幅榜上,只有*ST山焦跌幅超過40%,達(dá)到40.23%,而其余30只個(gè)股跌幅中有14只個(gè)股跌幅超過30%,并且能跑贏滬深300指數(shù)跌幅22.88%的個(gè)股不足10只,不難看出,煤炭股在上半年表現(xiàn)的確不佳。

　　不過,在高送轉(zhuǎn)以及重組預(yù)期的炒作下,煤炭股在上半年還是涌現(xiàn)出不少“英雄”,其中2009年提出10轉(zhuǎn)10派5元的國際實(shí)業(yè)(000159)半年上漲28.72%,表現(xiàn)搶眼,而美錦能源(000723)也因存在資產(chǎn)置換,半年僅僅微跌1.09%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。

　　經(jīng)過半年的暴跌,目前煤炭板塊估值已處于歷史低位,其在下半年能否絕地反彈呢？

　　招商證券(600999)認(rèn)為,受房地產(chǎn)的影響,煤炭?jī)r(jià)格面臨一定的壓力。短期現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)調(diào)整,企業(yè)煤價(jià)基本上維持穩(wěn)定,大致可以給予煤炭股至少15倍市盈率的估值。

　　此外,考慮到預(yù)期出臺(tái)的資源稅對(duì)煤炭業(yè)績(jī)平均影響11％,煤炭股的估值可能下降到13.5倍市盈率左右,目前煤炭股的估值已經(jīng)基本上接近考慮資源稅后的估值底部,因此,下半年該板塊值得關(guān)注。

　　農(nóng)藥化肥:行業(yè)供需失衡效益銳減

　　地產(chǎn)？非也。金融？非也。

　　在嚴(yán)厲的調(diào)控以及緊縮預(yù)期的大背景下,上半年跌幅排名第二板塊居然不是這兩大權(quán)重板塊,而是農(nóng)藥化肥板塊,實(shí)在出人意料。導(dǎo)致農(nóng)藥化肥板塊大幅回落的原因并非是基本面出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)變,而是氣候原因。

　　氣候或成罪魁禍?zhǔn)?/STRONG>

　　今年的氣候,實(shí)在令人捉摸不透,干旱、洪水等自然災(zāi)害不僅影響了居民生活,也讓眾多企業(yè)苦不堪言,而受其影響最大的,非農(nóng)藥化肥行業(yè)莫屬。

　　今年年初,我國北方地區(qū)出現(xiàn)大范圍降雪,糟糕的天氣使得春耕被再度推遲。部分尿素廠家開始感覺到銷售壓力,迫于庫存量漸增的壓力,企業(yè)出廠價(jià)格略有下調(diào);受干旱影響,貴州限電,黃磷市場(chǎng)交易量一般,特別是云南地區(qū),當(dāng)?shù)貎袅咨a(chǎn)非常少,交易量也很小。

　　同時(shí),國內(nèi)外化肥企業(yè)產(chǎn)能過剩也成為行業(yè)盈利的重要制約因素,農(nóng)藥行業(yè)出現(xiàn)總產(chǎn)值、銷售收入、出口交貨值及利潤都大幅度下降的局面。其中,草甘膦行業(yè)已經(jīng)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、開工率嚴(yán)重不足,相關(guān)企業(yè)效益大幅下降。

　　草甘膦相關(guān)企業(yè)領(lǐng)跌

　　正是由于行業(yè)產(chǎn)能過剩,生產(chǎn)草甘膦產(chǎn)品的相關(guān)企業(yè)利潤微薄,而近期草甘膦出口退稅取消,無疑是雪上加霜。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),農(nóng)藥化肥板塊今年上半年跌幅達(dá)27.54%,其中領(lǐng)跌的正是生產(chǎn)草甘膦產(chǎn)品的新安股份(600596)和生產(chǎn)尿素的華魯恒升(600426)。

　　今年年初,新安股份還能連續(xù)上攻,但好景不長,其股價(jià)由最高時(shí)的51元跌至復(fù)權(quán)后股價(jià)的28元,1月4日至6月24日,該股跌幅高達(dá)40.81%。

　　市場(chǎng)人士稱,全球草甘膦市場(chǎng)供應(yīng)和需求不平衡,目前草甘膦供應(yīng)充足的國家和地區(qū)數(shù)量急劇上升,再加上美國、阿根廷、巴西嚴(yán)重干旱,拉美和歐盟諸國氣候炎熱種植季節(jié)推遲,使草甘膦銷售額下降,因此相關(guān)個(gè)股大跌也就不足為奇。

　　另外,受氣候影響,尿素價(jià)格一直下降,這也導(dǎo)致相關(guān)上市公司受到影響,華魯恒升半年跌幅達(dá)40.74%。不過,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,雖然公司的主要產(chǎn)品均處于供大于求的狀況,但公司的成本優(yōu)勢(shì)依然領(lǐng)先,同時(shí)若國際天然氣價(jià)格和國內(nèi)化肥用氣價(jià)格在后市逐步提高,公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(310368基金吧)將更為明顯;同時(shí)尿素價(jià)格可能明顯反彈,公司前景依然向好,下半年同樣有反攻的潛能。

　　房地產(chǎn):備受調(diào)控政策煎熬

　　半年跌幅接近27%,作為A股市場(chǎng)4大權(quán)重板塊之一,房地產(chǎn)板塊今年上半年可謂是最悲情的板塊!

　　2009年火紅的樓市,不僅“肥”了開發(fā)商、炒房者,也讓房地產(chǎn)股一飛沖天。然而,2010年,伴隨著樓市調(diào)控,房地產(chǎn)股也備受煎熬。

　　政策“擊潰”地產(chǎn)板塊

　　2009年12月14日,國務(wù)院頒布“國四條”,明確提出加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控,抑制投資投機(jī)性住房;12月17日,五部委聯(lián)合發(fā)文稱,收緊土地受讓政策,開發(fā)商須首付一半且一年內(nèi)繳全款。上述三條調(diào)控政策,讓部分敏感的市場(chǎng)資金感受到了國家“遏制房?jī)r(jià)過快上漲”的決心,開始拋售地產(chǎn)板塊個(gè)股,房地產(chǎn)指數(shù)從12月9日到12月18日的8個(gè)交易日中走出了罕見的八連陰。

　　進(jìn)入2010年后,“上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金”、“78家不以房地產(chǎn)為主業(yè)的央企退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)”的政策不斷推出,死死壓住了地產(chǎn)股反彈的勢(shì)頭。

　　4月14日,國務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求對(duì)貸款購買第二套住房的家庭,貸款首付款不得低于50％,貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1.1倍;4月17日,部分地區(qū)暫停發(fā)放購買第三套及以上住房貸款等政策也接踵而至……

　　半數(shù)地產(chǎn)股跑輸大盤

　　新黃浦(600638)下跌43.36%、大龍地產(chǎn)(600159)下跌42.59%、ST東源下跌41.01%!半年跌幅超過40%的個(gè)股中,房地產(chǎn)板塊占3席,僅次于鋼鐵板塊的10只個(gè)股。房地產(chǎn)板塊中跌幅超過30%的個(gè)股達(dá)到34只,也創(chuàng)了近一年的最差。

　　“招保萬金”四大地產(chǎn)股中的招商地產(chǎn)(000024),可以說是受傷最重的地產(chǎn)股。2009年12月8日,當(dāng)招商地產(chǎn)從34.79直線暴跌至26.73元時(shí),誰會(huì)想到更悲慘的還在后面。進(jìn)入2010年,在嚴(yán)厲調(diào)控的打壓下,還沒有回過神的招商證券又從26.73元快速跌至21.14元,一月跌幅達(dá)14.85%。連續(xù)暴跌后,調(diào)控政策的松動(dòng)也讓該股進(jìn)入震蕩期,股價(jià)小幅反彈,正當(dāng)市場(chǎng)分析地產(chǎn)業(yè)將迎來大級(jí)別反彈時(shí),4月份的調(diào)控又席卷而來,招商地產(chǎn)在4月6日后的30個(gè)交易日里,跌幅達(dá)36.76%,最低價(jià)格一度僅為14.6元。如此暴跌,也讓招商地產(chǎn)的非公開發(fā)行“夭折”。

　　不過,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著上半年的調(diào)控政策頻出以及地產(chǎn)股的狂跌,該板塊在下半年出現(xiàn)反彈的可能性較大。