每經(jīng)記者  宛霞  發(fā)自北京

        繼5月份回落之后，6月份的PMI指數(shù)環(huán)比再降，匯豐版的PMI更逼近牛熊分界線，降至50.4%。敏感的上證指數(shù)于7月首個(gè)交易日下跌1.02%，迎來(lái)“開(kāi)門(mén)綠”，市場(chǎng)上有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂再起。

52.1%PMI繼續(xù)大幅回落

        國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)（CFLP）昨日（7月1日）聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.1%，比5月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。這是該指數(shù)連續(xù)兩月下滑，不過(guò)仍在臨界點(diǎn)50%之上。

        匯豐銀行同日發(fā)布的6月份PMI跌至臨界點(diǎn)附近，從5月的52.7%下滑至50.4%，為12個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)。

        官方PMI分項(xiàng)指數(shù)顯示，6月份PMI指數(shù)延續(xù)上月走勢(shì)，11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中“一升十降”。同5月相比，只有產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)上升，升幅為1.5個(gè)百分點(diǎn)，其余各指數(shù)均不同程度回落，回落幅度多在2個(gè)百分點(diǎn)左右。其中，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落幅度最大，達(dá)到7.6個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)回落幅度較小，均在1個(gè)百分點(diǎn)內(nèi)。

        官方PMI盡管連續(xù)16個(gè)月保持在50%以上，但最近兩月一改之前波動(dòng)上升態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)連續(xù)回落，顯示當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度趨緩。

        匯豐PMI同樣顯示6月份中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出下降，終止了已持續(xù)14個(gè)月的擴(kuò)張。產(chǎn)出收縮率雖然僅算輕微，但與年初接近歷史最高記錄的增長(zhǎng)勢(shì)頭反差明顯。

購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)滑落  通脹減壓

        回落最大的是購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)，該指數(shù)在今年4月份達(dá)到峰值72.6%，最近兩月連續(xù)大幅回落。6月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為51.3%。20個(gè)行業(yè)中，高于50%的行業(yè)縮小到12個(gè)，尤以紡織業(yè)最高，達(dá)到76.6%。

        從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，受去年同期物價(jià)水平較低影響，5月份我國(guó)CPI同比繼續(xù)走高，上漲3.1%。但從環(huán)比來(lái)看，比上月下降0.1%，顯示前期影響物價(jià)上漲的一些因素有緩解跡象。

        CFLP在分析物價(jià)走勢(shì)時(shí)指出，保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定的有利因素在增多。受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，目前各主要發(fā)達(dá)國(guó)家通脹水平較溫和，國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格大幅下降，輸入型通脹壓力明顯減弱。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)新的漲價(jià)壓力明顯減弱。隨著政府宏觀調(diào)控措施效果逐漸顯現(xiàn)，上游產(chǎn)品價(jià)格過(guò)快上漲及其向下游傳導(dǎo)的壓力有所減緩。但是，后期推高CPI的因素仍可能存在。

企業(yè)開(kāi)工不足跡象顯現(xiàn)

        官方數(shù)據(jù)顯示，6月份新訂單指數(shù)為52.1%，繼5月回落4.5個(gè)百分點(diǎn)后，又回落2.7個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)為55.8%，比5月回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。

        “更為重要的是，新訂單指數(shù)降幅顯著大于其所包括的出口訂單指數(shù)2.1個(gè)百分點(diǎn)的降幅。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前內(nèi)、外需均出現(xiàn)增速放緩跡象，但內(nèi)需增速放緩程度大于外需。

        社會(huì)需求增勢(shì)減緩，生產(chǎn)增速雖有所放慢，但依然較高，產(chǎn)成品庫(kù)存上升。6月月產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)達(dá)到51.3%。

        匯豐PMI也顯示，6月份中國(guó)制造業(yè)廠商的新業(yè)務(wù)量15個(gè)月以來(lái)首降，表明2010年一季度強(qiáng)勁增長(zhǎng)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。另外，6月份出口訂單減幅為2009年3月以來(lái)最大。接受調(diào)查的廠商均表示，新出口業(yè)務(wù)減少，全球需求乏力。

        魯政委認(rèn)為，投資減速帶動(dòng)內(nèi)需增速下滑，已對(duì)工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生影響，產(chǎn)成品庫(kù)存上升與積壓訂單下降同時(shí)出現(xiàn)，從業(yè)人員指數(shù)亦降至12個(gè)月內(nèi)低點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)工不足跡象已經(jīng)出現(xiàn)。

　　“從生產(chǎn)量指數(shù)歷年6月份的下行幅度看，今年的下行幅度為歷年同期最大。更令人擔(dān)憂的是，未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)的工業(yè)生產(chǎn)已出現(xiàn)后勁不足的隱憂。”魯政委表示。

專家：不必?fù)?dān)憂硬著陸

        社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所研究員曹建海認(rèn)為，近期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與房產(chǎn)調(diào)控?cái)D壓了泡沫，降低了增長(zhǎng)速度。

        “前期對(duì)地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)等的調(diào)控，已令投資增速連續(xù)數(shù)月放緩，目前這種投資減速已對(duì)工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生影響。”魯政委亦表示。

        歐債危機(jī)愈演愈烈，致使國(guó)際金融和大宗商品市場(chǎng)從4月份開(kāi)始，進(jìn)入了一個(gè)震蕩下行通道。CFLP認(rèn)為，房地產(chǎn)目前還處在觀望期，后期走勢(shì)不明朗；工業(yè)生產(chǎn)淡季來(lái)臨。另外，當(dāng)前我國(guó)處在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的主要?dú)v史時(shí)期。CFLP特約分析師張立群表示，綜合來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于由升轉(zhuǎn)穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)期，新一輪可持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)正在形成，但還需大力鞏固。

        匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌分析稱，PMI放緩表明緊縮措施發(fā)揮效力，中國(guó)制造業(yè)的環(huán)比增速下降。但是，不必過(guò)于擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸，現(xiàn)有大規(guī)模在建投資以及富有彈性的私人消費(fèi)將支持下半年9%左右的增長(zhǎng)。魯政委預(yù)計(jì)，未來(lái)貨幣政策和財(cái)政政策基調(diào)仍會(huì)繼續(xù)維持，但在具體執(zhí)行上面臨向松微調(diào)的必要。具體來(lái)說(shuō)，在6月末完成融資平臺(tái)清理后，預(yù)計(jì)會(huì)允許項(xiàng)目此前已上馬、操作透明規(guī)范、具有還本付息能力的融資平臺(tái)繼續(xù)向前推進(jìn)；同時(shí)，保障性住房也會(huì)加速推進(jìn)，對(duì)信貸節(jié)奏的控制也將有所放松。



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