世界杯已漸入高潮，球迷也愈發(fā)狂熱。雖然上屆世界杯冠軍意大利隊(duì)和亞軍法國(guó)隊(duì)小組未能出線，但這恰恰是本屆世界杯的魅力所在，因?yàn)榍蛎詡兤诖氖敲肺髂芊裨诒緦檬澜绫瓿杉用?，C羅、伊瓜因這些“85后”們才是現(xiàn)在的主流，就像卡納瓦羅慨嘆的那樣，也許四年前他們奪冠的時(shí)候就已經(jīng)有些老了。至于梅西的出現(xiàn)，正如風(fēng)騷的馬拉多納所言，人們可以不必再爭(zhēng)論這個(gè)世界上誰(shuí)才是真正的球王了，戰(zhàn)術(shù)或者紀(jì)律對(duì)他可能并不適用，足球在他腳尖的觸動(dòng)才是快樂(lè)之源，這一屆世界杯也因此是技術(shù)流橫行的世界杯。

        比起梅西，股民們今年可能并沒(méi)有體會(huì)到多少這樣的快樂(lè)，因?yàn)锳股上半年讓那些努力研究的券商們一次次預(yù)測(cè)失準(zhǔn)。大盤股不停下跌，小盤股上竄下跳，就連打新股也會(huì)被套，投資者可能從沒(méi)像現(xiàn)在這樣深刻地體驗(yàn)到股市的不可捉摸。不過(guò)，這倒和本屆世界杯有些相似之處：經(jīng)歷新老交替，進(jìn)入技術(shù)時(shí)代。

        首先是投資者基本達(dá)成了三個(gè)共識(shí)：進(jìn)出口是必須均衡的，房地產(chǎn)是不能有太大泡沫的，劉易斯拐點(diǎn)已至、工資很可能是要持續(xù)上漲的。這三點(diǎn)共識(shí)的結(jié)果并不能證明新興行業(yè)一定會(huì)興起，但這三點(diǎn)共識(shí)應(yīng)該可以推論出：歐美國(guó)家已無(wú)法像以前那樣消費(fèi)，中國(guó)也無(wú)法像以前那樣投資了，所以全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)回到上個(gè)十年那樣的高速度，歐美和中國(guó)一樣都要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，內(nèi)需和產(chǎn)業(yè)升級(jí)成了中國(guó)發(fā)展的關(guān)鍵。遺憾的是現(xiàn)在內(nèi)需和產(chǎn)業(yè)升級(jí)都無(wú)法像房?jī)r(jià)或煤價(jià)一樣，說(shuō)漲就漲，所以投資者面臨的只能是青黃不接，大漲不能，大跌也無(wú)必要。

        更重要的是，股市可能進(jìn)入了技術(shù)時(shí)代，這個(gè)時(shí)代有以下幾個(gè)特點(diǎn)：首先是股市運(yùn)行特征的變化，齊漲齊跌讓位于結(jié)構(gòu)分化、風(fēng)格轉(zhuǎn)換讓位于行業(yè)變遷、整體機(jī)會(huì)讓位于個(gè)股發(fā)展；其次是對(duì)投資者要求提高，連新股這樣的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資也需要對(duì)基本面、估值及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)準(zhǔn)確把握才可以盈利。所以投資者至少需要在三個(gè)方面提高水平，一是了解更多的新興行業(yè)和新股票以及經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)發(fā)展的規(guī)律，二是要有更強(qiáng)的抗股市震蕩能力，三是更專業(yè)地面對(duì)市場(chǎng)，既要控制住市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，又要能把握住投資的機(jī)會(huì)。

        最后，股市因此會(huì)變得更有效、更精彩，在全流通下，新股發(fā)行必然會(huì)市場(chǎng)化，而市場(chǎng)化的一級(jí)市場(chǎng)是市場(chǎng)化股市的基礎(chǔ)。市場(chǎng)化的股市將讓投資者把主要的精力放在研究經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)上，把握企業(yè)的興衰會(huì)成為投資獲利的最核心手段，這既有利于資源的有效分配，也可以使投資者獲得更好收益。只是投資者必須跟上這種時(shí)代的變化，才能避免像世界杯上的英、法、意一樣，過(guò)早地出局。

（廣發(fā)基金  朱平）



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