每經(jīng)記者  王鵬

        “乙肝疫苗已經(jīng)到了非常關(guān)鍵的時期，是否有效，未來一年就見分曉?！蹦乘侥既耸恐赋?。正是在這一多事之秋的階段，重慶啤酒（600132，收盤價32.85元）推出了股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，大股東易主嘉士伯走向前臺，如此變更令重慶啤酒的疫苗資產(chǎn)成了各路基金、私募及券商關(guān)注的焦點。與此同時，在股東大會前夕，重啤集團(tuán)突然增加新的提案，這究竟又出于怎樣的考慮？而下周一即將召開的股東大會，各路機(jī)構(gòu)云集，他們的態(tài)度，無疑為本次股東大會添加了更大的懸念。

突增提案是中小股東要求

        2010年4月14日，重慶啤酒集團(tuán)（以下簡稱重啤集團(tuán)）以公開征集受讓方的形式，擬轉(zhuǎn)讓重慶啤酒12.25%股權(quán)。最終，重啤集團(tuán)將公司12.25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給嘉士伯香港，轉(zhuǎn)讓價23.85億元。

        上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，嘉士伯香港與其關(guān)聯(lián)公司嘉士伯重慶有限公司將共同持有29.71%股權(quán)，為公司第一大股東，重啤集團(tuán)持有20%股權(quán)，退居公司第二大股東。與其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案不同，本次交易雙方在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中約定在協(xié)議簽署日后，重啤集團(tuán)應(yīng)盡快向公司轉(zhuǎn)讓“山城”等系列注冊商標(biāo)。6月18日，重慶啤酒發(fā)布了2010年第二次臨時股東大會的通知，股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及受讓“山城”等系列注冊商標(biāo)是本次股東大會審議的內(nèi)容。

        一周后的6月26日，重慶啤酒發(fā)布公告稱，重啤集團(tuán)向公司董事會提交股東大會臨時提案，新增《關(guān)于修改重慶啤酒股份有限公司〈公司章程〉的議案》。在這份臨時增加的提案中，主要是在《公司章程》第四十條、第七十七條增加以下內(nèi)容，審議在2015年12月31日前發(fā)生的下列事項：(a).公司對所持重慶佳辰生物工程有限公司  （以下簡稱佳辰生物）的股權(quán)進(jìn)行處置；(b).佳辰生物的增資或減資；(c).佳辰生物公開發(fā)行股票并上市。

        根據(jù)重慶啤酒2010年修改的  《公司章程》，第四十條規(guī)定，股東大會是公司的權(quán)利機(jī)構(gòu)，依法行使職權(quán)?！豆菊鲁獭返谄呤邨l，規(guī)定了股東大會以特別決議?！豆菊鲁獭返谄呤鍡l規(guī)定，“股東大會作出特別決議，應(yīng)當(dāng)由出席股東大會的股東（包括股東代理人）所持表決權(quán)的2/3以上通過。”

        股東大會前突然增加新提案，重慶啤酒證券辦人士稱，修改公司章程是包括大成基金等眾多中小股東要求，而審議的時間在2015年12月31日前，這個時間點也是由這些中小股東提出。

重啤疫苗資產(chǎn)面臨不確定因素

        據(jù)WHO估計，全球乙肝病毒感染者約3.5億，我國乙肝病毒攜帶者約占人口的10%，約1.3億。據(jù)估計，我國每年在病毒性肝炎治療方面的支出費用高達(dá)500億元人民幣以上。

        “一些投資者就像自家小孩一樣看待乙肝疫苗項目，近些年伴隨著研究工作進(jìn)程，機(jī)構(gòu)在重啤中殺進(jìn)殺出，目前重啤的市值只有100多億，而如果疫苗最終成功重啤的市值有望在千億以上。”某私募人士指出，如今重啤集團(tuán)擬將12.25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給嘉士伯香港，大股東易主，重啤集團(tuán)退居二股東，這樣的結(jié)果，讓機(jī)構(gòu)對多年來一直堅持的夢想充滿了前所未有的憂慮。

        上述私募人士表示，乙肝疫苗研制工作已進(jìn)入了非常關(guān)鍵的階段，最終能否成功未來一年就將見分曉。而正是在這一關(guān)鍵的階段，大股東易主，嘉士伯取得控制權(quán)后對疫苗究竟持怎樣的態(tài)度？在臨床2期、3期過程中作為新控股股東的嘉士伯又將會怎樣運作？持股的機(jī)構(gòu)對這些問題都顯得特別關(guān)注。

        此外，某券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，前期嘉士伯收購啤酒花（600090，收盤價7.40元）股權(quán)，從此后對啤酒花的運作來看，嘉士伯這類跨國公司基本只做主業(yè)，一般不熱衷于多元化經(jīng)營。而對于重啤的疫苗資產(chǎn)，其投資風(fēng)險非常大，究竟能否成功也不好下結(jié)論。這無疑再次增加了股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，嘉士伯對該項資產(chǎn)是何態(tài)度的憂慮。

        市場人士表示，盡管增加了修改公司章程的提案，且集團(tuán)和上市公司在各方面也作出了很大的努力，但這些誠意能否讓眾基金滿意？股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否順利通過？機(jī)構(gòu)們的態(tài)度已為這次股東大會添加了不少懸念。再者，即使本次股東大會順利通過了上述決議，但前期市場廣為質(zhì)疑嘉士伯香港股權(quán)受讓資格、重慶啤酒股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉嫌內(nèi)幕交易，這些不好的因素是否再次節(jié)外生枝？不過有分析人士指出，本次重啤股權(quán)轉(zhuǎn)讓是在當(dāng)?shù)卣\作下進(jìn)行，因此盡管有較多不確定因素，但是最終不一定影響到重組的進(jìn)程。



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