投資市場上總是不乏亮點。今年上半年，在股票型基金失利的情況下，債券型基金扛起大旗，為投資者帶來了意外的驚喜。博時信用債券基金就較好的把握了信用債行情，保持良好的上升態(tài)勢。據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計，截至7月2日，博時信用債A/B、博時信用債C今年以來分別以5.89%、5.60%的凈值增長率，在55只普通債券型基金（二級）中排第一和第二位。而博時目前正在發(fā)行的博時宏觀回報債券基金，其投資對象不僅包括信用債，還包括其他抗跌性較好的債券品種，值得投資者密切關注。

        如果說今年的債券市場是一個豐收的果園，那么信用債產(chǎn)品無疑是其中多產(chǎn)的品種。截至今年5月底，國債指數(shù)年內(nèi)漲幅略高于2%。相比之下，企債指數(shù)、公司債指數(shù)近6%的收益率顯得甚為可觀，而這兩個指數(shù)很大程度反映出信用債的景氣程度。博時信用債基金經(jīng)理過鈞年初判斷，上半年應維持信用產(chǎn)品的配置，爭取獲得較高的票面收益以抵御利率風險，規(guī)避利率產(chǎn)品，以盡可能保存本金為主。一季報顯示，博時信用債券持有的企業(yè)債基金凈值占比，從2009年末的93%到今年一季度上升至101%。過鈞的判斷和操作都盡可能使該基金把握住了信用債的可觀行情。過鈞判斷，下半年如果利率產(chǎn)品利率回升，經(jīng)濟有回落趨勢之時，他會進入利率產(chǎn)品市場，以獲取資本利得收入。

        風險與機會的博弈是基金投資永恒的課題，博時信用債券基金綜合市場整體情況，針對不同經(jīng)濟階段下的市場情況，抓住市場機遇，利用債券市場的結(jié)構(gòu)性機會獲得較好的收益。借著上半年的春風，博時信用債決定通過分紅回饋持有人，該基金將以6月28日的可供分配收益為基準，分別向博時信用債A/B、博時信用債C的基金持有人每10份基金份額派發(fā)紅利0.150元。

        另據(jù)了解，博時基金目前正在發(fā)售的博時宏觀回報債券基金由擬任基金經(jīng)理皮敏管理，他同時也是  “三年期混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；稹薄r平衡配置的基金經(jīng)理，負責基金的固定收益投資管理。

        對于信用債產(chǎn)品下半年的走勢，不少基金公司與研究機構(gòu)均報以樂觀態(tài)度。皮敏認為，未來中短期信用債基金可從兩個方面尋找利潤點：一是緊跟題材企業(yè)，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整下，受益的部分企業(yè)評級有望上調(diào)，從中可能會迸發(fā)出投資機會；二是部分有擔保的信用債品種，可能會按照其實際資質(zhì)水平提高評級，從而提升債券收益率。  （支玉香）



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