每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        6月份央票到期5180億，公開市場(chǎng)發(fā)行2530億，但中國(guó)債券交易中心顯示6月央票托管量950億元，意味著央行或定向發(fā)行央票3600億元。這3600億元流向引發(fā)了市場(chǎng)猜測(cè)，有業(yè)內(nèi)人士稱，這筆資金可能用來(lái)  “續(xù)做”工行到期的巨額專項(xiàng)央票。而對(duì)于資金面的狀況，某大行交易員表示央行近期將不會(huì)改變維持資金面相對(duì)寬松格局的意圖。

誰(shuí)動(dòng)了6月份的央票發(fā)行量？

        根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，6月份央行在公開市場(chǎng)發(fā)行的各期限央票總量為2530億元。

        然而，根據(jù)中債登公司剛剛出爐的6月份統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，本月央行票據(jù)發(fā)行量為6130億元。同時(shí)，因本月央票到期規(guī)模為5180億元，6月份央票托管量增加950億元。但若以2530億元計(jì)，則6月份央票托管量將減少2650億元。

        根據(jù)公告中債登公司6130億元的發(fā)行量，整整比公開市場(chǎng)2530億元的發(fā)行量高出3600億元。那么，這3600億元究竟發(fā)向何方？

        有業(yè)內(nèi)人士指出，央行可能在6月非公開發(fā)行  （未通過(guò)正常的公開市場(chǎng)操作招標(biāo)發(fā)行）央票3600億元，來(lái)  “續(xù)做”工行到期的巨額專項(xiàng)央票。

        工行去年的年報(bào)顯示，其持有4304.65億元的不可轉(zhuǎn)讓中央銀行專項(xiàng)票據(jù)于2010年6月末到期。

        而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者已向接近工行的人士確認(rèn)，因500億元專項(xiàng)央票到期，工行上周被“定向”發(fā)行500億元1年期央票。而剩余約3800億的差額恰恰與發(fā)行量異常增加的3600億元幾近吻合。

        但據(jù)一位接近工行的人士稱，工行6月份并無(wú)新的定向央票。

資金面相對(duì)寬松

        本周伊始，銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率續(xù)跌。數(shù)據(jù)顯示，周一（7月5日）隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率收?qǐng)?bào)2.17%，較前收盤跌2個(gè)基點(diǎn)；貨幣市場(chǎng)指標(biāo)利率——7天回購(gòu)加權(quán)平均利率收?qǐng)?bào)2.55%，較前收盤跌5個(gè)基點(diǎn)。1年期央票收益率漲0.09個(gè)基點(diǎn)，至2.3318%；3個(gè)月期Shibor跌0.84個(gè)基點(diǎn)，至2.6126%。

        某大行交易員對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，年中的考核壓力已經(jīng)過(guò)去，農(nóng)行IPO對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響減少，因此目前資金面相對(duì)寬松。而且，“回購(gòu)利率止?jié)q回落，央行連續(xù)六周的凈投放，對(duì)資金面的緩和效果是市場(chǎng)看得到的。”

        另外，受央行持續(xù)向市場(chǎng)注入資金的影響，國(guó)有大行和股份制銀行，近期一直保持資金凈融出狀態(tài)。

        同時(shí)，銀行體系流動(dòng)性的緩和，也使現(xiàn)券收益率走低。周一現(xiàn)券收益率整體下行1～3個(gè)基點(diǎn)，成交的23只國(guó)債7漲2平14跌，成交量為209億元。

        上述大行交易員亦稱，羸弱的股市也使部分避險(xiǎn)資金轉(zhuǎn)入股市，同時(shí)回購(gòu)利率續(xù)跌，支撐周一的債市。

        此外，隨著緊張流動(dòng)性的逐步緩解，票據(jù)轉(zhuǎn)貼利率持續(xù)下挫。

        業(yè)內(nèi)人士稱，若本周市場(chǎng)對(duì)票據(jù)的需求不減，轉(zhuǎn)貼利率將進(jìn)一步下行。

本周央行或繼續(xù)凈投放

        本周到期資金為1360億元，較上周的1440億元大致持平，在3年期央票缺席的情況下，央行本周僅發(fā)行60億元1年期央票。業(yè)內(nèi)人士稱，本周央行可能繼續(xù)向市場(chǎng)凈投放資金，近期公開市場(chǎng)操作力度將繼續(xù)保持溫和。

        北京一銀行交易員認(rèn)為，央行現(xiàn)階段需要保持市場(chǎng)資金面的相對(duì)寬松。“央行發(fā)行60億元，符合市場(chǎng)的需求；除了對(duì)現(xiàn)行市場(chǎng)利率的認(rèn)可外，央行沒有釋放其他的信號(hào)。”

        上述銀行交易員稱，盡管1年期央票一二級(jí)市場(chǎng)收益率倒掛，但央行短期內(nèi)仍將維持貨幣市場(chǎng)的利率穩(wěn)定，因此，周二發(fā)行的1年期央票發(fā)行利率可能繼續(xù)持平。



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