我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)四個(gè)季度上升的勢(shì)頭可能難以延續(xù)。一些專家預(yù)計(jì)，由于工業(yè)以及固定資產(chǎn)投資增速放緩，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速為10.5%左右，與一季度的11.9%相比回落較為明顯。6月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)可能位于3%的通脹警戒線以上。

　　但專家指出，近期大宗商品、食品等新漲價(jià)因素所帶來(lái)的壓力減緩，經(jīng)濟(jì)需求也有所回落，這預(yù)示著通脹壓力將成“強(qiáng)弩之末”，物價(jià)拐點(diǎn)將在隨后幾個(gè)月出現(xiàn)。

　　經(jīng)濟(jì)增速可能回落

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于15日公布上半年和6月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，地方融資平臺(tái)管制加強(qiáng)以及“兩高一資”行業(yè)調(diào)控收緊，我國(guó)基建投資以及重化工投資增速已經(jīng)趨緩，加上出口訂單回落的影響，預(yù)計(jì)二季度GDP同比增長(zhǎng)10.4%。

　　6月份工業(yè)增加值增速將回落至13.5%左右，比上月下滑3個(gè)百分點(diǎn)。

　　從一些先行指標(biāo)來(lái)看，與一季度相比，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求熱度出現(xiàn)一定回落。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，6月份制造業(yè)PMI為52.1%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為57.4%，比上月回落5.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰認(rèn)為，二季度GDP增速將回落至10.2%左右，但這主要是基期因素導(dǎo)致的，三季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速將真正回落。

　　也有專家持樂(lè)觀態(tài)度。申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，二至四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將分別為10.5%、9.7%和9.1%，全年GDP增速達(dá)到10.2%，這仍屬于較快的增長(zhǎng)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于擴(kuò)張階段，近期實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的回落是政府主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，目前尚無(wú)“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)。

　　通脹壓力有望減緩

　　5月份CPI上漲3.1%，近19個(gè)月以來(lái)首度超過(guò)“警戒線”。專家認(rèn)為，6月份CPI漲幅可能再創(chuàng)新高，但PPI走勢(shì)可能掉頭向下，物價(jià)新漲價(jià)動(dòng)能悄然衰減。

　　瑞銀證券發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，6月份食品價(jià)格繼續(xù)環(huán)比下跌，但非食品價(jià)格上漲以及去年同期較低的基數(shù)將推動(dòng)CPI增速升至3.2%；PPI同比漲幅為6.5%左右，比上月的7.1%明顯回落。雖然實(shí)際利率已經(jīng)為負(fù)，但預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月央行不會(huì)加息。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局以及商務(wù)部公布的價(jià)格監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，6月份主要食品價(jià)格呈現(xiàn)先跌后漲態(tài)勢(shì)，但總體來(lái)看環(huán)比回落仍然明顯。至于近期糧價(jià)小幅提高，專家認(rèn)為尚未對(duì)食品消費(fèi)價(jià)格構(gòu)成明顯影響。

　　哈繼銘表示，預(yù)計(jì)6月份CPI小幅上升至3.2%，受國(guó)際大宗商品以及國(guó)內(nèi)鋼材(3984,8.00,0.20%)等原材料價(jià)格下降影響，PPI漲幅將回落至6.2%。CPI和PPI剪刀差的收窄有利于下游行業(yè)，尤其是有利受益于勞動(dòng)者工資增長(zhǎng)的中低端消費(fèi)行業(yè)。6月份制造業(yè)PMI中的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅回落，預(yù)示物價(jià)壓力將見(jiàn)頂回落。