上半年剛過,政府高層近日便展開了密集的調(diào)研。溫總理近日在湖南長沙調(diào)研,并召開三省經(jīng)濟形勢座談會。實際上這也是溫總理9天內(nèi)第四度召開經(jīng)濟形勢座談會?？偫碇赋?國際金融危機影響的嚴重性和經(jīng)濟復(fù)蘇的曲折性超過預(yù)期,宏觀調(diào)控面臨的“兩難”問題增多,不僅要大力解決長期存在的結(jié)構(gòu)性問題,同時又要有針對性地解決當(dāng)前存在的突出的緊迫性問題,而這些都必須在經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的前提下進行。

　　聯(lián)系到近兩月PMI增速下滑,宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)下滑征兆的大背景,上述講話真有點意味深長。誠然,今年以來國家對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整力度很大,但是從總理講話可看出,結(jié)構(gòu)調(diào)整的大前提是:經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。而近期高層的調(diào)研,實際蘊含了對今年上半年調(diào)控的評估,一旦高層覺得調(diào)控過猛,傷及經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展這一大前提,那么隨之暫緩調(diào)控政策,實施新的刺激政策這并非不可能。政策的力量不容忽視,對此需要保持密切的關(guān)注。2008年10月經(jīng)濟刺激導(dǎo)致一輪1664點到3478點的行情,而2009年7月的政策微調(diào)又成為市場連續(xù)調(diào)整的導(dǎo)火索。而此次政府高層密集調(diào)研之后,會推出何種政策,顯然對股市走向是異常關(guān)鍵。

　　再說到昨日股市,盡管市場遭遇中行(601988)再融資突襲,以及農(nóng)行今日發(fā)行預(yù)期影響,但股市低開后并未擊破上周五的低點,收盤滬指僅小跌0.8%,技術(shù)上收出一根孕線。單純從技術(shù)角度來看,連續(xù)下跌之后,低位出現(xiàn)孕線為短期孱弱的市場留下反彈的希望。而理論上說,今日農(nóng)行發(fā)行,二級市場上擬參與增發(fā)的資金大部分已撤出,如果今日市場能挺過農(nóng)行發(fā)行壓力,則表明市場對農(nóng)行的壓力已消化,市場反彈的概率更大。實際上,昨日個股的活躍度已經(jīng)大為提高。如果再聯(lián)系到明日是小暑的時間窗口,短期市場也處變盤臨界點,短期方向選擇在即。如果方向向上選擇,那么反彈的第一目標(biāo)可能是回抽2481點的前期平臺低點,至于能否突破,則需邊走邊看,尤其看政策動向。當(dāng)然市場也可能向下選擇,因此今日能否承受住農(nóng)行發(fā)行壓力值得關(guān)注。