每經(jīng)記者  毛晉楠

        A股市場2009年度第一現(xiàn)金牛張?jiān)（000869，收盤價(jià)83.80元）今日（7月7日）將開始派現(xiàn)，每持有10股將獲得12元人民幣分紅，而昨日則是公司的股權(quán)登記日。在巨額分紅的刺激下，張?jiān)昨日大漲6.35%，創(chuàng)出今年以來的收盤新高！

        “張?jiān)是酒類行業(yè)中業(yè)績確定性最強(qiáng)的一線品種，長期來看肯定有機(jī)會(huì)?！鄙钲谀成鲜腥痰氖称凤嬃闲袠I(yè)分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

10年累計(jì)派現(xiàn)近30億元

        上市公司的業(yè)績成長性、是否高分紅，以及分紅的收益率等指標(biāo)，一直被價(jià)值投資者看作是投資的金科玉律。

        在A股市場上，要嚴(yán)格符合上述指標(biāo)的公司可謂是鳳毛麟角，張?jiān)卻是符合上述鐵律的少數(shù)幾家公司之一。

        張?jiān)自2000年10月發(fā)行上市以來，就持續(xù)高增長、高分紅。上市首年公司就拋出了“每10股分紅2元人民幣”的利潤分配方案；此后至今，公司每年都進(jìn)行現(xiàn)金分紅，而且“分紅送股”比例逐年提高。

        至2007年度，公司的分紅已經(jīng)達(dá)到  “每10股分紅11元人民幣”，2008年度和2009年度均達(dá)到  “每10股分紅12元人民幣”，并在2009年成為A股市場分紅最高的現(xiàn)金奶牛。

        上市10年的時(shí)間，公司累計(jì)分紅高達(dá)29.54224億元，早已超出公司首發(fā)融資金額！

        張?jiān)業(yè)績的高成長性，是高分紅的重要保障。上市后張?jiān)公布的首份年報(bào)就顯示，公司2000年實(shí)現(xiàn)凈利潤12748萬元，至2005年，已經(jīng)增長至31236.96萬元，5年時(shí)間增長近2倍。2006年，公司凈利潤再度增長42.1%，達(dá)到44386.33萬元；2007年，凈利潤同比增長61.12%，為63563萬元；2008年凈利潤再度增長41%，達(dá)到89462.08萬元；2009年凈利潤一舉突破10億元，達(dá)到11.27億元！

未來高增長無懸念

        良好的成長性、高分紅以及高分紅收益率，使得張?jiān)和張?jiān)（200869，收盤價(jià)72.78港元）被眾多專業(yè)研究機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)看作是價(jià)值投資的不二選擇。

        “中國葡萄酒行業(yè)未來必然會(huì)有一個(gè)大公司出現(xiàn)，很可能就是張?jiān)??！币晃婚L期跟蹤張?jiān)５难芯繂T告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。喝葡萄酒在國外非常流行，市場非常大，而中國的葡萄酒消費(fèi)才剛剛起步，未來增長空間非常大，張?jiān)Ｗ鳛楫?dāng)之無愧的龍頭企業(yè)，將跟隨中國葡萄酒行業(yè)一起成長。

        近期，張?jiān)Ｅc多家葡萄酒企業(yè)之間的  “解百納”商標(biāo)之爭塵埃落定，《北京市高級人民法院行政判決書》終審判決，張?jiān)９咀罱K獲得了“解百納”的使用權(quán)，這就意味著其他葡萄酒廠將不能生產(chǎn)“解百納”系列酒。而“解百納”系列品牌在葡萄酒市場中占據(jù)最高的利潤，高達(dá)30億元，這個(gè)判決無疑將使得其他葡萄酒廠退出這個(gè)市場。

        “張?jiān)Ｒ酝獾木茝S都不能賣‘解百納’了，消化這塊庫存需要很高的成本，至少要換個(gè)商標(biāo)吧?！鄙鲜鋈谭治鰩煴硎?。

        商標(biāo)爭奪戰(zhàn)的勝利，也進(jìn)一步提升了張?jiān)５钠放苾r(jià)值與市場地位，而公司的酒莊酒將成為2010年的重要增長點(diǎn)。2009年時(shí)，酒莊酒占到公司整體收入的四分之一，卡斯特的增速不低于40%，愛斐堡的增速在20%以上。

        此外，公司釀酒葡萄全國布局基本完成。中信證券預(yù)計(jì)，到2010年底，張?jiān)Ｔ谌珖钠咸鸦貙⑦_(dá)到25萬畝，占國家規(guī)劃的釀酒葡萄種植面積的四分之一。

        中信證券預(yù)計(jì)，2010年~2012年公司將實(shí)現(xiàn)凈利潤14.33億元、17.72億元和22.68億元，每股收益將分別為2.72元、3.36元和4.3元，給予  “買入”評級。



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