備受關(guān)注的工行(601398)再融資迷霧或逐漸撥開。有消息稱,工行擬通過A+H股配股的方式融資450億元,時間初定在今年11月份。同時,工行A股與H股的配股比例約為每10股供0.3～0.5股。

　　記者發(fā)現(xiàn),根據(jù) 《每日經(jīng)濟新聞》此前獨家報道的國務(wù)院同意工、中、建、交四家大型上市銀行再融資總規(guī)模為2870億元,從已經(jīng)出籠的各銀行再融資規(guī)模以及2870億元的總規(guī)模倒推,工行再融資規(guī)模為700億元。

　　數(shù)據(jù)顯示,交通銀行(601328)A+H配股融資420億元,建行再融資規(guī)模不超過750億元,中行(601988)的融資規(guī)模為1000億元,上述三家銀行的再融資規(guī)模達2170億元,四大行總?cè)谫Y規(guī)模還剩700億元,扣除工行250億可轉(zhuǎn)債,450億元的A+H股配股融資額可能并非空穴來風(fēng)。

　　配股比例或最低

　　值得注意的是,根據(jù)工行此前已披露的再融資方案,在A股市場公開發(fā)行不超過250億元人民幣A股可轉(zhuǎn)債,并在H股市場發(fā)行不超過其H股股本20%的股份,融資總規(guī)模約為700億元。有觀點指出,由于大股東不愿意股權(quán)被攤薄,而改為A+H配股融資。

　　消息稱,兩地配股計劃還需要再開一次臨時股東大會,才能最終批準(zhǔn)。工行配股比例可以低至約20股至30股供1股,即每10股配售0.3至0.5股,是各大銀行中比例最低的一家。

　　記者致電工行內(nèi)部人士予以求證時則被告知,并不確定該行融資方案的改動,也沒有進一步可向市場披露的信息。

　　如果該融資方案得以落實,據(jù)估算,工商銀行(601398)目前總股本為3340億股,按照不超過10配0.3至0.5股的配股比例將配售不超過167億股,在融資450億元的情況下,配股價格為每股人民幣2.69元,此價格較A股昨日4.12的收盤股價折讓65%。

　　交銀國際分析師李珊珊表示,工行融資規(guī)模遠低于其他國有銀行是在預(yù)期之內(nèi),由于該行資本充足率達11.98％,在各家銀行中“獨領(lǐng)風(fēng)騷”,所需的資本金也就低于同業(yè)其他銀行。

　　對市場沖擊有限

　　截至今年一季度末,工行股東中,中央?yún)R金和財政部分別持有35.4%和35.3%的股權(quán),全為A股,而A股在總股本中的占比約為75%,A股其他股東大約只占比4.4%。有銀行分析師稱,工行這一比例只比中行2.5%比例略高。即使工行在A股市場進行配股募資,實際二級市場上融資量并不高,大股東匯金很可能比照建行,對工行按現(xiàn)有比例全額參與認(rèn)購,減少再融資對市場沖擊。

　　工行另一大股東財政部亦有可能參與配股,此前,作為交行大股東的財政部已經(jīng)參與了交行的配股。

　　有研報分析,目前匯金公司分別持有建行57.09%、中行67.53%的股權(quán)。按照三大行公布的再融資計劃,匯金需要向建行和中行分別支付428億元、405億元參與再融資,以保證其股份不被稀釋,而由于匯金公司持有工行35.41%的股權(quán),要想達到上述的效果,需注資159億參與再融資。

　　值得一提的是,159億元的融資額正是以工行700億的總?cè)谫Y規(guī)模為前提得出的結(jié)論。然而,對于匯金公司會否如建行和中行一樣全額現(xiàn)金參與工行配股,匯金公司內(nèi)部相關(guān)人士則表示不方便回復(fù)。

　　事實上,對于參與建行、中行、工行A+H配股所需資金,匯金已有解決方案,可確保及時、足額參與認(rèn)購。此前,匯金于4月30日發(fā)布公告稱,匯金支持三大行將2009年的現(xiàn)金分紅比例由50%降至45%,以提高三行通過內(nèi)部積累補充資本的能力。

　　某券商分析師向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,匯金承諾將按持股比例全額認(rèn)購中行配股的消息,使得市場對匯金有了出手救市的預(yù)期,畢竟此前匯金已明確表示按持股比例參與中行、建行的配股。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士也指出,工行改配股對市場的實際沖擊有限,特別是在匯金會全額認(rèn)購,并且市場已經(jīng)有了工行可能會效仿中行此番融資模式的心理預(yù)期的情況下。

　　“至于450億元的融資額則是計劃再融資總額下扣除可轉(zhuǎn)債后順理成章的數(shù)據(jù),雖說對市場來說有一定的資金壓力,但對市場的沖擊有限。”他向記者表示。