今年年初,當(dāng)大多數(shù)人都在為世界經(jīng)濟(jì)如此快速而強(qiáng)勢(shì)地走出衰退歡呼雀躍之時(shí),知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、摩根士丹利亞洲主席史蒂芬羅奇就大膽預(yù)言,全球經(jīng)濟(jì)陷入二次探底的概率仍有40%。

　　“今天我依然堅(jiān)持這樣的觀點(diǎn)。”本月剛剛添上耶魯大學(xué)教授頭銜的羅奇肯定地對(duì)上海證券報(bào)記者說。支持羅奇觀點(diǎn)的原因很簡(jiǎn)單:泡沫破裂后的余震,很可能導(dǎo)致發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇非常疲軟,進(jìn)而給中國(guó)等出口導(dǎo)向的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體帶來強(qiáng)勁的增長(zhǎng)“逆風(fēng)”。

　　羅奇的觀點(diǎn)或許并不那么“典型”,但的確在很大程度上代表了當(dāng)前全球投資人的一種潛在憂慮。在后危機(jī)時(shí)代各國(guó)經(jīng)濟(jì)普遍面臨“去政府化”考驗(yàn)以及歐美主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)懸而未決的大背景下,世界經(jīng)濟(jì)在去年年底、今年年初所展現(xiàn)出的良好復(fù)蘇勢(shì)頭能否持續(xù)已被打上了一個(gè)大大的問號(hào),并且這樣的疑問在下半年可能日益加深。面對(duì)外部環(huán)境正在醞釀的劇變,本就有不少內(nèi)部困擾的中國(guó)經(jīng)濟(jì)又將如何應(yīng)對(duì)？

　　總體復(fù)蘇趨勢(shì)依舊

　　如果僅僅觀察幾大國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)的報(bào)告,今年乃至2011年世界經(jīng)濟(jì)依然有望保持在危機(jī)后的穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì),不管是IMF、世界銀行,還是經(jīng)合組織、聯(lián)合國(guó),都對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)布了較為樂觀的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。

　　在4月底發(fā)布的最新一份《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中,IMF三個(gè)月來第二次上調(diào)了其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)今年的增長(zhǎng)預(yù)期,由今年1月份預(yù)計(jì)的3.9%上調(diào)至4.2%,明年的增長(zhǎng)預(yù)期則維持在4.3%。IMF指出,全球復(fù)蘇的進(jìn)展好于預(yù)期,但復(fù)蘇速度不同,相比復(fù)蘇乏力的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,多數(shù)新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇步伐堅(jiān)實(shí)。

　　根據(jù)IMF的最新預(yù)測(cè),今年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將增長(zhǎng)2.3%,較之前預(yù)測(cè)上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中,美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3.1%,大大高于此前增長(zhǎng)2.7%的預(yù)測(cè);歐元區(qū)則相對(duì)較差,區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)今年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.0%,與前一次預(yù)測(cè)持平,明年的預(yù)期更被下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn),至1.5%。相比之下,新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)可達(dá)6.3%,較之前的預(yù)測(cè)高出0.3個(gè)百分點(diǎn),明年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)也被上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn),至6.5%。

　　世界銀行在上月初發(fā)布了更新版的《2010年全球經(jīng)濟(jì)展望》,同樣提高了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。世行預(yù)計(jì),2010年和2011年世界經(jīng)濟(jì)增幅將分別達(dá)到2.9%和3.3%,略高于該行在1月份預(yù)測(cè)的2.7%和3.2%。

　　世行強(qiáng)調(diào),2010年至2012年,全球需求增長(zhǎng)近一半將來自發(fā)展中國(guó)家。發(fā)展中國(guó)家在此期間的年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將在5.7%至6.2%之間,而發(fā)達(dá)國(guó)家2010年經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)計(jì)在2.1%至2.3%之間。

　　主要代表發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)合組織也對(duì)世界經(jīng)濟(jì)作出了偏樂觀的預(yù)期。在最近的一份報(bào)告中,該組織指出,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)正在向好的方向發(fā)展,但主權(quán)債務(wù)危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)依然存在。經(jīng)合組織認(rèn)為,全球貿(mào)易正在快速?gòu)?fù)蘇,在經(jīng)歷2009年近11個(gè)百分點(diǎn)的下滑之后,今年全球貿(mào)易有望增長(zhǎng)10.6％。該組織認(rèn)為,全球固定投資和家庭消費(fèi)的復(fù)蘇也可能加快,亞洲經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的溢出效應(yīng)可能比預(yù)期更為強(qiáng)勁。

　　根據(jù)經(jīng)合組織的預(yù)測(cè),該組織成員國(guó)2010年的GDP將增長(zhǎng)2.7%,2011年將增長(zhǎng)2.8%。即便是對(duì)深陷債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū),經(jīng)合組織對(duì)其今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)也達(dá)到1.2%和1.8%。經(jīng)合組織預(yù)計(jì)今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都將達(dá)到3.2%,而日本經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)3.0%和2.0%。

　　聯(lián)合國(guó)在上個(gè)月的報(bào)告中預(yù)計(jì),發(fā)達(dá)國(guó)家今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為1.9%,2011年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.1%。其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年的增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為2.9%和2.5%,歐盟為1.0%和1.8%,日本經(jīng)濟(jì)今明兩年均預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.3%。報(bào)告預(yù)計(jì),發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2010年為5.9%,在2011年為5.8%。

　　“全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所恢復(fù),只是復(fù)蘇不均衡,復(fù)蘇依然很脆弱。”在前不久剛剛結(jié)束的G20峰會(huì)上,全球主要經(jīng)濟(jì)體的領(lǐng)導(dǎo)人作出了這樣的一致判斷。盡管歐債危機(jī)懸而未決,各國(guó)政策退出面臨挑戰(zhàn),但全球最大經(jīng)濟(jì)體的決策者們?nèi)詫?duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇做出了謹(jǐn)慎樂觀的評(píng)估。

　　但值得注意的是,各大機(jī)構(gòu)盡管對(duì)今后兩年的整體增長(zhǎng)預(yù)測(cè)保持樂觀,但對(duì)短期的增長(zhǎng)下滑風(fēng)險(xiǎn)都保持了高度警惕。下半年的增長(zhǎng)形勢(shì)將更為艱難,已成為各界的共識(shí)。NextPage

　　二次探底仍有可能

　　“全球經(jīng)濟(jì)很可能已經(jīng)在今年年初經(jīng)歷了這輪增長(zhǎng)的最高點(diǎn),接下來會(huì)有所放緩。”經(jīng)合組織副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬根埃爾梅斯科夫日前在接受上海證券報(bào)記者專訪時(shí)說,他指出,不管是發(fā)達(dá)還是發(fā)展中國(guó)家,下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都會(huì)放緩,因?yàn)樵诮鹑谖C(jī)期間推出的刺激政策正在逐步退出,同時(shí)經(jīng)濟(jì)從衰退中復(fù)蘇的最強(qiáng)勁反彈階段已過。不過他也認(rèn)為,明年開始,全球經(jīng)濟(jì)將重新有所加快。

　　如同上一波全球金融危機(jī)始于金融市場(chǎng)一樣,過去的兩個(gè)月,全球的投資人和決策者同樣從市場(chǎng)的劇烈震蕩中感受到了一年多以來從未有過的不安。剛剛過去的第二季度,各國(guó)股市紛紛遭遇自2008年雷曼破產(chǎn)以來的最差季度表現(xiàn),大宗商品和外匯市場(chǎng)也頻頻上演過山車行情。

　　如此似曾相識(shí)的波動(dòng)也讓人很容易聯(lián)想到兩年前的情形,最近一段時(shí)間,有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)二次探底的聲音開始明顯多了起來。

　　在過去幾年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)中一直保持著很高準(zhǔn)確率的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅奇就是不那么樂觀的一個(gè)。上周在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí),羅奇重申,他依然認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)有40%的概率重現(xiàn)衰退。在羅奇今年1月份發(fā)出“二次衰退”預(yù)警時(shí),他主要擔(dān)心世界經(jīng)濟(jì)會(huì)易于受到一些“后危機(jī)”沖擊的殺傷。他認(rèn)為,相比傳統(tǒng)的V型強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,疲軟的全球復(fù)蘇少了一種正常的“周期性緩沖墊”,這使得這樣的復(fù)蘇在受到外部沖擊時(shí)更加脆弱。

　　今年年初時(shí),羅奇看到的對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的潛在沖擊主要有兩方面:一是美中貿(mào)易摩擦的全面爆發(fā),二是各國(guó)央行的退出策略失敗。“現(xiàn)在我會(huì)再加上一條,就是歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。”羅奇上周對(duì)記者表示,“簡(jiǎn)而言之,全球經(jīng)濟(jì)的二次探底依然有很高的可能性。”

　　“希臘危機(jī)提醒我們,世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱,二次探底的可能性仍然存在。”世界銀行高級(jí)副行長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫如是說。他表示,世行分析了近期世界經(jīng)濟(jì)面臨的兩種可能性:最好的情形是希臘債務(wù)危機(jī)得到控制,全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定;最糟糕的情形是,一些高收入國(guó)家的債務(wù)危機(jī)傳導(dǎo)到發(fā)展中國(guó)家,對(duì)全球發(fā)展造成新一輪沖擊。

　　國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)本月發(fā)布報(bào)告警告說,歐洲主權(quán)債務(wù)問題和金融市場(chǎng)再度劇烈動(dòng)蕩,增大了世界經(jīng)濟(jì)重回衰退的風(fēng)險(xiǎn)?；葑u(yù)的分析師在報(bào)告中說,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)和主權(quán)信用的前景,正處于一個(gè)“關(guān)鍵和不確定的節(jié)點(diǎn)”。安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所日前發(fā)布的《2010年歐洲投資吸力報(bào)告》也認(rèn)為,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn),“二次探底”可能性仍很大。

　　不過,也有很多人并不認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)又一次的經(jīng)濟(jì)衰退,或者說即便有“二次探底”,也是一種相對(duì)的探底。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠日前表示,二次探底其實(shí)已經(jīng)開始,這并非指經(jīng)濟(jì)的急速下降,而是慢慢的下滑。他認(rèn)為,這種緩慢下滑的二次探底可能要持續(xù)兩年。而之所以會(huì)出現(xiàn)這種狀況,謝國(guó)忠認(rèn)為主要由兩個(gè)主因:一是美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的二次探底,二是歐洲因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)而不得不采取大力財(cái)政緊縮。

　　經(jīng)合組織秘書長(zhǎng)安赫爾古里亞認(rèn)為,盡管目前歐洲復(fù)蘇步伐滯后,但其負(fù)面影響不會(huì)掩蓋發(fā)展中地區(qū)和其他經(jīng)合組織成員的增長(zhǎng)成果,全球經(jīng)濟(jì)基本面依然向好,不會(huì)出現(xiàn)“二次探底”。

　　高盛全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆奧尼爾一直堅(jiān)定地保持樂觀。上周接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí),奧尼爾再次重申:不會(huì)出現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)二次探底。“世界經(jīng)濟(jì)不過是從強(qiáng)勁的上半年中稍稍放慢步伐,明年的增長(zhǎng)不會(huì)有什么問題。”奧尼爾說。NextPage

　　歐債危機(jī)并非全部

　　如果要在今年年初為2010年的世界經(jīng)濟(jì)前景列舉一個(gè)“關(guān)鍵詞”,那肯定非“退出”莫屬,事實(shí)上,很多人都把2010年視作“退出之年”。然而,從4、5月份開始,“退出”漸漸開始淡出決策者和市場(chǎng)人士的視野,取而代之是“希臘”和“歐債危機(jī)”。困擾希臘、西班牙和葡萄牙等國(guó)的債務(wù)麻煩,被認(rèn)為是拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的罪魁禍?zhǔn)住?br />
　　瑞士信貸經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬前不久在接受記者采訪時(shí)表示,全球的主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能會(huì)愈演愈烈,不僅僅是希臘、西班牙的問題,英國(guó)、美國(guó)和其他許多發(fā)達(dá)國(guó)家也有類似問題,“這隨時(shí)會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)惡化的情況”。

　　前英國(guó)央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家克萊爾認(rèn)為,金融危機(jī)還遠(yuǎn)未結(jié)束,未來兩年內(nèi),歐盟國(guó)家可能還會(huì)再次發(fā)生危機(jī)。他預(yù)言,歐洲目前的債務(wù)危機(jī),最終可能導(dǎo)致歐元退出歷史舞臺(tái),歐元當(dāng)前的疲軟態(tài)勢(shì)會(huì)在今后幾年持續(xù)下去,而在10年或者20年之內(nèi),歐元可能不復(fù)存在。

　　歐債風(fēng)暴的久拖不決,驚動(dòng)了美國(guó)和其他G20國(guó)家的廣泛關(guān)注,這一問題也成為前不久全球金融峰會(huì)的最熱話題,并直接促使G20罕見地制定了減債路線圖。根據(jù)G20峰會(huì)的聲明,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體上要到2013年將債務(wù)削減至少一半,并在2016年左右實(shí)現(xiàn)債務(wù)占GDP比重“持穩(wěn)或是有所下降”。

　　不過,多數(shù)業(yè)內(nèi)人士似乎都傾向于將歐債危機(jī)歸類為地區(qū)性的可控事件,而非可能重挫全球的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),對(duì)全局的潛在影響相對(duì)有限。

　　德意志銀行董事總經(jīng)理兼中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿近日在接受上海證券報(bào)記者專訪時(shí)指出,歐洲主權(quán)債問題還有繼續(xù)惡化市場(chǎng)情緒的可能,比如銀行間利率的上升,比如主權(quán)國(guó)家評(píng)級(jí)的下調(diào),這些都可能給市場(chǎng)帶來短期的沖擊。但馬駿認(rèn)為,綜合來看,歐債問題導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退的可能性很小。理由在于,比希臘、葡萄牙經(jīng)濟(jì)規(guī)模大幾十倍的美國(guó)、日本和德國(guó)三大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)正以超預(yù)期的速度在反彈;同時(shí),由于歐盟和IMF出手較早,面臨主權(quán)債風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家出現(xiàn)大規(guī)模無序違約的概率很小。

　　“下半年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩,與歐洲債務(wù)危機(jī)并不太多直接的關(guān)聯(lián),更多的是刺激政策的撤出,另外一個(gè)影響的因素是庫(kù)存重建進(jìn)程的降溫,特別是在經(jīng)合組織國(guó)家。”一直跟蹤希臘和歐洲債務(wù)問題的經(jīng)合組織副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃爾梅斯科夫?qū)τ浾哒f。

　　埃爾梅斯科夫指出,歐債危機(jī)有兩個(gè)渠道可能影響到世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng):一是可能推高資本成本和減少資本的可獲得性,特別是在南歐國(guó)家;二是讓那些本來希望繼續(xù)推動(dòng)財(cái)政刺激的國(guó)家不得不收手,進(jìn)而會(huì)間接影響到增長(zhǎng)。

　　“我們認(rèn)為,從上述兩方面看,到目前為止,歐債危機(jī)的確對(duì)少數(shù)國(guó)家的增長(zhǎng)帶來了負(fù)面影響,但并不像想象的那么明顯。”埃爾梅斯科夫說。他進(jìn)一步分析說,一些被認(rèn)為直接受沖擊的國(guó)家并沒有受到那么嚴(yán)重的打擊。另外,當(dāng)局采取了很多政策應(yīng)對(duì)措施,幫助減少危機(jī)對(duì)流動(dòng)性的影響。盡管銀行可能較難從彼此間獲得融資,但的確可以從央行獲得緊急融資,從而滿足短期的流動(dòng)性需要。

　　相比暴露在聚光燈下的歐洲,少數(shù)專家更對(duì)美國(guó)的財(cái)政前景感到擔(dān)憂。曾經(jīng)長(zhǎng)期執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)帥位的格老前不久撰文指出,美國(guó)與希臘的情況越來越相似,潛藏的財(cái)政危機(jī)相當(dāng)嚴(yán)重,美國(guó)政府必須認(rèn)真應(yīng)對(duì)這一問題。

　　經(jīng)合組織預(yù)計(jì),明年歐洲國(guó)家的財(cái)政緊縮可能占到GDP的0.5%,而在西班牙和意大利等國(guó)則達(dá)到0.75%。但如果對(duì)比一下美國(guó)的情況,這根本算不了什么。按照經(jīng)合組織的預(yù)計(jì),2011年,美國(guó)的財(cái)政緊縮規(guī)模可能占到GDP的1.5%到2%。NextPage

　　對(duì)中國(guó)影響有限

　　不管歐債危機(jī)會(huì)否導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)二次衰退,在可預(yù)見的未來幾個(gè)月中,世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩已是共識(shí)。在此情況下,中國(guó)又會(huì)面臨何種嚴(yán)峻挑戰(zhàn)呢？大多數(shù)權(quán)威專家都認(rèn)為,中國(guó)的出口將受到巨大考驗(yàn),但只要應(yīng)對(duì)得當(dāng),還不至于影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)。

　　將在耶魯教授中國(guó)經(jīng)濟(jì)課程的羅奇認(rèn)為,今年下半年,中國(guó)面臨著外部需求的“顯著放緩”。累計(jì)占中國(guó)出口近40%份額的美國(guó)和歐洲市場(chǎng)無疑是最大的拖累,歐洲的增長(zhǎng)放緩是主權(quán)債務(wù)危機(jī)的后果之一,而在美國(guó),經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇則受制于多重因素,既有退稅優(yōu)惠結(jié)束后房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求不振,也有庫(kù)存重建神話的魔力不再,更有個(gè)人消費(fèi)的持續(xù)低迷。

　　“所有這些負(fù)面因素,加上中國(guó)自身因?yàn)?月份以來的政策調(diào)控而帶來的房地產(chǎn)降溫,均預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)到今年年底的增長(zhǎng)可能降至8%至9%的區(qū)間。”羅奇說。

　　瑞信的陶冬認(rèn)為,中國(guó)的出口形勢(shì)今年不會(huì)太壞,更需要擔(dān)心的是明年。“許多廠家訂單已經(jīng)排到了年底或者明年第一季度,即使其中有10%的撤單,全年出口也不會(huì)太差。”陶冬表示,歐債危機(jī)尚未給外需帶來明顯沖擊,中國(guó)的出口下半年可能實(shí)現(xiàn)超過10%的增長(zhǎng),出口方面沒有二次探底風(fēng)險(xiǎn)。但陶冬也指出,明年隨著隨著各國(guó)財(cái)政的收緊以及庫(kù)存重建的完成,出口可能放緩。

　　馬駿則認(rèn)為,在這場(chǎng)危機(jī)后,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”將發(fā)生根本性的改變。未來十年,出口和房地產(chǎn)將不會(huì)繼續(xù)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎,如果要繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng),消費(fèi)、服務(wù)業(yè)和綠色經(jīng)濟(jì)必須成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　羅奇指出,在擺脫對(duì)出口的過度依賴方面,中國(guó)等亞洲國(guó)家要做的還有很多。他表示,上世紀(jì)90年代末,出口約占發(fā)展中亞洲GDP的35%,而10年后這一比例上升到了45%。“就在2008至09年危機(jī)的余震可能對(duì)美國(guó)和歐洲的需求產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)影響之際,亞洲地區(qū)卻已變得更加依賴外部需求。”

　　盡管如此,各大機(jī)構(gòu)和專家都依然看好中國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景。“我看好亞洲——未來3年甚至?xí)任易罱谠摰貐^(qū)任職時(shí)的狀況更好。我認(rèn)為中國(guó)肯定已經(jīng)明白,在后危機(jī)時(shí)代別無選擇,只能把本國(guó)13億消費(fèi)者轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部增長(zhǎng)的主要來源。”羅奇說。

　　在世行和IMF的最新報(bào)告中,對(duì)中國(guó)今明兩年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)依然保持在10%左右的高位。高盛本月初宣布,將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至10.1%,此前的預(yù)期達(dá)到了10.1%。奧尼爾認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度的增速可能接近8%,但隨著緊縮臨近尾聲,第四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)重拾增長(zhǎng)動(dòng)能,明年的增長(zhǎng)很有希望同樣達(dá)到10%的雙位數(shù)。

　　在一些人看來,與中國(guó)經(jīng)濟(jì)第一季度高達(dá)11.9%的增長(zhǎng)相比,預(yù)期中低于10%的下半年經(jīng)濟(jì)增速無疑是一個(gè)不小的倒退。不過,羅奇指出,從12%左右降至近9%的增長(zhǎng),對(duì)已經(jīng)明顯感受到通脹升溫的中國(guó)來說并非全是壞消息,這會(huì)令通脹的壓力得到有效緩解。

　　“中國(guó)與其他國(guó)家的二次探底不太一樣,我認(rèn)為中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠確保9%至10%的增長(zhǎng),這是好的、可持續(xù)的增長(zhǎng)幅度。”瑞信的陶冬說。

　　在極端的情況下,投行野村指出,亦無必要對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸過于擔(dān)憂。“無論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外局勢(shì)都不像2008和2009年時(shí)那么糟糕,同時(shí)歐洲的危機(jī)也沒有過去兩年全球衰退的沖擊那么大。”野村的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春在最新報(bào)告中寫道。

　　根據(jù)野村的統(tǒng)計(jì),在2008年至2009年全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退期間,全球?qū)嶋HGDP下滑了0.9%,中國(guó)的出口因此減少了16%。而這一次,即便歐元區(qū)重現(xiàn)去年那樣的衰退,中國(guó)的出口也不會(huì)再現(xiàn)去年的跌幅。“除非相信歐元區(qū)目前的危機(jī)會(huì)再度引發(fā)全球性經(jīng)濟(jì)衰退,否則我們認(rèn)為,這次來自歐洲的沖擊要遠(yuǎn)小于2009年的那次。”