每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

　　  資金面續(xù)顯寬松，3年期央票發(fā)行利率意外下行。但因部分銀行存貸比壓力仍較大，同日招標(biāo)的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金6月期（182天）定存利率雖然大幅下行20個(gè)基點(diǎn)，但仍處于高位。

資金面充裕推低央票利率

        央行公告顯示，昨日（7月15日）放量發(fā)行的1600億3年期央票，發(fā)行利率下行3個(gè)基點(diǎn)至2.65%。業(yè)內(nèi)人士分析，本周3年期央票發(fā)行規(guī)模雖然創(chuàng)新高，但發(fā)行利率下行，除資金面寬松因素外，或暗示央行將需求引向1年期品種的意圖。

        某大行交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，目前3年期央票是公開市場(chǎng)操作的主流品種，但其鎖定流動(dòng)性期限過長(zhǎng)?！盀榱耸够鼗\資金的期限結(jié)構(gòu)更加合理，央行可能希望將需求引向1年期央票；也就是說，如果央行想多發(fā)行3年期央票，保持利率不變即可?！?br/>
        不過他也指出，從歷史平均數(shù)據(jù)看，3年期央票發(fā)行利率的下行空間有限。數(shù)據(jù)顯示，銀行間市場(chǎng)剩余期限約2.8年的央票收益率昨日盤中曾探至2.6021%.

        3年期央票利率下行帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)央票收益率下跌。周四（7月15日）銀行間市場(chǎng)現(xiàn)券收益率繼跌，回購(gòu)利率與前交易日大致持平。7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)1.8678%，較上日的1.8076%微幅上漲逾6個(gè)基點(diǎn)；隔夜質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)1.4667%，較上日的1.5237%下跌近6個(gè)基點(diǎn)。

        此外，央行公告并顯示，3月期央票發(fā)行收益率持平于1.5704%；周四未進(jìn)行正回購(gòu)操作。

        因本周到期資金2890億元，本周央行向公開市場(chǎng)注入資金490億元。而7月份余下兩周的單周到期資金量均小于1000億元，分別為940億元和860億元。因此，業(yè)界預(yù)計(jì)，下兩周央行有可能在公開市場(chǎng)操作轉(zhuǎn)而凈回籠。截至目前，央行已連續(xù)八周凈投放，累計(jì)資金達(dá)9370億元。

銀行吸儲(chǔ)熱情不減

        雖然銀行體系內(nèi)流動(dòng)性充裕，但仍有部分商業(yè)銀行貸存比考核壓力較大，對(duì)存款需求強(qiáng)烈，因此周四招標(biāo)的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金6月期（182天）定存利率仍處于高位。

        財(cái)政部公告顯示，昨日進(jìn)行的300億元中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行六個(gè)月期（182天）定期存款招投標(biāo)，中標(biāo)利率為4%。盡管該中標(biāo)利率比上個(gè)月招標(biāo)的同期限定存招標(biāo)利率有所回落，但仍在高位徘徊，甚至與30年期國(guó)債利率相當(dāng)。

        根據(jù)中央國(guó)債登記結(jié)算公司國(guó)債收益率曲線顯示，30年期固息國(guó)債最新收益率報(bào)在3.9705%。

        某股份制銀行人士稱，雖然半年末考核剛剛過去，但是部分中小銀行依然有較大的貸存比考核壓力，因此該300億元6月期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存仍能吸引各銀行爭(zhēng)相“下血本”投標(biāo)。

        “規(guī)模小些的銀行吸收存款吃力，貸存比壓力比較大?！?br/>
        此外，另有業(yè)內(nèi)人士指出，該300億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存期限為六個(gè)月，明年1月份到期，銀行還可以憑此跨過年底貸存比的考核。

        “畢竟300億元，能夠幫那些貸存比壓力大的銀行平穩(wěn)度過2010年；也算是未雨綢繆，以免到年底的時(shí)候又為存款傷腦筋。”



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