又是一個漫長的IPO走到了決戰(zhàn)的關口。

　　在農(nóng)行(601288微博)IPO塵埃落定之后,等待數(shù)年之久的光大銀行也終于邁出了實質性的一步。在市場將關注的目光都放在農(nóng)行IPO時,光大銀行意外的發(fā)布了《招股說明書》,而其董事長唐雙寧也隨即在昨日 （7月22日）晚間舉行了記者招待會。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者估算,此次光大銀行發(fā)行價或在3.03～3.21元之間,募集資金將達到180億～210億之間。

　　發(fā)行價或在3.03～3.21元

　　像以往所有的IPO一樣,定價和募集資金額再次成為了焦點。

　　東莞證券銀行業(yè)分析師寧宇表示,對銀行的估值分析要看息差、盈利模式、撥備覆蓋率、資產(chǎn)結構等方面。

　　某券商銀行業(yè)分析師表示,光大銀行的定價可參照除招行(600036)、中信以外其他已上市的股份制商業(yè)銀行。以浦發(fā)銀行(600000)、華夏銀行(600015)、民生銀行(600016)、興業(yè)銀行(601166)為參照樣本,根據(jù)相關機構的測算,該四家銀行2010年動態(tài)市凈率（“PB”）分別為2.05倍、1.86倍、1.7倍和1.58倍,取其算術平均數(shù),得出可供參考的平均動態(tài)PB為1.80倍。

　　按光大銀行的 《招股說明書》,發(fā)行后每股凈資產(chǎn)要按照其2009年12月31日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)和發(fā)行募集資金凈額之和除以發(fā)行后且未考慮超額配售選擇權時的總股本。光大銀行2009年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)總額為481億元,本次計劃在上交所發(fā)行不超過61億股 （未考慮本次發(fā)行的超額配售選擇權）,發(fā)行后總股本為不超過395.35億股。若全額行使本次發(fā)行的超額配售選擇權,將發(fā)行不超過70億股,發(fā)行后總股本不超過404.35億股。

　　假設光大銀行發(fā)行按照1.80倍PB定價,其發(fā)行價在3.03～3.21元之間,若取中間值3.1元。如果全額行使超額配售選擇權,則光大銀行此次IPO募集資金在210億元左右,而若不考慮超額配售選擇權,募集資金會在180億元左右。這與先前媒體所報道的此次募集資金在200億元左右相吻合。

　　IPO會帶來什么？

　　光大銀行的各項財務指標與可比銀行存在差距。截至2009年末,光大銀行的核心資本充足率6.84%,資本充足率10.39%,已逼近銀監(jiān)會10%的監(jiān)管紅線,而募集資金除了補充資本金外,根據(jù)《招股說明書》,此次募集的資金將用于光大銀行未來的戰(zhàn)略需要和業(yè)務的持續(xù)發(fā)展。

　　廣發(fā)證券(000776)銀行業(yè)分析師沐華表示,上市以后,將會有利于光大銀行各項業(yè)務的資金擴張,包括營業(yè)網(wǎng)點的擴張等。而交銀國際銀行業(yè)分析師李姍姍認為,現(xiàn)在國內銀行業(yè)的競爭仍處于跑馬圈地的時代,只要監(jiān)管批準,有實力的銀行都會將開設異地分行的指標用足,尤其是中小銀行,都希望加快擴張的步伐,以擴張其負債,增加吸收存款。