下周大盤將沖高回落

　　□申銀萬國(guó) 錢啟敏

　　本周滬深股市長(zhǎng)陽(yáng)反彈，上證綜指重返2500點(diǎn)上方，令市場(chǎng)多頭歡欣鼓舞。目前來看，本周大盤仍以反彈為主，連漲多日后量能開始脫節(jié)，下周大盤可能出現(xiàn)沖高回落，并將圍繞2500點(diǎn)展開震蕩。

　　近期市場(chǎng)政策面和基本面并沒有轉(zhuǎn)折性因素出現(xiàn)，因此本周上漲以技術(shù)性反彈為主，市場(chǎng)不具備反轉(zhuǎn)的條件。從盤面上看，熱點(diǎn)輪動(dòng)頻繁，穩(wěn)定性較差，權(quán)重股和題材股交替走強(qiáng)，資金用力分散，缺乏新的持續(xù)性領(lǐng)漲板塊。交易所公開信息顯示，領(lǐng)漲股主要是浙江、上海和深圳等游資在推動(dòng)，短線痕跡較為明顯，機(jī)構(gòu)及中線介入者寥寥，這決定了本輪行情以反彈為主。

　　技術(shù)上看，本周股指連漲5日，短線獲利盤豐厚，而成交量無法繼續(xù)放大，表明市場(chǎng)追高心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，量?jī)r(jià)出現(xiàn)脫節(jié)。同時(shí)，由于大盤在5月份在2500點(diǎn)上方平臺(tái)整理數(shù)周，當(dāng)時(shí)介入的投資者平均成本在2580點(diǎn)-2600點(diǎn)之間，目前大盤已面臨上檔成交密集區(qū)，加上60日均線也在此區(qū)域，大盤繼續(xù)向上挑戰(zhàn)的難度較大。在連漲5日后，下周大盤沖高回落并退守2500點(diǎn)一線進(jìn)行整理的可能性較大。

　　短線2600點(diǎn)附近追漲風(fēng)險(xiǎn)較高，重倉(cāng)者可適度減磅，保持靈活性。不過，市場(chǎng)趨勢(shì)尚未改變，可適當(dāng)關(guān)注政策支持下的“小、靈、活”題材股，如新能源和資產(chǎn)整合類品種，但應(yīng)該堅(jiān)持“短平快”操作，以短線為主，同時(shí)控制倉(cāng)位，不宜過于激進(jìn)。

　　下周趨勢(shì) 看空

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 2450－2600點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 題材股

　　下周焦點(diǎn) 成交量與指數(shù)匹配度

　　市場(chǎng)人氣回升 主力做多積極

　　□銀河證券 易小斌

　　由于預(yù)期改變，本周大盤連拉五陽(yáng)，周漲幅達(dá)到6.10%，成為今年以來反彈最為強(qiáng)勁的一周。不過，由于大盤短期內(nèi)拉升較快，目前已接近5月和6月份整理平臺(tái)的中樞2600點(diǎn)附近，繼續(xù)上行面臨一定壓力。如果在成交量配合下能夠有效突破平臺(tái)，即使出現(xiàn)回抽確認(rèn)，反彈仍有望延續(xù)。在目前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者的操作策略可略作調(diào)整，倉(cāng)位可適當(dāng)增加。

　　從本周消息面看，胡錦濤總書記強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)預(yù)測(cè)預(yù)警，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。溫家寶總理表示，要以穩(wěn)定政策為主基調(diào)，落實(shí)和完善擴(kuò)大消費(fèi)政策。這使市場(chǎng)的預(yù)期有所改變，對(duì)政策和資金面壓力的預(yù)期適當(dāng)緩解。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)二次探底的憂慮也有所減弱。以上積極因素，從近期市場(chǎng)的走勢(shì)中得到充分的反映，當(dāng)前市場(chǎng)人氣持續(xù)回升，主力做多積極性提升明顯。

　　不過，我們也不應(yīng)忽略一些不利因素。例如，央行結(jié)束八周凈投放，本周凈回籠資金810億元。同時(shí)，光大銀行IPO下周一上會(huì)，顯示新股發(fā)行速度并未放緩，市場(chǎng)擴(kuò)容壓力仍然較大。更重要的是，如果預(yù)期不能真正兌現(xiàn)，市場(chǎng)難免會(huì)因?yàn)槭鴮?dǎo)致更大的殺跌行情的出現(xiàn)。因此，建議投資者控制倉(cāng)位，切勿盲目追高，重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)升級(jí)和科技創(chuàng)新概念股，企穩(wěn)回升的銀行和地產(chǎn)等權(quán)重股也可適當(dāng)關(guān)注。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2500－2680點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 消費(fèi)升級(jí)、科技創(chuàng)新

　　下周焦點(diǎn) 緊縮預(yù)期是否改變

　　行情深入需破兩道檻

　　□日信證券 徐海洋

　　市場(chǎng)預(yù)期重新修正，使本周市場(chǎng)出現(xiàn)年內(nèi)最大單周漲幅，周期性權(quán)重股對(duì)指數(shù)上漲形成直接拉動(dòng)。不過，隨著超跌股輪番活躍，市場(chǎng)開始出現(xiàn)一定的猶豫心態(tài)。我們認(rèn)為，行情若要真正擺脫超跌反彈的特征，需要在領(lǐng)漲力量和技術(shù)壓力兩個(gè)方面形成突破。

　　市場(chǎng)反彈動(dòng)力并非來自基本面明確向好，而是投資者對(duì)前期悲觀預(yù)期的修正。上半年宏觀數(shù)據(jù)確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)，管理層對(duì)經(jīng)濟(jì)問題的關(guān)注逐步提升，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性及政策的穩(wěn)定性意味著政策調(diào)控繼續(xù)收緊可能性不大，政策壓力得到舒緩。經(jīng)濟(jì)二次探底的悲觀預(yù)期也得到一定程度修正，這正是推動(dòng)當(dāng)前周期性股票輪動(dòng)的主要原因。半年報(bào)業(yè)績(jī)開始披露，地產(chǎn)、汽車、機(jī)械和化工等上市公司業(yè)績(jī)屢有超預(yù)期表現(xiàn)。銀行不良資產(chǎn)率降低和撥付比例提高，意味著銀行報(bào)表并不悲觀，對(duì)周期股業(yè)績(jī)的悲觀預(yù)期需要修正。此外，資金面也開始有所好轉(zhuǎn)，銀行間市場(chǎng)利率已大幅回升，商業(yè)銀行再融資進(jìn)入高潮，也對(duì)下半年貨幣環(huán)境形成良性刺激。

　　在趨勢(shì)上，雖然國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向悲觀的概率減小，但經(jīng)濟(jì)向下的趨勢(shì)沒有改變。目前市場(chǎng)對(duì)上市公司盈利下調(diào)的幅度仍十分有限。此外，受自然災(zāi)害的影響，通脹繼續(xù)走高的可能，政策松動(dòng)轉(zhuǎn)向的可能性不大。因此，我們?nèi)詰?yīng)對(duì)行情發(fā)展的復(fù)雜性保持警惕。

　　就市場(chǎng)本身看，預(yù)期修正已推動(dòng)場(chǎng)內(nèi)主要板塊完成輪漲過程，周期性股票成為拉動(dòng)指數(shù)向上的主力軍，投資者普遍看好的新經(jīng)濟(jì)品種表現(xiàn)并不突出。市場(chǎng)熱點(diǎn)基本遵循超跌和中報(bào)業(yè)績(jī)浪兩條主線，帶動(dòng)市場(chǎng)向上突破的力量尚未形成。從這個(gè)意義上看，目前行情沒有擺脫超跌反彈特征，如果行情深入演繹，就必須在領(lǐng)漲力量和2600點(diǎn)平臺(tái)阻力兩個(gè)方面實(shí)現(xiàn)重大的突破。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中期趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 2500－2650點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 中報(bào)業(yè)績(jī)浪

　　下周焦點(diǎn) 新熱點(diǎn)是否涌現(xiàn)

　　震蕩休整是下周主基調(diào)

　　□華安證券 張廣宏

　　本周市場(chǎng)迎來久違的大幅反彈，滬綜指上漲6.1%，周五收出十字陽(yáng)星，止步于60日均線。本周日K線三根中陽(yáng)，在一定程度上溫暖了投資者的心。消息面的相對(duì)平靜，給市場(chǎng)以喘息機(jī)會(huì)。

　　消息面上，本周處于相對(duì)平靜的狀態(tài)，健康轉(zhuǎn)型依然是下半年經(jīng)濟(jì)的主旋律，適度寬松的貨幣政策和維穩(wěn)的主基調(diào)堅(jiān)定不移。短期光大銀行上會(huì)或會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，同時(shí)也向市場(chǎng)傳遞出一個(gè)明確的信號(hào)，市場(chǎng)融資的節(jié)奏并沒有減緩的意思。

　　從技術(shù)上看，5日均線陡峭上升，10日均線緊隨其后，30日均線開始轉(zhuǎn)向，似乎正在演繹升勢(shì)，但相關(guān)指標(biāo)已出現(xiàn)超買。量能雖然有所增加，但并沒有配合指數(shù)而有效放大，周五的十字星再次預(yù)示市場(chǎng)需要休整。

　　資金方面，公開市場(chǎng)結(jié)束了連續(xù)八周的貨幣凈投放，本周貨幣凈回籠810億，發(fā)行期限以中短期為主，利率維持不變。這一方面反映出市場(chǎng)短期資金充裕，另一方面預(yù)示著公開市場(chǎng)操作似乎開始轉(zhuǎn)向。

　　總體上看，如果下周沒有超出預(yù)期的政策面消息，大盤將以震蕩的方式等待方向選擇?；蛘哒f，在市場(chǎng)處于相對(duì)平衡的狀態(tài)下，消息面將會(huì)決定下周大盤的走勢(shì)。2600點(diǎn)之上，籌碼壓力重重；2300點(diǎn)附近短線也會(huì)有較強(qiáng)的支撐。另外，市場(chǎng)估值也逐漸進(jìn)入相對(duì)合理的區(qū)間，震蕩休整很可能是下周的主基調(diào)。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看平

　　下周區(qū)間 2400－2650

　　下周熱點(diǎn) 超跌反彈股

　　下周焦點(diǎn) 房地產(chǎn)政策

　　短期慣性上沖 反彈高度恐有限

　　□光大證券 曾憲釗

　　深成指和滬指從7月2日反彈以來，累計(jì)反彈幅度分別達(dá)到18.35%和11.21%。在技術(shù)壓力和搶反彈獲利籌碼回吐等多種因素影響下，普漲將告一段落，適度修正已提上議事日程。

　　本周前期超跌的周期性行業(yè)反彈力度較大，有色在大宗商品交易價(jià)格反彈的帶動(dòng)下也表現(xiàn)不錯(cuò)，消費(fèi)和醫(yī)藥等前期相對(duì)跌幅較小的行業(yè)則落后大盤?？紤]到宏觀經(jīng)濟(jì)政策面暫無明顯利空因素出臺(tái)，普漲一旦結(jié)束，受行業(yè)政策刺激和中期業(yè)績(jī)向好的股票或?qū)⒗^續(xù)表現(xiàn)，但在板塊輪動(dòng)加速的情況下，反彈高度相對(duì)有限。

　　由于今年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況遠(yuǎn)比2008年底要好，歐洲6月份的消費(fèi)信心指數(shù)也有所增加，因此除對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)等結(jié)構(gòu)性措施外，還難以出臺(tái)全面對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激政策?？紤]到相關(guān)的政策穩(wěn)定預(yù)期在前期的反彈過程中有所消化，短期市場(chǎng)仍有上沖慣性，但做多力度將會(huì)減弱。

　　值得注意的是，2009年和今年春季，北方冬麥區(qū)和西南地區(qū)分別發(fā)生歷史罕見的大旱，近期長(zhǎng)江沿岸的洪水災(zāi)害加大，夏糧在連續(xù)六年的增長(zhǎng)后出現(xiàn)歉收。另外，上半年全國(guó)已有23個(gè)地區(qū)調(diào)整最低工資標(biāo)準(zhǔn)，低端人群收入的增長(zhǎng)和災(zāi)害天氣不利于降低食品價(jià)格，未來企業(yè)成本的上升和CPI的反彈，將加大市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的擔(dān)憂。

　　總體來看，經(jīng)過本周的反彈后，市場(chǎng)估值得到修復(fù)，在政策平穩(wěn)的情況下，市場(chǎng)普漲后將重新回到結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的挖掘上。中報(bào)業(yè)績(jī)向好、高送轉(zhuǎn)預(yù)期、農(nóng)業(yè)股、新興產(chǎn)業(yè)中的部分高成長(zhǎng)股票，有望繼續(xù)出現(xiàn)輪動(dòng)格局。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 2450－2650點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 中報(bào)業(yè)績(jī)、新興產(chǎn)業(yè)

　　下周焦點(diǎn) 食品價(jià)格

　　震蕩攀升強(qiáng)勢(shì)格局正在形成

　　□新時(shí)代證券 劉光桓

　　本周滬深股市由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，走出一波強(qiáng)勁上升行情。周一雖然海外股市出現(xiàn)大幅動(dòng)蕩，但大盤低開后并未創(chuàng)出新低，在多方努力下，大盤勁升51點(diǎn)，一舉向上突破三條短期均線，扭轉(zhuǎn)了日K線的弱勢(shì)形態(tài)。周二大盤再接再厲大漲53點(diǎn)，收復(fù)30日均線，并成功站上2500點(diǎn)大關(guān)，多方強(qiáng)勁上攻的態(tài)勢(shì)基本形成。盤中煤炭、上海本地股、新能源等板塊漲勢(shì)強(qiáng)勁成為反彈的急先鋒，帶動(dòng)了市場(chǎng)人氣回升。成交量逐日放大，帶動(dòng)大盤持續(xù)震蕩攀升。受"綠鞋"機(jī)制和下周四將計(jì)入指數(shù)等因素影響，農(nóng)行走勢(shì)強(qiáng)勁，機(jī)構(gòu)資金介入明顯，進(jìn)一步帶動(dòng)銀行股和超跌大盤次新股走強(qiáng)，對(duì)大盤起到很好的提振作用。綜合多方面來看，我們認(rèn)為大盤震蕩攀升的強(qiáng)勢(shì)格局正在形成。

　　流動(dòng)性方面依然保持適度寬松。上半年信貸規(guī)模增加至4.63萬億，下半年還有2.87萬億規(guī)模，月平均4783億元，按照信貸規(guī)模全年前高后低的規(guī)律，下半年流動(dòng)性仍屬適度寬松。公開市場(chǎng)操作方面，本周四央行發(fā)行了800億元3月期央票，發(fā)行規(guī)模較上周的450億元環(huán)比增加了近八成，本周到期資金為940億元，不考慮正回購(gòu)操作，本周央行在公開市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)凈回籠，為9周來的首次凈回籠。這說明央行在公開市場(chǎng)累計(jì)向市場(chǎng)注入資金達(dá)9370億元后，銀行體系流動(dòng)性充裕，如今開始少量逐步回收流動(dòng)性，但對(duì)市場(chǎng)影響較小。市場(chǎng)資金面方面，市場(chǎng)已經(jīng)挺過農(nóng)行最大IPO的擴(kuò)容洪峰，下周一光大銀行61億股上會(huì)，估計(jì)市場(chǎng)將有較強(qiáng)的承受能力。

　　技術(shù)上，多頭強(qiáng)勢(shì)格局有望形成。本周大盤成功實(shí)現(xiàn)向上突破，強(qiáng)勢(shì)特征明顯，各短期均線即將形成多頭排列，大盤有望依托5日均線震蕩攀升。目前60日均線對(duì)大盤構(gòu)成一定的壓力，且大盤已連收六連陽(yáng)，后市存在一定的調(diào)整壓力，短期震蕩加劇在所難免。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2500－2650點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 重組概念、中報(bào)預(yù)增

　　下周焦點(diǎn) 政策面、成交量

　　股指輕松突破60日線可能性小

　　□財(cái)通證券 陳健

　　大盤在進(jìn)入前期套牢深水區(qū)后做多動(dòng)力開始減少，而農(nóng)行剛上市管理層又安排光大銀行IPO，對(duì)剛剛轉(zhuǎn)強(qiáng)的大盤形成一定的沖擊，由于60日均線上方技術(shù)壓力極重，短期大盤將圍繞該均線寬幅震蕩。

　　近期央行例會(huì)表示會(huì)繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸的適度增長(zhǎng)，表明貨幣政策上出現(xiàn)有限寬松的跡象。下半年應(yīng)該不會(huì)動(dòng)用加息或上調(diào)存款儲(chǔ)備金等殺傷力大的政策。市場(chǎng)期待“經(jīng)濟(jì)退、政策進(jìn)、股市穩(wěn)”的演繹可能已開始。而保障房、節(jié)能車、西部大開發(fā)、新興能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，讓市場(chǎng)感到陣陣暖意。

　　但是，房地產(chǎn)銷售同比數(shù)據(jù)，鋼鐵價(jià)格及庫(kù)存、發(fā)用電量等敏感數(shù)據(jù)均不樂觀，估計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)最差的時(shí)候在8-9月份，下滑的數(shù)據(jù)和政策放松的預(yù)期將從相反的方向沖擊市場(chǎng)。從這個(gè)意義上講，未來2個(gè)月還有風(fēng)險(xiǎn)釋放的過程。預(yù)計(jì)市場(chǎng)反彈到一定高度后，將在基本面繼續(xù)變差的背景下反復(fù)震蕩，站在中長(zhǎng)期角度看，轉(zhuǎn)型期的結(jié)構(gòu)調(diào)整是漫長(zhǎng)和漸進(jìn)過程，這注定了市場(chǎng)底部的構(gòu)筑也是個(gè)漫長(zhǎng)和平緩的過程，而不大可能像政策刺激那樣出現(xiàn)V 型的尖底。

　　從波浪理論來看，3478高點(diǎn)開始的下跌已進(jìn)入大C浪調(diào)整，即2007年10月6124高點(diǎn)-2008年10月1664低點(diǎn)為大A浪調(diào)整，1664低點(diǎn)至2009年8月3478高點(diǎn)為大B浪反彈，3478高點(diǎn)開始了大C浪調(diào)整，浪形為5-3-5。而3478高點(diǎn)-2009年9月2639低點(diǎn)為C1浪調(diào)整，2639低點(diǎn)-2009年11月3361高點(diǎn)為C2浪反彈，3361高點(diǎn)-7月2日2319低點(diǎn)為C3浪調(diào)整，2319低點(diǎn)開始了C4浪反彈，但反彈之后還會(huì)再次探底或反復(fù)筑底。

　　60日均線處和3181點(diǎn)-2319點(diǎn)暴挫行情的0.382反彈位2648點(diǎn)區(qū)間將具有很強(qiáng)的壓力。在目前基本面與資金面條件下，面對(duì)這些阻力，滬綜指一次性有效突破60日均線的可能性不大。即便滬綜指將攻上60日均線，仍需通過反復(fù)震蕩和消化，才能有效擺脫中期均線系統(tǒng)的束縛，進(jìn)而才有希望展開一波真正意義的中級(jí)行情。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2500－2650點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 低估藍(lán)籌、新興產(chǎn)業(yè)

　　下周焦點(diǎn) 光大銀行IPO

　　熱點(diǎn)板塊有望呈現(xiàn)此消彼漲格局

　　□西南證券 張剛

　　本周大盤呈現(xiàn)單邊升勢(shì)，出現(xiàn)連續(xù)上漲，成功站上2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。資源類股和金融股等主要權(quán)重股輪番上漲，對(duì)股指形成有力的推動(dòng)。周五大盤在觸及30日均線阻力后，漲幅收窄，但成交維持適中水平，后勢(shì)仍具有進(jìn)一步上攻能力。

　　商務(wù)部長(zhǎng)陳德銘表示，我國(guó)在全球金融危機(jī)期間引入的刺激內(nèi)需政策不會(huì)退出，將逐步建立常規(guī)、持久的國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)。陳德銘表示，近些年來中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)以每年17%-18%的速度增長(zhǎng)，超過GDP增速。預(yù)計(jì)我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的規(guī)模將在2015年超過日本。因此，股市中長(zhǎng)期走勢(shì)趨于樂觀。

　　本周周K線收出長(zhǎng)陽(yáng)線，漲幅達(dá)6.10%，創(chuàng)下2009年12月中旬以來單周最大漲幅，正在嘗試挑戰(zhàn)2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。本周成交比前一周放大四成多，恢復(fù)至適中水平。周K線收至10周均線之上受阻，5周均線開始上翹，中期走向略有轉(zhuǎn)好。均線系統(tǒng)維持空頭排列，維持中長(zhǎng)期弱勢(shì)格局。從日K線看，周五大盤收出帶長(zhǎng)下影線的小陽(yáng)線，觸及2580點(diǎn)附近的60日均線壓力。

　　經(jīng)歷周初的快速拉升后，大盤的上行力度逐步趨緩，已步入震蕩盤升格局。半年報(bào)披露的家數(shù)逐步增多，熱點(diǎn)板塊有望延續(xù)此消彼漲格局。如果成交量能保持2000億元左右的適中水平，下周大盤有望攻至2600點(diǎn)之上。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2500－2650點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 中報(bào)業(yè)績(jī)利好

　　下周焦點(diǎn) 中報(bào)業(yè)績(jī)和分配方案

　　農(nóng)行走強(qiáng)明顯提振市場(chǎng)信心

　　□民生證券 吳春華

　　本周市場(chǎng)連續(xù)上揚(yáng)，連續(xù)攻克20日和30日均線，并逼近60日均線，呈現(xiàn)出價(jià)升量增之勢(shì)。以大同煤業(yè)為代表的煤炭股在本輪行情中，起到了領(lǐng)頭羊的作用，大同煤業(yè)緣于大比例送股和嚴(yán)重的超跌，一周上漲約22%，有色金屬、房地產(chǎn)、鋼鐵等板塊的輪動(dòng)帶動(dòng)股指持續(xù)上揚(yáng)。與以往行情不同的是，周期性行業(yè)已能夠聚集人氣并領(lǐng)漲市場(chǎng)，這說明市場(chǎng)投資風(fēng)格在逐步轉(zhuǎn)換。不過，轉(zhuǎn)換能否成功，還有賴于市場(chǎng)的認(rèn)同度及資金面配合。

　　同時(shí)，新能源、新材料得到市場(chǎng)的追捧。上周三國(guó)家能源局稱，《新興能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》上報(bào)國(guó)務(wù)院審批，在2011年-2020年累計(jì)投資有望達(dá)到5萬億元。這既包括了核電、風(fēng)能、太陽(yáng)能，也包括了對(duì)傳統(tǒng)能源升級(jí)變革的技術(shù)。從表面上看，這個(gè)規(guī)劃是對(duì)新興能源產(chǎn)業(yè)的扶持和規(guī)劃。從更深層次上看，反映了我國(guó)正在努力通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，依托技術(shù)創(chuàng)新提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

　　另外，農(nóng)行經(jīng)過幾天盤整后，開始向上突破，與發(fā)行價(jià)相比，股價(jià)最大漲幅達(dá)到6.3%，這頗有點(diǎn)出乎市場(chǎng)意料，并對(duì)提振銀行板塊乃至大盤都發(fā)揮了積極的作用。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 2550－2680點(diǎn)

　　下周焦點(diǎn) 無

　　下周焦點(diǎn) 大盤股走勢(shì)

　　短期市場(chǎng)回調(diào)是大概率事件

　　□信達(dá)證券 劉景德

　　本周上證綜指連漲5日，全周大漲6.10%。我們認(rèn)為，本周市場(chǎng)走出較為正面的行情，主要由松動(dòng)了的政策預(yù)期所推動(dòng)。但是，這種對(duì)政策放松的預(yù)期能否成為現(xiàn)實(shí)，尚存在較多的不確定性。

　　周四有消息說房地產(chǎn)稅要到2012年才開始試點(diǎn)，但是該消息周五即遭財(cái)政部辟謠。目前市場(chǎng)上漲的基本動(dòng)力來自于對(duì)政策尤其是房地產(chǎn)政策放松的預(yù)期，而這種預(yù)期很可能很快遭到事實(shí)的反駁，從而為上漲行情澆上一瓢冷水。

　　同時(shí)，考慮到當(dāng)前市場(chǎng)資金面并未轉(zhuǎn)向?qū)捤桑暧^面貨幣增速仍處于下降通道的現(xiàn)狀，結(jié)合光大銀行上市漸近及銀行輪番再融資給市場(chǎng)帶來的壓力，我們對(duì)市場(chǎng)能否持續(xù)走強(qiáng)仍不無憂慮。

　　我們認(rèn)為，目前市場(chǎng)尚不具備徹底反轉(zhuǎn)的條件，未來股指仍將保持震蕩尋底的格局。考慮到本周大盤漲幅較大，而基本面、資金面和政策面很可能難以持續(xù)支持這樣的快速上漲，短期市場(chǎng)回調(diào)或是大概率事件。

　　下周趨勢(shì) 看平

　　中線趨勢(shì) 看空

　　下周區(qū)間 2500－2650點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 地產(chǎn)股

　　下周焦點(diǎn) 農(nóng)行走勢(shì)