距離上海證券旗下資管理財產(chǎn)品“上海證券理財1號”的到期清盤日還剩下最后不到兩個月的時間。對于在推廣期就認購“上海證券理財1號”的投資者而言，堅守近三年換來的卻是資產(chǎn)萎縮將近一半，這樣的結(jié)果顯然令人難以接受。是割肉贖回還是追加補倉，這成為一道兩難的選擇。

　　“上海證券理財1號”21日公布了2010年二季度資產(chǎn)管理報告。在這份報告中，“管理人報酬”這一欄再次尷尬地空缺。“上海證券理財1號”的資產(chǎn)管理合同約定，該集合計劃管理費的費率為0，管理人若想獲得報酬，至少要將產(chǎn)品的年化收益率做到4%以上。但遺憾的是，自2007年9月17日集合計劃成立以來，“上海證券理財1號”凈值超過1的工作日僅有19天。由于業(yè)績表現(xiàn)不佳，“上海證券理財1號”存續(xù)期間幾乎沒有從投資者處獲得的 “工資”。

　　截至今年6月30日，“上海證券理財1號”公布的凈值為0.5109，半年跌幅達20.51%，在一百余只券商集合理財產(chǎn)品中排名倒數(shù)第七。若從產(chǎn)品成立之日算起，其累計凈值跌幅達48.91%，在所有集合理財產(chǎn)品之中倒數(shù)第一。值得一提的是，同期業(yè)績最好的券商集合理財產(chǎn)品“東方紅4號”凈值增長逾45%。

　　或許是因為深套，自2009年起，投資者就幾乎放棄了贖回“上海證券理財1號”的想法。從其披露的報告進行簡單推算，確實存在一批該產(chǎn)品的“死忠”，即將持有滿三年。

　　但值得一提的是，盡管業(yè)績下滑嚴重，但“上海證券理財1號”的贖回情況并不嚴重。公開信息顯示，“上海證券理財1號”的首發(fā)規(guī)模是4.19億份，截止2010年6月30日，其份額仍有3億份。業(yè)內(nèi)人士表示，投資者“死扛”不贖回的重要原因之一，是管理人在合同之中約定了補償條款。

　　“上海證券理財1號”成立公告顯示，其管理人上海證券有限公司自行認購人民幣2097.1萬元。集合計劃成立滿三年時，這筆資金將為委托人承擔有限責任，具體來說，當集合計劃成立滿三年時，如份額凈值+持有期累計分紅＜份額面值時，管理人將用自有資金認購的集合計劃份額總值彌補持有滿三年的委托人認購份額的差額損失，按持有滿三年的委托人認購份額同比例進行補償，直至認購金額用完為止。

　　對于“上海證券理財1號”的管理人而言，似乎并不愿意以“最差資管計劃”的形象結(jié)束該產(chǎn)品。5月下旬，上海證券提出在產(chǎn)品三年存續(xù)期滿之后，繼續(xù)展期三年的方案，試圖希望在“加時賽”中翻本。

　　上海證券提出，管理人繼續(xù)投入占本集合計劃展期后總資產(chǎn)規(guī)模5%的自有資金對同意展期并自展期之日起持有滿三年的份額承擔有限責任；對本集合計劃推廣期認購的委托人，且其自展期之日起持有滿三年的，仍然按照份額面值1元計算差額損失，并進行有限補償。

　　截至記者發(fā)稿，“上海證券理財1號”的展期申請仍未得到證監(jiān)會批復(fù)，其是否能夠成功完成“自我救贖”，還存在較大的不確定性。但看起來，“上海證券理財1號”開始下了重注，希望就此轉(zhuǎn)運。 2010年二季度資產(chǎn)管理報告中顯示，截至6月底，“上海證券理財1號”股票倉位高達84.81%，第一大重倉股百利電氣占其倉位的9.78%，第二大重倉股天邦股份也占其倉位的9.30%。百利電氣7月大漲近14%，是7月份少數(shù)創(chuàng)出歷史新高股票之一。