每經(jīng)記者  由曦  發(fā)自北京

        上海銀監(jiān)局局長閻慶民7月26日表示，4月房貸新政出臺之后，上海的住房開發(fā)貸款關(guān)注類總量呈逐月上升之勢，房地產(chǎn)信貸風(fēng)險由隱性轉(zhuǎn)向顯性的可能加大。他要求各銀行要堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不走樣，嚴(yán)控房地產(chǎn)貸款風(fēng)險。在此之前，銀監(jiān)會主席劉明康曾表示，要進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)開發(fā)貸款風(fēng)險管理，持續(xù)深入開展房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)貸款壓力測試。

        盡管監(jiān)管層注意到了房地產(chǎn)開發(fā)貸款可能存在的風(fēng)險，但據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從業(yè)內(nèi)人士處采訪發(fā)現(xiàn)，相關(guān)的銀行壓力測試或許并不能準(zhǔn)確預(yù)測房價下跌給銀行帶來的信貸風(fēng)險敞口。

壓力測試存在問題

        有媒體報道稱，據(jù)銀監(jiān)會最新的壓力測試匯總數(shù)據(jù)，在房價下降30%、利率上升108個基點(diǎn)的重度前提下，樣本銀行房地產(chǎn)不良貸款率會上升2.2個百分點(diǎn)，稅前利潤下降20%，46家農(nóng)村商業(yè)銀行不良率將上升3.5個百分點(diǎn)、貸款損失率增加30%。

        除了銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)外，相關(guān)商業(yè)銀行此前均表示，壓力測試結(jié)果表明，房價下跌30%，銀行的不良率至多上升1至2個百分點(diǎn)。

        “你相信房價下跌30%，商業(yè)銀行還能正常運(yùn)行的這種說法嗎？反正我不信。”國內(nèi)某知名計量經(jīng)濟(jì)學(xué)家最近表示。據(jù)其了解，國內(nèi)銀行壓力測試算法相對簡單，不足以對可能出現(xiàn)的房價下跌對銀行的敞口風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測。截至目前，銀監(jiān)會和相關(guān)商業(yè)銀行均沒有公布進(jìn)行壓力測試的方法和模型。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從相關(guān)人士處了解，有商業(yè)銀行在對開發(fā)貸款進(jìn)行壓力測試時，假設(shè)房價在目前的水平下跌30%，銷售面積不變，然后衡量項目總收入能否覆蓋項目投資，如果可以的話，就說明項目還是可以盈利。否則的話，現(xiàn)金流會變成負(fù)數(shù)，而相應(yīng)的貸款也就會變成損失貸款，最后通過計算損失貸款在總貸款中的比例，來計算不良率的增減。

        相關(guān)專家對記者表示，在上述算法中，銷售面積的變化決定了總收入的大小，但是在現(xiàn)實條件中，銷售面積不變的假設(shè)很難成立。房地產(chǎn)調(diào)控后，最有可能出現(xiàn)價跌量跌，但是量跌到什么程度是很難測算的。同時也不能排除價跌量升的情況，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來說，價格下跌也可能促使成交量放大。

        某券商銀行業(yè)分析師對記者表示，經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇的東西本身就很難用科學(xué)、量化的方法去衡量，因此不能對壓力測試的準(zhǔn)確性有過高期望。

        專家指出，即使房價下跌對銀行影響不大的結(jié)論確實正確，但是目前的測算方法也還是存在問題的，作為上市公司的銀行和監(jiān)管者的銀監(jiān)會應(yīng)該通過增加透明度的方法加強(qiáng)壓力測試的可信度。

意義或在增進(jìn)信心

        其實，對金融穩(wěn)定性的評估一直是困擾經(jīng)濟(jì)學(xué)家的難題，這其中需要對一系列的變量進(jìn)行統(tǒng)計，同時精確的假設(shè)也被認(rèn)為至關(guān)重要。美國和歐盟進(jìn)行的銀行壓力測試均曾被市場批評不能準(zhǔn)確地反映銀行存在的風(fēng)險。

        中金公司在最新研報中指出，雖然歐洲的銀行壓力測試在諸如GDP增長和債券價格等方面作出了較為嚴(yán)格的假設(shè)，但壓力測試中“最差情景”的基本假設(shè)“不夠差”是市場對于測試結(jié)果的普遍看法。

        除了準(zhǔn)確性問題，市場還認(rèn)為，最近出爐的歐盟測試報告透明度不足，其假設(shè)了溫和的和糟糕的兩種宏觀經(jīng)濟(jì)情況，但除了對GDP的估計給予具體數(shù)據(jù)以外，失業(yè)率和房屋價格等因素的數(shù)據(jù)并未做出說明。

        有分析指出，相對于準(zhǔn)確性，壓力測試更大的意義在于通過樂觀的結(jié)果給市場信心，在金融危機(jī)最黑暗的時候，美國銀行壓力測試顯示，銀行業(yè)經(jīng)得起經(jīng)濟(jì)衰退的長期考驗，這為流動性的復(fù)蘇帶來了希望。而歐洲領(lǐng)導(dǎo)人也希望剛剛公布的測試結(jié)果能夠讓投資者放心。



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