中國人民銀行近日發(fā)布新聞稿表示,下半年繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策,按照年初確定的全年貨幣信貸預(yù)期目標(biāo),引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理把握貸款投放總量、投向和節(jié)奏。

　　今年初,全年的信貸目標(biāo)被確定為7.5萬億左右,國泰君安金融行業(yè)分析師伍永剛向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,今年的信貸規(guī)?？傮w會控制在這個數(shù)字以內(nèi),但仍有多位分析師稱全年信貸可能超出這個數(shù)字。有一種說法是8萬億。

　　機(jī)構(gòu):信貸全年或超7.5萬億

　　去年全年人民幣新增貸款總額為9.35萬億元,今年政府確定的全年信貸目標(biāo)約7.5萬億。上半年完成4.6萬億,下半年約剩2.9萬億左右額度,平均每月有將近5000億的貸款。

　　對于如何合理把握貸款投放總量和節(jié)奏的問題,渣打銀行經(jīng)濟(jì)分析師李煒認(rèn)為:“下半年的總體貨幣政策依然是適度寬松的。三季度的貸款額度仍然會按計劃保持不變,但是不排除在四季度會有略微增長,全年將超出7.5億的規(guī)模。”

　　東興證券某證券分析師稱:“今年M2增長目標(biāo)是17%,從M2和信貸的關(guān)系來看,貸款余額將增長20%。高于2006～2008年的水平,遠(yuǎn)低于去年31.7%的增速。如果按20%的增速計算,粗略估計新增貸款應(yīng)該達(dá)到8萬億左右。所以,下半年新增貸款規(guī)模超出7.5萬億是很有可能的”

　　但是,國泰君安金融行業(yè)分析師伍永剛認(rèn)為:“相比去年而言,今年所謂適度寬松的貨幣政策已經(jīng)較為緊縮。目前M2增速已經(jīng)接近17%,達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。所以,從下半年來看,全年的信貸規(guī)模總體會控制在7.5萬億以內(nèi)?！?/P>

　　“穩(wěn)健”的貨幣政策

　　7月30日至31日,人民銀行召開分支行行長座談會。會議指出,要落實好適度寬松的貨幣政策。堅持把處理好經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的核心,繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

　　該會議還稱,下半年按照年初確定的全年貨幣信貸預(yù)期目標(biāo),進(jìn)一步加強(qiáng)和改善流動性管理,合理搭配公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率等工具,保持銀行體系流動性處于合理水平。

　　今年以來,央行已經(jīng)多次強(qiáng)調(diào)貨幣政策問題。伍永剛同樣就貨幣政策對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說道:“對于目前適度寬松的貨幣政策中的'適度’二字應(yīng)該理解為'穩(wěn)健’更為恰當(dāng)一些。對于央行來說,既要通過貨幣政策來防止經(jīng)濟(jì)的二次觸底,又要遏制高CPI和通貨膨脹。實際上,貨幣政策的制定對于央行來說是左右為難的。”另外,他并不認(rèn)為目前的貨幣政策會出現(xiàn)緊縮。他說道:“目前的貨幣政策如果和去年相比,顯然要緊縮很多。但是,如果用各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來衡量的話,結(jié)論就會不同。”

　　不久前,中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長余永定對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾表示過,通過對目前M2、信貸市場、準(zhǔn)備金率等7項數(shù)據(jù)的變化來看,貨幣政策整體處在緊縮當(dāng)中。

　　民生證券某證券分析師對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示:“M2、M1分別從去年11月和今年1月雙雙出現(xiàn)回落。盡管M2依舊增長,但是其增速在逐步會放緩,從前一段時間來看,經(jīng)濟(jì)總體處于過熱,CPI持續(xù)走高。所以下半年的貨幣政策不會特別地放松,甚至?xí)霈F(xiàn)緊縮的可能?！睂τ趪叶啻螐?qiáng)調(diào)的適度寬松的貨幣政策,他表示適度寬松同時也暗含著某些時候出現(xiàn)從緊的狀態(tài)。但是,還要嚴(yán)格依靠各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來判斷貨幣政策。

　　下半年信貸流向有保有控

　　今年上半年新增貸款總額達(dá)到4.6萬億,對于貸款流向目前中央還在緊密調(diào)研。根據(jù)目前形勢來看,中央正嚴(yán)格控制信貸流向。

　　伍永剛對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示:“對于下半年的信貸流向目前還難以作出詳細(xì)判斷,但是,根據(jù)目前一些相關(guān)的出臺政策,可以大致判斷出端倪。中央相繼出臺國十條、國四條等樓控措施后,很明顯的一點是下半年信貸會重點控制房地產(chǎn)項目。另外,對于地方平臺和高耗能、高污染產(chǎn)業(yè),信貸規(guī)模也會受到嚴(yán)格控制?！?/P>

　　對信貸可能流向的產(chǎn)業(yè),他還說道:“對中小企業(yè)的扶持是今年國家的一項重要任務(wù),所以下半年的信貸很可能會更多地流向這一塊。另外,對于那些符合新型戰(zhàn)略的新興產(chǎn)業(yè),比如新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡(luò)和高端制造產(chǎn)業(yè)等,信貸控制力度可能會相對寬松?！?/P>