中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)昨日發(fā)布《2010年二季度中國債券市場分析報(bào)告》稱，隨著經(jīng)濟(jì)增速下滑，下半年“保增長”將重新成為宏觀調(diào)控的首要關(guān)注因素，預(yù)計(jì)三季度央行將在堅(jiān)持適度寬松貨幣政策的原則下，靈活進(jìn)行公開市場操作，同時(shí)存在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能。

　　交易商協(xié)會(huì)指出，從影響貨幣供應(yīng)的主要因素來看，人民幣升值、國際貿(mào)易環(huán)境惡化、外需增長乏力和出口退稅政策的調(diào)整等，都將抑制出口的高速增長。外匯占款所帶來的投放對沖壓力不大，但信貸投放和債券增量將給貨幣供應(yīng)調(diào)控帶來一定壓力。

　　此外，該報(bào)告還指出，由于三季度政策性銀行金融債的發(fā)行量預(yù)計(jì)在3000—3500億元左右，商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債的空間將繼續(xù)縮小，而普通銀行債券將有望增加。同時(shí)，可轉(zhuǎn)債將繼續(xù)成為上市銀行融資的一種可選渠道。報(bào)告認(rèn)為，財(cái)務(wù)公司、租賃公司等非銀行類金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)加大債券的發(fā)行力度，而非金融企業(yè)債務(wù)融資工具（短期融資券、中期票據(jù)、集合票據(jù)等）的凈融資量將不會(huì)低于二季度的水平，估計(jì)也將達(dá)到4000—4500億元左右。