相比基本面分析,技術(shù)分析擁有可操作性強(qiáng)、見效快、獲利周期短等特點(diǎn),因此而擁有了廣泛的“群眾”基礎(chǔ),各種流派亦是百花齊放,市場也流傳著許多運(yùn)用技術(shù)分析精準(zhǔn)逃頂,或者抄大底的故事。8月首個交易周,指數(shù)震蕩區(qū)間看似極小,但其間走勢卻是極其震撼,時(shí)而放量暴跌,時(shí)而又“絕地反擊”,指數(shù)震蕩背后所反映的是市場的多空分歧,而這種分歧同時(shí)又影響著指數(shù)的走向,在不斷變化的心態(tài)和指數(shù)的相互影響下后市將往何處去,成為當(dāng)前市場最關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　本周《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡稱:NBD）獨(dú)家采訪了因連續(xù)幾次成功逃頂、抄底而聞名深圳私募圈內(nèi)的技術(shù)派高手李逸群,他的別樣思考角度相信能給投資者以嶄新啟示。

　　等待二次探底后的時(shí)機(jī)

　　NBD:滬指從7月初2319點(diǎn)上漲至2700點(diǎn)附近后,似乎遇到了較大阻力,從技術(shù)分析角度,如何看待近期大盤的行情？

　　李逸群:近期大盤出現(xiàn)了較好的反彈行情。其實(shí)從月線來看,屬于跌破前期月線平臺在81月均線上的反抽,目前的反彈在5月均線明顯受阻。同時(shí)從月線的MACD來看,雖然在0軸下方,MACD的面積較小,但MACD綠柱仍在放大。而從月線來看,目前的MACD綠柱面積和1996年1月左右的綠柱面積都是比較小的,這也是月線歷次MACD調(diào)整時(shí)間最短的一次。即便2319點(diǎn)是底部,目前已經(jīng)出現(xiàn)了3根月線的MACD綠柱,那么按照1996年的經(jīng)驗(yàn)來看,也至少還要2個月的時(shí)間來確認(rèn)。

　　NBD:如果需要2個月來確認(rèn)那說明可能大盤還要調(diào)整,本輪調(diào)整的極限會在什么位置附近？

　　李逸群:另外從大盤月線止跌的經(jīng)驗(yàn)來看,一般大盤都在144月均線位置形成大底,1664,998都是在其附近位置,按照這個來參考的話,估計(jì)本次調(diào)整的極限位置在2100點(diǎn)一帶。從江恩時(shí)間周期來看,大盤將在2010年第四季度前后見底。因?yàn)閺?007年第四季度的6124到2008年第四季度的1664剛好是5個季度,到2009年的3478是8個季度,按照這個數(shù)字邏輯,那么13這個時(shí)間窗口將在2010年第四季度來臨。

　　NBD:纏中說禪曾神奇預(yù)測2007年由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī),并神奇預(yù)測了美國股市和我國股市的頂?shù)?。我們知道你也是纏論高手,那么請問用纏論角度怎樣理解目前市場？

　　李逸群:從日線來看,目前的大盤可以看成是自3361.39點(diǎn)（滬指2009年11月24日的最高點(diǎn)）~2319.74點(diǎn) （滬指2010年7月2日最低點(diǎn)）的標(biāo)準(zhǔn)的雙中樞日線次級別趨勢性下跌,其中3181.66點(diǎn)（2010年4月15日最高點(diǎn)）~2481.97點(diǎn)（2010年5月21點(diǎn)最低點(diǎn)）與2686.54點(diǎn)（2010年5月28日最高點(diǎn)）~2319.74點(diǎn) （滬指2010年7月2日最低點(diǎn)）圍繞中樞顯著的趨勢背馳,按照纏中說禪“背馳-轉(zhuǎn)折判斷”:某級別趨勢的背馳將導(dǎo)致該趨勢最后一個中樞的級別擴(kuò)展、該級別更大級別的盤整或該級別以上級別的反趨勢。目前2319.74~2681.79（2010年8月3日最高點(diǎn)）的日線上漲線段屬于走勢的第二種,正在進(jìn)行該級別更大級別的盤整階段。

　　轉(zhuǎn)牛的信號尚不具備

　　NBD:我們知道李老師判斷市場除了技術(shù)分析外,對于基本面亦是非常關(guān)注,只不過角度比較獨(dú)特,那么對目前基本面如何認(rèn)識？

　　李逸群:A股市場跟資金面有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性,未來如果沒有顯著的政策性的信貸放松跡象,我們就需要對市場的長期震蕩要有足夠的認(rèn)識。除了銀行再融資,新股不斷擴(kuò)容等理由外,還有4點(diǎn)值得關(guān)注:

　　1、相對于2005年7月A股平均4.5~5.5元的股價(jià),目前8元左右的均價(jià)并沒有顯著的估值優(yōu)勢。

　　2、2005年7月那些大企業(yè)息率為5%~7%左右,而目前大企業(yè)息率絕大部分都不到1%,對于長期資金而言,優(yōu)勢并不明顯。

　　3、2005年滬深兩市的流通市值為1.5萬億左右,居民存款16萬億;而目前23萬億的居民存款,對應(yīng)的滬深兩市的流通市值為13萬億,這意味著資金面上難有2005年的大行情。

　　4、2005年的行情是在連跌5年,外圍市場2003連續(xù)上漲3年,以及股改、匯改的大背景下啟動。目前看未來市場要有大行情,也需要重大題材的引導(dǎo),目前看新的匯改可能刺激不大,人民幣的可自由兌換可能是需要關(guān)注的重大政策變量。